Lucros da Disney: Empresa Forte em Todas as Frentes Mais Importantes e Pronta para Acelerar

Principais Métricas Morningstar para Walt Disney

• Estimativa de Valor Justo

  : $125,00

• Classificação Morningstar

  : ★★★★

• Classificação de Fundações Econômicas Morningstar

  : Ampla

• Classificação de Incerteza Morningstar

  : Média

O que Achamos dos Lucros da Disney

Walt Disney DIS teve um segundo trimestre fiscal fantástico. Não há sinais de fraqueza do consumidor e espera que o crescimento das experiências acelere. As vendas totais cresceram 6,5% ano a ano. Custos preliminares para apoiar novas experiências e custos mais altos de programação levaram a uma contração de 50 pontos base na margem operacional.

Por que isso importa: Os resultados das experiências são de longe os mais importantes para a avaliação da Disney. Além das experiências, esperamos que o negócio de streaming aumente a lucratividade enquanto continua crescendo de forma saudável, e que os esportes permaneçam apenas estáveis. A Disney entregou em todos os aspectos.

A conclusão: Aumentamos nossa estimativa de valor justo para $125 por ação, de $120, para levar em conta um cenário de curto prazo melhor para o consumidor do que antecipávamos.

• Os benefícios da ampla vantagem competitiva da Disney estão se destacando, pois seus ativos impulsionam todas as partes de seu negócio, algo que a maioria dos concorrentes não pode fazer enquanto transicionam para streaming ou tentam atrair clientes para experiências e férias.

Visão geral: Os resultados das experiências devem acelerar após um crescimento de vendas de 7% no segundo trimestre e um crescimento de receita operacional de 5%. A presença em parques temáticos domésticos deve acelerar após uma queda de 1% no segundo trimestre e estagnação no último ano.

• Uma queda no turismo internacional reduziu a frequência nos parques domésticos desde a primavera passada. Com a Disney prestes a superar o início dessa queda e a abertura do parque temático Epic da Universal em Orlando, Flórida, as tendências de presença começarão a melhorar em vez de diminuir o crescimento.
• Em março, o Mundo de Frozen foi inaugurado na Disneyland Paris, e o navio de cruzeiro Disney Adventure fez sua primeira viagem. Eles contribuíram com menos de três semanas de receita, e ambos tiveram custos pré-abertura. Novas atrações continuarão sendo lançadas nos próximos anos.

Estatísticas principais: A receita de streaming do Disney+ e Hulu cresceu 13% ano a ano, e a margem operacional atingiu um novo recorde de 11%, um aumento de mais de 4 pontos percentuais em relação ao ano anterior e 2 pontos sequencialmente.