Pantera Diz que a Tokenização Ainda Está na Fase Inicial de Embalagem

• Pantera diz que o mercado de tokenização cresceu para US$ 321 bilhões, mas permanece estruturalmente imaturo.
• Seu Índice de Progresso de Tokenização constatou que a maioria dos ativos tokenizados ainda opera como wrappers em torno de produtos financeiros tradicionais.

Pantera diz que a tokenização está crescendo rapidamente, mas ainda não está se tornando a reformulação financeira que muitos no setor de criptomoedas esperavam. A maioria dos ativos tokenizados ainda são wrappers O gestor de ativos cripto analisou 542 ativos tokenizados em 11 classes de ativos usando seu Índice de Progresso de Tokenização, uma estrutura que avalia emissão, transferibilidade e composabilidade de 1 a 5. A pontuação média foi de apenas 2,04. Isso importa. Segundo a Pantera, aproximadamente 77,6% dos ativos monitorados estão na camada de “wrapper”, o que significa que eles reproduzem principalmente produtos financeiros tradicionais na cadeia sem mudar fundamentalmente a forma como esses produtos funcionam. Outros 11,1% qualificam-se como híbridos, enquanto apenas 2,7% atingem a camada nativa. A Pantera descreveu a fase atual como semelhante a colocar um jornal em um site. O conteúdo é digital, mas o formato ainda não mudou realmente. Essa é a principal crítica. A tokenização trouxe ativos como Títulos do Tesouro, fundos e produtos de crédito para blockchains. Mas muitos ainda dependem de emissão controlada, resgates restritos e processos offchain familiares. A Pantera constatou que 91,1% dos ativos pontuados ainda utilizam modelos de emissão e resgate restritos. Finanças nativas continuam raras O relatório argumenta que a maioria dos emissores ainda copia a estrutura de mercado tradicional ao invés de projetar em torno de liquidação contínua, composabilidade e governança na cadeia. Apenas 13 ativos alcançaram funcionalidade autônoma ou quase simétrica de cunhagem e queima. A integração com DeFi também é limitada. Apenas 10,6% dos ativos atingiram o limite da Pantera para uma composabilidade significativa, onde ativos tokenizados podem ser usados naturalmente em empréstimos, garantias, liquidez e outros sistemas na cadeia. Stablecoins continuam sendo a exceção. Elas são a única categoria de ativos tokenizados operando em escala econômica significativa, além de mostrarem utilidade real na cadeia. Isso deixa o mercado mais amplo de tokenização de US$ 321 bilhões em uma posição desconfortável. O crescimento é real. O interesse institucional é real. Mas o mercado ainda está principalmente construindo versões digitais de instrumentos antigos, ainda não a infraestrutura financeira nativa que as blockchains deveriam possibilitar.