Quando você começa a entender de criptomoedas, logo se depara com uma série de palavras específicas. Long, short, margem, liquidação — parecem assustadores, mas na verdade tudo é lógico. Vamos entender o que é o quê aqui.

Primeiro, um pouco de história. Ninguém sabe exatamente de onde surgiram os termos long e short no comércio, mas as primeiras menções sérias aparecem ainda nos jornais da década de 1850. A lógica dos nomes é simples: se você espera que o preço suba, abre uma posição de longo prazo (long — longo), e se espera que caia, faz isso rapidamente (short — curto). É só isso.

O que é um long no trading? Basicamente, é uma aposta na alta. Você compra um ativo pelo preço atual e espera que ele cresça. Por exemplo, o Bitcoin está custando 30 mil, você tem certeza de que daqui a um tempo será 40 mil — compra e espera. A diferença entre o preço de compra e venda é seu lucro. Simples e claro.

Short — é o contrário. Você pega um ativo emprestado na exchange, vende imediatamente pelo preço atual, e depois, quando o preço cai, compra de volta e devolve para a exchange. O ganho é a diferença entre o preço de venda e o de compra. Parece mais complicado, mas na prática a exchange faz tudo automaticamente, você só precisa clicar no botão.

No comunidade de traders de criptomoedas, eles se dividem entre touros e ursos. Touro acredita que o mercado vai subir, abre long e compra. Urso espera a queda, abre short e vende. Daí vêm os nomes de mercado de touro (quando tudo está valorizando) e de urso (quando tudo está caindo).

Hedging — é uma forma de se proteger de movimentos inesperados de preço. Suponha que você abriu um long de dois Bitcoins, mas não tem certeza se o preço realmente vai subir. Ao mesmo tempo, abre um short de um Bitcoin. Se o preço sobe de 30 para 40 mil, seu lucro será de 10 mil, em vez de 20, mas se o preço cair de 30 para 25 mil, a perda será de 5 mil, em vez de 10. Você paga menos por uma proteção contra perdas potenciais.

Para tudo isso, usam-se os futuros — contratos que permitem ganhar com os movimentos de preço, sem possuir o ativo em si. No mercado de criptomoedas, são populares os contratos perpétuos (sem data de vencimento) e os contratos de diferença (você recebe apenas a diferença de preço, não o ativo). Para long, usam-se futuros de compra (buy-futures), para short, futuros de venda (sell-futures).

Existe uma coisa desagradável — a liquidação. Se o preço se mover rapidamente na direção errada e a garantia não for suficiente, a exchange fechará sua posição automaticamente. Primeiro, ela enviará uma chamada de margem (margin call), pedindo que você deposite mais dinheiro, mas se você não fizer isso, a operação será encerrada. Por isso, é importante acompanhar a margem e não abrir posições com alavancagem excessiva.

Vantagens do long: é simples e intuitivo — você só compra o ativo. Shorts são mais difíceis de entender logicamente, além de que os preços geralmente caem mais rápido e de forma menos previsível do que sobem. Além disso, a maioria dos traders usa alavancagem para aumentar o lucro, mas isso também aumenta os riscos.

No final: long e short são apenas formas de ganhar com a alta ou a queda do preço. Você escolhe a posição de acordo com sua previsão, abre ela via futuros e acompanha o nível de garantia. O mais importante é lembrar que recursos emprestados oferecem maior lucro, mas também maiores riscos ao mesmo tempo.