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Lamar Advertising Company Anuncia Resultados Operacionais do Quarto Trimestre e do Ano Encerrado em 31 de dezembro de 2025

Lamar Advertising Company

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 20:00 GMT+9 Leitura de 24 min

Neste artigo:

LAMR

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Lamar Advertising Company

Resultados de Três Meses

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                Receita líquida foi de $595,9 milhões
                
                 
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                Lucro líquido foi de $154,7 milhões
                
                 
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                EBITDA ajustado foi de $288,9 milhões

Resultados de Doze Meses

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                Receita líquida foi de $2,27 bilhões
                
                 
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                Lucro líquido foi de $593,1 milhões
                
                 
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                EBITDA ajustado foi de $1,06 bilhões

BATON ROUGE, La., 20 de fevereiro de 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Lamar Advertising Company (a “Empresa” ou “Lamar”) (Nasdaq: LAMR), uma das maiores proprietárias e operadoras de publicidade ao ar livre e sinais de logotipo, anuncia os resultados operacionais da empresa para o quarto trimestre e o ano encerrado em 31 de dezembro de 2025.

“Encerramos 2025 com um impulso de vendas encorajador, com crescimento tanto local quanto nacional no quarto trimestre, mesmo com uma comparação política difícil,” disse o CEO Sean Reilly. “Essa força continuou em 2026, e as projeções para o restante do ano permanecem promissoras. Para o ano completo, esperamos que o AFFO diluído por ação fique entre $8,50 e $8,70.”

Destaques do Quarto Trimestre

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                Receita líquida aumentou 2,8%
                
                 
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                Lucro líquido aumentou $155,7 milhões em relação a um prejuízo líquido no período de 2024
                
                 
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                EBITDA ajustado aumentou 3,7%
                
                 
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                AFFO aumentou 1,8%

Resultados do Quarto Trimestre

A Lamar reportou receita líquida de $595,9 milhões no quarto trimestre de 2025, contra $579,6 milhões no mesmo período de 2024, um aumento de 2,8%. A receita operacional do quarto trimestre de 2025 aumentou $159,4 milhões, atingindo $196,1 milhões, em comparação com $36,7 milhões no mesmo período de 2024. A Lamar reconheceu lucro líquido de $154,7 milhões no quarto trimestre de 2025, contra uma perda líquida de $1,0 milhão no mesmo período de 2024, um aumento de $155,7 milhões. Esse aumento foi devido à revisão na estimativa de nossas obrigações de desativação de ativos ocorrida no quarto trimestre de 2024, resultando em um acréscimo de $159,7 milhões registrado em depreciação e amortização nos três meses encerrados em 31 de dezembro de 2024. O lucro líquido por ação diluída foi de $1,50 nos três meses encerrados em 31 de dezembro de 2025, e a perda líquida por ação diluída foi de $0,01 nos três meses encerrados em 31 de dezembro de 2024.

O EBITDA ajustado do quarto trimestre de 2025 foi de $288,9 milhões, contra $278,5 milhões no mesmo período de 2024, um aumento de 3,7%.

O fluxo de caixa proveniente de atividades operacionais foi de $271,2 milhões nos três meses encerrados em 31 de dezembro de 2025, contra $279,3 milhões no mesmo período de 2024, uma redução de $8,2 milhões. O fluxo de caixa livre do quarto trimestre de 2025 foi de $187,1 milhões, comparado a $195,6 milhões no mesmo período de 2024, uma diminuição de 4,3%.

Para o quarto trimestre de 2025, os fundos provenientes das operações, ou FFO, foram de $226,5 milhões, contra $226,7 milhões no mesmo período de 2024, uma redução de 0,1%. Os fundos ajustados das operações, ou AFFO, para o quarto trimestre de 2025 foram de $230,6 milhões, comparados a $226,5 milhões no mesmo período de 2024, um aumento de 1,8%. O AFFO diluído por ação aumentou 1,4%, atingindo $2,24 nos três meses encerrados em 31 de dezembro de 2025, em comparação com $2,21 no mesmo período de 2024.

Continuação da história  

Resultados Ajustados por Aquisições de Três Meses

A receita líquida ajustada por aquisições do quarto trimestre de 2025 aumentou 2,2% em relação à receita líquida ajustada por aquisições do quarto trimestre de 2024. O EBITDA ajustado por aquisições do quarto trimestre de 2025 aumentou 2,1% em comparação com o EBITDA ajustado por aquisições do mesmo período de 2024. As receitas líquidas ajustadas por aquisições e o EBITDA ajustado por aquisições incluem ajustes para aquisições e desinvestimentos no período de 2024, pelo mesmo tempo de propriedade em 2025. Veja “Reconciliação de Resultados Reportados para Resultados Ajustados por Aquisições”, que fornece reconciliações para GAAP dessas medidas ajustadas.

Resultados de Doze Meses

A Lamar reportou receita líquida de $2,27 bilhões para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2025, contra $2,21 bilhões no mesmo período de 2024, um aumento de 2,7%. A receita operacional do ano de 2025 aumentou $242,0 milhões, atingindo $774,1 milhões, em comparação com $532,0 milhões no mesmo período de 2024. A Lamar reconheceu lucro líquido de $593,1 milhões para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2025, contra $362,9 milhões no mesmo período de 2024, um aumento de $230,1 milhões. O aumento de 63,4% no lucro líquido do ano de 2025 em relação a 2024 foi principalmente devido ao ganho de $68,6 milhões registrado na venda de participação acionária da Lamar na Vistar Media, Inc. (“Vistar”) em 2025, bem como à revisão na estimativa de nossas obrigações de desativação de ativos ocorrida em 2024, resultando em um acréscimo de $159,7 milhões registrado em depreciação e amortização em 2024. O lucro líquido por ação diluída foi de $5,77 em 2025 e $3,52 em 2024.

O EBITDA ajustado para o ano de 2025 foi de $1,06 bilhões, contra $1,03 bilhões em 2024, um aumento de 2,4%.

O fluxo de caixa proveniente de atividades operacionais foi de $864,0 milhões em 2025, contra $873,6 milhões em 2024, uma redução de $9,6 milhões. O fluxo de caixa livre para 2025 foi de $696,6 milhões, comparado a $735,9 milhões em 2024, uma diminuição de 5,3%.

Para o ano de 2025, os fundos provenientes das operações, ou FFO, foram de $827,3 milhões, contra $798,4 milhões em 2024, um aumento de 3,6%. Os fundos ajustados das operações, ou AFFO, para 2025 foram de $846,7 milhões, comparados a $819,0 milhões em 2024, um aumento de 3,4%. O AFFO diluído por ação aumentou 3,4%, atingindo $8,26 em 2025, contra $7,99 em 2024.

Liquidez

Em 31 de dezembro de 2025, a Lamar tinha uma liquidez total de $807,0 milhões, composta por $742,2 milhões disponíveis para empréstimos sob sua linha de crédito sênior rotativo e $64,8 milhões em caixa e equivalentes de caixa. Não havia empréstimos pendentes sob a linha de crédito rotativo da empresa e $250,0 milhões pendentes sob o Programa de Securitização de Contas a Receber na mesma data.

Orientações

Esperamos que o lucro líquido diluído por ação para o ano fiscal de 2026 fique entre $5,72 e $5,83, com o AFFO diluído por ação entre $8,50 e $8,70. Veja “Programações Suplementares, Medidas de REIT Não Auditadas e Reconciliações com Medidas GAAP” para reconciliações com GAAP.

Declarações Prospectivas

Este comunicado contém declarações prospectivas, incluindo declarações sobre tendências de vendas. Essas declarações estão sujeitas a riscos e incertezas que podem fazer com que os resultados reais diferem materialmente daqueles projetados nessas declarações prospectivas. Esses riscos e incertezas incluem, entre outros: (1) nosso endividamento significativo; (2) o estado da economia e dos mercados financeiros em geral, e o efeito da economia mais ampla na demanda por publicidade, incluindo mudanças econômicas que podem resultar de tarifas novas ou aumentadas, restrições comerciais ou tensões geopolíticas; (3) a contínua popularidade da publicidade ao ar livre como meio de publicidade; (4) nossa necessidade e capacidade de obter financiamento adicional para operações, refinanciamento de dívidas ou aquisições; (5) nossa capacidade de continuar a qualificar-se como um Real Estate Investment Trust (“REIT”) e manter nosso status de REIT; (6) a regulamentação da indústria de publicidade ao ar livre por governos federais, estaduais e locais; (7) a integração de empresas e ativos que adquirimos e nossa capacidade de reconhecer economias de custo ou eficiências operacionais como resultado dessas aquisições; (8) mudanças em princípios, políticas ou diretrizes contábeis; (9) mudanças nas leis fiscais aplicáveis a REITs ou na interpretação dessas leis; (10) nossa capacidade de renovar contratos expirantes a taxas favoráveis; (11) nossa capacidade de implementar com sucesso nossa estratégia de implantação digital; e (12) o mercado para nossas ações ordinárias Classe A. Para informações adicionais sobre fatores que podem fazer com que os resultados reais diferem materialmente, consulte os fatores de risco incluídos no Item 1A do nosso Relatório Anual no Formulário 10-K para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2024, complementado por quaisquer fatores de risco contidos em nossos Relatórios Trimestrais no Formulário 10-Q e Relatórios Atuais no Formulário 8-K. Alertamos os investidores para não confiarem excessivamente nas declarações prospectivas contidas neste documento. Essas declarações são válidas apenas na data deste documento, e não assumimos obrigação de atualizá-las ou revisá-las, exceto quando exigido por lei.

Uso de Medidas Financeiras Não-GAAP

A empresa apresentou as seguintes medidas que não são medidas de desempenho de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos (“GAAP”): lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (“EBITDA ajustado”), fluxo de caixa livre, fundos provenientes das operações (“FFO”), fundos ajustados das operações (“AFFO”), AFFO diluído por ação, receita operacional ao ar livre, resultados ajustados por aquisições e despesa consolidada ajustada por aquisições. Nossa gestão revisa nosso desempenho focando nesses indicadores-chave de desempenho não preparados em conformidade com o GAAP. Acreditamos que esses indicadores de desempenho não-GAAP são medidas complementares relevantes de nosso desempenho operacional e não devem ser considerados isoladamente ou como substitutos das suas medidas financeiras GAAP mais diretamente comparáveis.

Nossas medidas financeiras não-GAAP são determinadas da seguinte forma:

Definimos EBITDA ajustado como o lucro líquido antes de despesas de imposto de renda (benefício), despesa de juros (renda), perda (ganho) na extinção de dívidas e investimentos, participação nos lucros (prejuízos) de investidas, compensação baseada em ações, depreciação e amortização, perda (ganho) na alienação de ativos e investimentos, despesas de transação e custos de cumprimento de contratos capitalizados, líquidos.

A margem de EBITDA ajustado é definida como EBITDA ajustado dividido pela receita líquida.

Fluxo de caixa livre é definido como EBITDA ajustado menos juros, líquido de renda de juros e custos de financiamento diferidos, impostos atuais, dividendos de ações preferenciais e despesas de capital totais.

Utilizamos a definição do National Association of Real Estate Investment Trusts para FFO, que é definido como o lucro líquido antes de (ganho) perda na venda ou alienação de ativos imobiliários e investimentos, líquido de impostos, e depreciação e amortização relacionadas a imóveis, incluindo ajustes para eliminar afiliadas não consolidadas e participação não controladora.

Definimos AFFO como FFO antes de (i) receita e despesa linear; (ii) custos de cumprimento de contratos capitalizados, líquidos; (iii) despesa de compensação baseada em ações; (iv) parcela não monetária de despesas fiscais (benefício); (v) depreciação e amortização não relacionadas a imóveis; (vi) amortização de custos de financiamento diferidos; (vii) perda na extinção de dívidas; (viii) despesas de transação; (ix) perdas (ganhos) não recorrentes, incomuns ou ocasionais; (x) despesas de capital de manutenção; e (xi) ajuste para afiliadas não consolidadas e participação não controladora.

O AFFO diluído por ação é definido como AFFO dividido pelo número ajustado de ações/ unidades comuns diluídas em circulação. O número ajustado de ações/unidades comuns diluídas em circulação é calculado ajustando a média ponderada de ações diluídas em circulação da empresa, incluindo as unidades de Lamar Advertising Limited Partnership (“Lamar LP”), a parceria operacional da empresa, que são detidas por sócios limitados da Lamar LP que não sejam a subsidiária integral da empresa, Lamar Media Corp. Quando certas condições são atendidas, essas unidades de Lamar LP podem ser resgatadas por dinheiro ou, a critério da empresa, por ações ordinárias da Classe A da empresa, numa base de um por um.

Receita operacional ao ar livre é definida como a receita operacional antes de despesas corporativas, compensação baseada em ações, custos de cumprimento de contratos capitalizados, líquidos, despesas de transação, depreciação e amortização e perda (ganho) na alienação de ativos e investimentos.

Resultados ajustados por aquisições ajustam nossa receita líquida, despesas diretas e gerais e administrativas, receita operacional ao ar livre, despesas corporativas e EBITDA pelo período anterior, adicionando ou subtraindo a receita ou despesa correspondente gerada pelos ativos adquiridos ou desinvestidos, pelo mesmo período em que esses ativos foram possuídos na atualidade. Assim, ao calcular resultados ajustados por aquisições, incluímos receitas e despesas geradas por ativos que não possuíamos no período anterior, mas adquiridos na atual. Referimo-nos ao valor da receita e despesa pré-aquisição geradas ou subtraídas pelos ativos adquiridos durante o período anterior, que correspondem ao período em que os ativos estiveram sob nossa gestão, como “resultados ajustados por aquisições”.

Despesa consolidada ajustada por aquisições ajusta nossa despesa operacional total para remover o impacto da compensação baseada em ações, depreciação e amortização, despesas de transação, custos de cumprimento de contratos capitalizados, líquidos, e perda (ganho) na alienação de ativos e investimentos. O período anterior também é ajustado para incluir as despesas geradas pelos ativos adquiridos ou desinvestidos, antes de nossa aquisição ou alienação, pelo mesmo período em que esses ativos foram possuídos na atualidade.

Resultados EBITDA ajustado, FFO, AFFO, AFFO diluído por ação, fluxo de caixa livre, receita operacional ao ar livre, resultados ajustados por aquisições e despesa consolidada ajustada por aquisições não pretendem substituir outras medidas de desempenho determinadas de acordo com o GAAP. Fluxo de caixa livre, FFO e AFFO não representam fluxos de caixa de atividades operacionais de acordo com o GAAP e, portanto, essas medidas não devem ser consideradas indicativas de fluxos de caixa de atividades operacionais como medida de liquidez ou de fundos disponíveis para atender às nossas necessidades de caixa, incluindo nossa capacidade de fazer distribuições de caixa. EBITDA ajustado, fluxo de caixa livre, FFO, AFFO, AFFO diluído por ação, receita operacional ao ar livre, resultados ajustados por aquisições e despesa consolidada ajustada por aquisições são apresentados porque acreditamos que cada um é um indicador útil de nosso desempenho operacional atual. Especificamente, acreditamos que essas métricas são úteis para um investidor avaliar nosso desempenho operacional porque (1) cada uma é uma medida-chave usada por nossa equipe de gestão para tomada de decisões e avaliação de nossos resultados principais; (2) EBITDA ajustado é amplamente utilizado na indústria para medir desempenho operacional, pois exclui o impacto de depreciação e amortização, que podem variar significativamente entre empresas, dependendo de métodos contábeis e vidas úteis, especialmente em aquisições e fatores não operacionais; (3) EBITDA ajustado, FFO, AFFO, AFFO diluído por ação e despesa consolidada ajustada por aquisições fornecem aos investidores uma medida significativa para avaliar nosso desempenho operacional de período para período, eliminando itens que não são operacionais e refletindo o impacto de tendências em taxas de ocupação, custos operacionais, despesas gerais e administrativas e custos de juros; (4) resultados ajustados por aquisições é um complemento que permite aos investidores comparar resultados de períodos diferentes de forma mais consistente, sem os efeitos de aquisições e desinvestimentos, refletindo nosso desempenho principal e crescimento orgânico (se houver) durante o período em que os ativos estiveram sob nossa gestão; (5) fluxo de caixa livre é um indicador de nossa capacidade de servir dívidas e gerar caixa para aquisições e outros investimentos estratégicos; (6) receita operacional ao ar livre fornece aos investidores uma medida de nossos resultados principais sem o impacto de flutuações na compensação baseada em ações, depreciação e amortização e despesas corporativas; e (7) cada uma de nossas medidas não-GAAP fornece aos investidores uma medida para comparar nossos resultados operacionais com os de outras empresas.

Nossa medição de EBITDA ajustado, FFO, AFFO, AFFO diluído por ação, fluxo de caixa livre, receita operacional ao ar livre, resultados ajustados por aquisições e despesa consolidada ajustada por aquisições pode não ser totalmente comparável às medidas de títulos semelhantes usadas por outras empresas. Reconciliações de EBITDA ajustado, FFO, AFFO, AFFO diluído por ação, fluxo de caixa livre, receita operacional ao ar livre, resultados ajustados por aquisições e despesa consolidada ajustada por aquisições às medidas GAAP mais diretamente comparáveis estão incluídas neste documento.

Informações da Conferência

Uma teleconferência será realizada para discutir os resultados operacionais da empresa na sexta-feira, 20 de fevereiro de 2026, às 8h00, horário central. As instruções para a teleconferência e webcast estão abaixo:

Teleconferência

| Todos os Participantes: | 1-800-420-1271 ou 1-785-424-1634 | | --- | --- | | Código de Acesso: | 63104 | | | | | Webcast ao Vivo: | ir.lamar.com | | | | | Repetição do Webcast: | ir.lamar.com | | | Disponível até sexta-feira, 27 de fevereiro de 2026, às 23h59, horário do leste | | | | | Contato da Empresa: | Buster Kantrow | | | Diretor de Relações com Investidores | | | (225) 926-1000 | | | bkantrow@lamar.com | | | |

Informações Gerais

Fundada em 1902, a Lamar Advertising (Nasdaq: LAMR) é uma das maiores empresas de publicidade ao ar livre na América do Norte, com mais de 360.000 displays nos Estados Unidos e Canadá. A Lamar oferece aos anunciantes uma variedade de formatos de outdoors, logotipos interestaduais, publicidade em transporte e aeroportos, ajudando negócios locais e marcas nacionais a alcançar amplos públicos diariamente. Além de seu inventário mais tradicional de mídia exterior, a Lamar orgulha-se de oferecer a seus clientes a maior rede de outdoors digitais nos Estados Unidos, com mais de 5.500 displays.

| | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LAMAR ADVERTISING COMPANY E SUBSIDIÁRIAS ESTADOS RESUMIDOS DAS DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADOS (NÃO AUDITADO) (EM MILHARES, EXCETO DADOS POR AÇÃO E POR AÇÃO) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Três Meses Encerrados em 31 de dezembro | | | | | | | | Ano Encerrado em 31 de dezembro | | | | | | | | | 2025 | | | | 2024 | | | | 2025 | | | | 2024 | | | | Receita líquida | $ | 595.932 | | | $ | 579.567 | | | $ | 2.266.214 | | | $ | 2.207.103 | | | Despesas operacionais (receita) | | | | | | | | | | | | | | | | | Despesas diretas de publicidade | | 192.515 | | | | 186.191 | | | | 747.024 | | | | 728.192 | | | Despesas gerais e administrativas | | 88.143 | | | | 89.687 | | | | 354.025 | | | | 343.227 | | | Despesas corporativas | | 26.405 | | | | 25.166 | | | | 106.922 | | | | 102.526 | | | Compensação baseada em ações | | 8.654 | | | | 6.812 | | | | 33.959 | | | | 44.525 | | | Custos de cumprimento de contratos capitalizados, líquidos | | (146 | ) | | | 189 | | | | (166 | ) | | | (317 | ) | | Depreciação e amortização | | 84.125 | | | | 235.436 | | | | 326.332 | | | | 462.967 | | | Perda (ganho) na alienação de ativos e investimentos | | 175 | | | | (571 | ) | | | (75.941 | ) | | | (6.057 | ) | | Despesa operacional total | | 399.871 | | | | 542.910 | | | | 1.492.155 | | | | 1.675.063 | | | Lucro operacional | | 196.061 | | | | 36.657 | | | | 774.059 | | | | 532.040 | | | Outras despesas (receitas) | | | | | | | | | | | | | | | | | Perda na extinção de dívidas | | — | | | | — | | | | 2.012 | | | | 270 | | | Renda de juros | | (737 | ) | | | (614 | ) | | | (2.584 | ) | | | (2.315 | ) | | Despesa de juros | | 40.221 | | | | 39.948 | | | | 160.442 | | | | 171.709 | | | Participação nos lucros de investidas | | — | | | | (3.007 | ) | | | (206 | ) | | | (5.094 | ) | | | | 39.484 | | | | 36.327 | | | | 159.664 | | | | 164.570 | | | Renda antes de imposto de renda | | 156.577 | | | | 330 | | | | 614.395 | | | | 367.470 | | | Despesa de imposto de renda | | 1.829 | | | | 1.306 | | | | 21.327 | | | | 4.531 | | | Lucro (prejuízo) líquido | | 154.748 | | | | (976 | ) | | | 593.068 | | | | 362.939 | | | Lucro líquido atribuível a interesses não controladores | | 2.459 | | | | 223 | | | | 5.916 | | | | 1.072 | | | Lucro (prejuízo) líquido atribuível ao controle | | 152.289 | | | | (1.199 | ) | | | 587.152 | | | | 361.867 | | | Dividendos de ações preferenciais | | 92 | | | | 92 | | | | 365 | | | | 365 | | | Lucro (prejuízo) líquido atribuível às ações ordinárias | $ | 152.197 | | | $ | (1.291 | ) | | $ | 586.787 | | | $ | 361.502 | | | Lucro por ação: | | | | | | | | | | | | | | | | | Lucro (prejuízo) básico por ação | $ | 1,50 | | | $ | (0,01 | ) | | $ | 5,78 | | | $ | 3,54 | | | Lucro (prejuízo) diluído por ação | $ | 1,50 | | | $ | (0,01 | ) | | $ | 5,77 | | | $ | 3,52 | | | Média ponderada de ações em circulação: | | 101.289.056 | | | | 102.362.530 | | | | 101.554.181 | | | | 102.258.760 | | | Básico | | 101.289.056 | | | | 102.362.530 | | | | 101.554.181 | | | | 102.258.760 | | | Diluído | | 101.361.942 | | | | 102.641.605 | | | | 101.634.142 | | | | 102.561.151 | | | OUTROS DADOS | | | | | | | | | | | | | | | | | Cálculo do fluxo de caixa livre: | | | | | | | | | | | | | | | | | EBITDA ajustado | $ | 288.869 | | | $ | 278.523 | | | $ | 1.058.243 | | | $ | 1.033.158 | | | Juros, líquido | | (37.795 | ) | | | (37.832 | ) | | | (151.576 | ) | | | (163.062 | ) | | Despesa de imposto atual | | (976 | ) | | | (1.985 | ) | | | (28.950 | ) | | | (8.567 | ) | | Dividendos de ações preferenciais | | (92 | ) | | | (92 | ) | | | (365 | ) | | | (365 | ) | | Despesas de capital totais | | (62.862 | ) | | | (43.014 | ) | | | (180.800 | ) | | | (125.284 | ) | | Fluxo de caixa livre | $ | 187.144 | | | $ | 195.600 | | | $ | 696.552 | | | $ | 735.880 | |

| CRONOGRAMA SUPLEMENTAR DADOS SELECIONADOS DO BALANÇO E FLUXO DE CAIXA (EM MILHARES) | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | 31 de dezembro de 2025 | | | | 31 de dezembro de 2024 | | | | Dados selecionados do balanço patrimonial: | | | | | | | | | Caixa e equivalentes de caixa | $ | 64.812 | | | $ | 49.461 | | | Déficit de capital de giro | $ | (334.320 | ) | | $ | (353.206 | ) | | Ativos totais | $ | 6.931.954 | | | $ | 6.586.549 | | | Dívida total, líquida de custos de financiamento diferidos (incluindo vencimentos atuais) | $ | 3.418.907 | | | $ | 3.210.864 | | | Patrimônio líquido total | $ | 1.024.779 | | | $ | 1.048.020 | |

| | Três Meses Encerrados em 31 de dezembro | | | | | | | | Ano Encerrado em 31 de dezembro | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025 | | | | 2024 | | | | 2025 | | | | 2024 | | | | Dados selecionados de fluxo de caixa: | | | | | | | | | | | | | | | | | Fluxos de caixa provenientes de atividades operacionais | $ | 271.160 | | | $ | 279.313 | | | $ | 864.049 | | | $ | 873.610 | | | Fluxos de caixa utilizados em atividades de investimento | $ | 116.575 | | | $ | 56.860 | | | $ | 244.634 | | | $ | 164.906 | | | Fluxos de caixa utilizados em atividades de financiamento | $ | 111.894 | | | $ | 202.203 | | | $ | 604.316 | | | $ | 703.425 | |

| CRONOGRAMA SUPLEMENTAR RECONCILIAÇÕES NÃO-GAAP NÃO AUDITADAS (EM MILHARES) | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Três Meses Encerrados em 31 de dezembro | | | | | | | | Ano Encerrado em 31 de dezembro | | | | | | | | | 2025 | | | | 2024 | | | | 2025 | | | | 2024 | | | | Reconciliação do fluxo de caixa operacional com fluxo de caixa livre: | | | | | | | | | | | | | | | | | Fluxo de caixa proveniente de atividades operacionais | $ | 271.160 | | | $ | 279.313 | | | $ | 864.049 | | | $ | 873.610 | | | Variações em ativos e passivos operacionais | | (18.357 | ) | | | (36.918 | ) | | | 23.248 | | | | (2.994 | ) | | Despesas de capital totais | | (62.862 | ) | | | (43.014 | ) | | | (180.800 | ) | | | (125.284 | ) | | Dividendos de ações preferenciais | | (92 | ) | | | (92 | ) | | | (365 | ) | | | (365 | ) | | Custos de cumprimento de contratos capitalizados, líquidos | | (146 | ) | | | 189 | | | | (166 | ) | | | (317 | ) | | Outras | | (2.559 | )