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‍# EUA 4 de abril PPI aumenta 6% ano a ano
Após os dados de CPI de abril explodirem, os dados de PPI de abril nos EUA voltaram a chamar atenção. Segundo mostram, subiu 6% em relação ao ano anterior, muito acima da expectativa de mercado de 4,8% e do valor revisado de 4,3%, atingindo o nível mais alto desde dezembro de 2022; aumento de 1,4% em relação ao mês anterior, o maior aumento mensal desde março de 2022. O PPI core (excluindo alimentos e energia) subiu 5,2% em relação ao ano anterior e 1% em relação ao mês anterior. Esses dados confirmam novamente a pressão inflacionária de forma ampla após o CPI de abril superar as expectativas.

O aumento dos dados foi impulsionado principalmente pelo aumento dos custos de energia (conflito no Oriente Médio interrompendo o fornecimento de petróleo, com preços de energia subindo 7,8% em relação ao mês anterior) e pelo agravamento da inflação no setor de serviços (como transporte e armazenamento, com preços subindo 5% em relação ao mês anterior).

‌👉 Visão geral do impacto dos eventos

1.‌ Propagação da pressão inflacionária‌: O PPI acima das expectativas indica que os custos do lado da produção estão se transferindo rapidamente para o lado do consumo, com preços de bens e serviços subindo simultaneamente, formando um padrão de inflação de “duas rodas”. Os preços de bens intermediários upstream aumentaram 9,4% em relação ao ano anterior, mostrando que a pressão de custos já penetrou na cadeia de produção, não sendo uma fenômeno de curto prazo.

‌2. Mudança na política do Federal Reserve para uma postura hawkish‌: Os dados quebraram completamente as expectativas de queda da inflação, e o mercado reduziu drasticamente as apostas de corte de juros pelo Fed. Atualmente, a expectativa de primeira redução de juros foi adiada de julho de 2026 para setembro, e o número de cortes ao longo do ano foi reduzido de 3 para 1-2 vezes, com a probabilidade de aumento de 25 pontos base ainda em torno de 50%. O Fed pode manter taxas de juros elevadas por mais tempo (atualmente entre 3,50% e 3,75%) para evitar uma inflação descontrolada.

‌3. Riscos macroeconômicos‌: Os preços de energia elevados (como gasolina, que subiu 15,6% em relação ao mês anterior) combinados com o aumento dos custos no setor de serviços podem aumentar a pressão sobre os lucros das empresas e o custo de vida, o que pode reduzir a demanda de consumo e, a longo prazo, prejudicar o crescimento econômico. Mas, no curto prazo, a resiliência da economia americana (como o mercado de trabalho apertado) sustenta espaço para políticas de aperto.

👉 Impacto no Bitcoin e no ouro:

1. Mercado de ouro‌:

‌Pressão de curto prazo evidente‌: Os dados do PPI reforçam a expectativa hawkish do Fed, impulsionando o dólar (que atingiu a maior alta em uma semana) e o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (com o rendimento de 30 anos ultrapassando 5%, atingindo o maior desde julho de 2023). Como ativo sem rendimento, o ouro perde atratividade, caindo do pico de três semanas (cerca de US$ 4.774 por onça) para cerca de US$ 4.700 por onça, e os futuros de ouro na COMEX chegaram a cair para US$ 4.676 por onça.

Mercado de Bitcoin‌:

‌Ativos de risco em queda‌: Os dados do PPI aumentaram a probabilidade de aumento de juros pelo Fed (com o mercado precificando uma chance de 39%), reduzindo a preferência por risco. Como ativo de alta volatilidade, o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 80.000, com uma queda de mais de 1,6% em 24 horas, e o mercado de criptomoedas totalizou uma liquidação superior a US$ 63 milhões. A formação técnica mostra um “falso de alta” em forma de cunha, e se perder o suporte de US$ 75.000, pode recuar para a faixa de US$ 70.000 a US$ 73.500.

‌Impacto do aperto de liquidez‌: O ambiente de altas taxas de juros reduz a liquidez do mercado, levando a grandes liquidações de posições alavancadas no mercado de criptomoedas. O Bitcoin tornou-se mais correlacionado com as ações dos EUA (especialmente ações de tecnologia), e embora o índice Nasdaq esteja atingindo novas máximas, os dados de inflação podem provocar ajustes em ações de crescimento, o que indiretamente pressiona o Bitcoin.