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‍# JaneStreet reduz participação em ETF de Bitcoin
O homem que agitou o mercado de criptomoedas em Wall Street voltou. A operação da Jane Street, que anteriormente causava quedas diárias às 10:00, voltou a impactar o mercado de criptomoedas. No primeiro trimestre de 2026, houve uma redução significativa na exposição ao ETF de Bitcoin. A posição da BlackRock IBIT caiu cerca de 71%, para 5,87 milhões de ações, enquanto a Fidelity FBTC caiu cerca de 60%, para 1,95 milhão de ações. No mesmo período, a posição da MicroStrategy também diminuiu cerca de 78%, para 210 mil ações. Mas é importante notar que a Jane Street não está saindo do mercado de criptomoedas, mas sim aumentando sua alocação em ETFs de Ethereum, o que pode indicar apenas uma “reorganização de carteira” estratégica.

Razões principais por trás da mudança de carteira

‌Apostando na atualização do ecossistema Ethereum e na aceleração da adoção institucional‌

Aumentos massivos em ETFs de Ethereum (como ETHA da BlackRock e FETH da Fidelity, totalizando cerca de 82 milhões de dólares) mostram que a Jane Street acredita no valor de longo prazo do Ethereum como plataforma de contratos inteligentes em áreas como DeFi e ativos tokenizados (RWA). Além disso, o Wells Fargo aumentou sua posição em ETHA em mais de 60% no mesmo período, indicando que instituições financeiras tradicionais estão entrando no Ethereum por meio de ETFs regulamentados, formando um consenso institucional.

‌Evitando pressão de liquidez de curto prazo e incertezas regulatórias‌

A redução significativa nas posições de IBIT (-71%) e FBTC (-60%) pode estar relacionada a preocupações com a liquidez do mercado de ETFs de Bitcoin. Anteriormente, o mercado questionou se a Jane Street, como participante autorizado (AP), estaria vendendo Bitcoin durante o horário de abertura do mercado de ações dos EUA para pressionar os preços. A redução de 78% na posição da MicroStrategy (MSTR) também indica uma intenção de diminuir a exposição indireta ao Bitcoin, especialmente quando a MSTR enfrenta riscos de volatilidade devido ao alto grau de alavancagem.

‌Mudança para ativos da cadeia de criptomoedas com fluxo de caixa mais claro‌

Aumento na participação em mineradoras como Riot Platforms (+48%, para 7,4 milhões de ações) e Cbase (+14%) mostra que a Jane Street prefere empresas de infraestrutura de criptomoedas com capacidade de receita real. A operação de mineração em grande escala da Riot e seus contratos de energia de baixo custo oferecem resiliência cíclica, enquanto a Cbase se beneficia do crescimento na custódia e volume de negociações de ETFs, tornando seu modelo de negócios mais sustentável do que apenas manter ativos.

II. Impactos potenciais no mercado de criptomoedas

‌Ethereum recebe janela de entrada de fundos adicionais‌

O fluxo contínuo de fundos institucionais por meio de ETFs (como o ETHB da BlackRock, que suporta staking) pode impulsionar o ETH a ultrapassar a faixa de oscilações atual de 2300 a 3500 dólares. Se o Federal Reserve cortar as taxas de juros na segunda metade do ano e ocorrer a atualização zkEVM, o Ethereum pode replicar o efeito de captação de fundos que o Bitcoin experimentou após o lançamento do ETF.

‌Bitcoin enfrenta pressão de curto prazo, mas a pressão de venda diminui‌

Embora a redução da Jane Street seja uma notícia negativa para o sentimento, ela já reduziu significativamente sua posição (de cerca de 790 milhões de dólares no Q4 para 225 milhões), o que diminui a pressão de venda subsequente. Se outros APs não seguirem vendendo, o Bitcoin pode acelerar a formação de um fundo, criando condições para uma recuperação de médio prazo.

‌Diferenciação acentuada das ações relacionadas a criptomoedas‌

‌Ativos beneficiados‌: mineradoras regulamentadas (como RIOT), bolsas de valores (COIN) e provedores de serviços de staking receberão fluxo de capital, pois seus negócios estão ligados ao crescimento do ecossistema e não apenas à volatilidade do preço da moeda.

‌Ativos sob pressão‌: empresas com posições de alta alavancagem em Bitcoin (como a MSTR) podem continuar enfrentando reduções, a menos que o Bitcoin ultrapasse rapidamente suas máximas anteriores.