Acabei de perceber que o mercado sofreu uma queda hoje e tenho investigado por que o cripto está caindo tão forte. O Bitcoin está em torno de $79,66 mil agora, uma queda de cerca de 1,1% em 24h, mas a verdadeira história é o que aconteceu por baixo. Ethereum caiu 0,62%, Solana caiu 3,15% e XRP caiu 0,76%. O BNB na verdade subiu 1,9%, o que é louco dado a pressão geral. A questão é, isso não é algum evento de notícia aleatório que está puxando tudo para baixo. O que estou vendo é uma desalavancagem massiva acontecendo nos mercados de derivativos. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% só ontem, eliminando aproximadamente $26 bilhões em exposição. No último mês? Estamos vendo uma queda de 34% no interesse aberto total de derivativos. Isso é território de liquidação séria.

A cascata de liquidações é real. Peguei alguns números e só ontem, cerca de $237 milhões em posições longas de BTC foram liquidadas. Na semana passada, foi aproximadamente $2,16 bilhões, e no mês já passamos de $4,4 bilhões. Então, quando as pessoas perguntam por que o cripto está caindo, é porque a alavancagem está saindo do mercado rapidamente. Cada vez que o Bitcoin cai, isso dispara vendas forçadas que empurram o preço ainda mais para baixo e desencadeiam mais liquidações. É um ciclo de retroalimentação. Além disso, há esse clima de risco-off se espalhando por toda parte - ações na Europa estão enfraquecendo, preocupações com política monetária estão deixando as pessoas nervosas, e o sentimento entrou na zona de medo extremo.

O que estou observando agora é se o Bitcoin consegue se manter acima de $75 mil. Se ele quebrar abaixo disso, podemos ver o teste de $70 mil a seguir. Todo o mercado de altcoins basicamente está seguindo a liderança do Bitcoin agora. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin se estabilize, espero que a volatilidade permaneça elevada. As recuperações podem ter dificuldade em se sustentar porque todo mundo está cortando risco em geral. É por isso que o cripto está caindo - é uma desalavancagem combinada com um risco maior de mercado, não apenas um catalisador.