Acabei de verificar os gráficos e as criptomoedas estão sendo bastante afetadas hoje. O Bitcoin caiu para cerca de $79,4 mil com uma perda de 2%, e honestamente isso está puxando tudo o mais para baixo junto. Ethereum caiu 1,76%, Solana caiu 4,68%, e até as menores capitalizações estão lutando. Isso não é realmente por causa de uma manchete ou notícia ruim que o mercado de criptomoedas está caindo. É muito mais mecânico do que isso.

O que estou vendo são liquidações em cascata nos mercados de derivativos. Quando o Bitcoin caiu abaixo de $75K suporte mais cedo, isso desencadeou uma onda de vendas forçadas de posições alavancadas longas. Estamos falando de aproximadamente $237 milhões em liquidações de BTC só ontem. Mas aqui está o ponto - isso não é novo. Só na última semana, as liquidações atingiram $2,16 bilhões. Isso é muita alavancagem sendo desfeita, e ela continua alimentando a si mesma. Cada liquidação vira uma ordem de venda no mercado, o que empurra o preço para baixo, o que desencadeia mais liquidações.

O interesse em aberto em futuros perpétuos caiu 4,4% em apenas um dia, eliminando cerca de $26 bilhões em exposição. Olhando para um mês atrás, o interesse em derivativos caiu cerca de 34%. Então, é por isso que os mercados estão caindo - é um ciclo de desalavancagem que vem se formando há semanas, não apenas pelo movimento de hoje.

Há também nervosismo em torno de alguns grandes detentores que estão com perdas não realizadas enormes, o que está deixando os traders nervosos sobre o que vem a seguir. Somando ao sentimento de risco mais amplo em ações e títulos, essa pressão está se espalhando por toda parte.

A chave para observar é se o Bitcoin consegue se manter acima de $75 mil. Se conseguir, podemos nos estabilizar. Se quebrar para baixo, $70K torna-se o próximo alvo. Até que as liquidações desacelerem e a alavancagem continue sendo desfeita, a volatilidade provavelmente veio para ficar.