#GateSquareMayTradingShare Jane Street Acaba de Disparar um Aviso ao Bitcoin. Será que o ETH é o Novo Rei Institucional?

A declaração 13F foi divulgada na terça-feira. O que ela revelou não é uma simples alteração de portfólio, é uma mudança de regime.

Jane Street reduziu drasticamente as participações em ETFs de Bitcoin no primeiro trimestre de 2026. Isso não é pânico do varejo, é o jogador mais afiado de Wall Street se reposicionando com convicção.

O relatório de danos: BlackRock IBIT caiu 71% trimestre a trimestre → 5,9 milhões de ações ($225 milhões) Fidelity FBTC caiu 60% trimestre a trimestre → 2 milhões de ações ($115 milhões) Estratégia (MSTR) caiu 78% trimestre a trimestre → 210 mil ações (~$27 milhões)

Lembre-se: Jane Street AUMENTOU MSTR em 473% no quarto trimestre de 2025. Depois, uma redução de 78% em UM trimestre? Isso não é hedge. É uma saída.

Mas aqui está o que torna isso explosivo: Jane Street não saiu do cripto. Ela ROTACIONOU.

A empresa que vendeu BTC quase dobrou seu BlackRock Ethereum Trust (ETHA) e adicionou agressivamente ao Fundo de Ethereum da Fidelity (FETH). Adições combinadas de ETFs de ETH: ~$82M em um trimestre.

O lado de ações confirma a mudança: Riot Platforms 7,4 milhões de ações de 5 milhões ($91 milhões) Coinbase 888 mil ações de 778 mil ($155 milhões) Galaxy Digital explodiu de 17 mil para 1,5 milhão de ações

Jane Street está reduzindo a exposição direta ao BTC e se inclinando para o ecossistema ETH + infraestrutura cripto. Quando uma das empresas mais sofisticadas do mundo muda tanto assim, o que elas veem que os detentores de BTC não veem?

🔥 O Grande Quadro:

Os fluxos de ETFs de BTC estão conflitantes. 4 de maio viu entradas de $532M em um único dia, uma sequência de 9 dias puxou $2,7 bilhões, abril registrou $2,44 bilhões. Mas 7 de maio reverteu fortemente, com saída líquida de $268,46 milhões, com FBTC perdendo $129M e IBIT perdendo $98 milhões. As entradas são reais, mas frágeis. A convicção institucional está se dividindo, não se consolidando.

Enquanto isso, os ETFs de ETH cruzaram $14B entradas líquidas no ano até agora. Baleias de ETH compraram 140 mil ETH ($322 milhões) em apenas 4 dias (1 a 3 de maio). A atualização Glamsterdam do Ethereum (junho de 2026) pode triplicar a capacidade de transação. ETH a cerca de ~$2.310 com catalisadores que o BTC simplesmente não possui no momento.

💡 Três Conclusões:

Jane Street não é pessimista em relação ao cripto, ela é pessimista em relação ao domínio do BTC. Rotação BTC → ETH sinaliza a crença de que o potencial de alta do ETH supera o do BTC nos preços atuais.

$340M Redução de ETF de BTC de UMA única empresa é significativa. Combinada com a saída de $268M em 7 de maio, a demanda de BTC de curto prazo apresenta fissuras.

Galaxy Digital de 17 mil → 1,5 milhão de ações é o movimento mais silencioso e interessante. Apostando na infraestrutura cripto, na "encanamento", não apenas no ativo.

🔮 Minha leitura: Jane Street não prevê a morte do BTC. Ela prevê que o ETH terá desempenho superior no próximo ciclo. Construção de 473% no Q4 → redução de 78% no Q1 = surfou na onda do BTC, lucrou, rotacionou para mais espaço de crescimento. Com as entradas de ETH no ano até agora, a atualização Glamsterdam e a acumulação de baleias, a lacuna de convicção está se ampliando.

Este não é o fim do Bitcoin. Mas pode ser o começo do capítulo institucional do ETH.

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