Banco privado, quem será o último "peixe-gato"

Pergunta: A eficácia do efeito "Cação" na AI pode continuar ativando o setor durante o ciclo regulatório?

Anexo estatísticas de receita, lucro líquido e spread de juros de 18 bancos privados

Autor｜Zhou Gongzi

Editor｜Zhou Dafu

Até o momento, 18 dos 19 bancos privados divulgaram seus resultados de 2025 (exceto o Banco Zhongbang). Apenas "diversificação" não é suficiente para descrever o desempenho — pode-se dizer que é uma "imagem de todos os seres" reunidos: lucros em "montanha-russa" frequentes; há setores que ainda estão no prejuízo e cujo prejuízo continua a se expandir, sendo o "único" nesse aspecto; também há os "dois grandes" do setor que continuam liderando de forma incomparável.

Os bancos privados, incumbidos da missão de inclusão financeira, foram considerados há mais de uma década como os "cães de caça" do setor bancário. Mas, ao longo do desenvolvimento, com mudanças no ambiente regulatório, diferentes situações dos acionistas, rápida redução do spread de juros, estrutura de negócios relativamente simples, entre outros fatores, a "imagem de todos os seres" começou a se manifestar.

No passado, na questão de 【Bancos privados, demais?】 que discutimos, sob um novo ciclo regulatório, o desafio parece ter atingido um novo patamar: por quanto tempo ainda podem durar os "dividendos de spread de juros alto" do setor? Além de serem adquiridos por capital estatal, há outros possíveis bancos privados com problemas de governança?

Após a quebra do spread de juros de "4" no primeiro trimestre do ano passado, segundo dados do Wind, a média do spread de juros do setor em 2025 já foi reduzida para 3,78%. Mais da metade dos bancos privados já têm spread de juros líquido abaixo dessa média, mas também há 9 bancos privados cujo spread de juros líquido em 2025 não caiu, mas aumentou.

Desde a emissão das novas regras de empréstimos assistidos, bancos privados com alta proporção de empréstimos online, bancos comerciais urbanos, empresas de consumo financeiro, entre outros, já estão realizando testes de resistência com custos anuais compostos de 12%, 20%, 24% em diferentes faixas.

Quando os negócios de crédito aceleram para a faixa de "lucro mínimo", quem será o último "cão de caça" entre os bancos privados?

Alguns bancos privados apresentam desempenho de "montanha-russa"

Curiosamente, mesmo em um momento em que todos consideram que os bancos privados estão em um ciclo adverso, os resultados em "montanha-russa" não apenas foram cortados pela metade, mas também tiveram "explosões" de crescimento.

Por exemplo, o banco Fumin teve um lucro líquido de 733 milhões de yuans em 2025, um aumento de 76,20% em relação ao ano anterior. Vale destacar que isso foi alcançado com um crescimento de receita relativamente modesto — sua receita de 2025 foi de 2,669 bilhões de yuans, um aumento de apenas 27,22% em relação a 2024.

Situação semelhante ocorre com o Yumin. Sua receita de 2025 foi de 534 milhões de yuans, um aumento de 14,66%, mas o lucro líquido disparou 355,61%, passando de 3,41 milhões de yuans em 2024 para 15,55 milhões em 2025.

Sabe-se que o banco Yumin foi fundado recentemente, começando a lucrar apenas em 2021, com grande volatilidade de resultados: seus lucros líquidos de 2021 a 2025 foram, respectivamente, 61,82 milhões, 50,05 milhões, 340,98 mil, 1,55 milhão de yuans, demonstrando uma "montanha-russa".

Em contraste com os poucos que tiveram crescimento explosivo, há mais membros que enfrentaram quedas acentuadas.

Por exemplo, o banco Lanhai teve uma receita e lucro líquido "duplo em declínio" em 2025, com o lucro líquido caindo quase 40%, para 253 milhões de yuans, uma redução de 39,04%.

Outro exemplo é o Xishang. Apesar do crescimento na receita em 2025, seu lucro líquido quase foi "cortado ao meio", atingindo 215 milhões de yuans, uma queda de 48,81%. Curiosamente, o spread de juros do Xishang em 2025 foi de 7,68%, maior que os 5,85% de 2024, ou seja, aumentou.

Outro caso é o banco Sānxiāng de Hunan, cujo lucro líquido caiu de 132 milhões de yuans em 2024 para 15,8 milhões em 2025, uma redução de 87,88%. Ao analisar seu desempenho nos últimos 10 anos, mostra uma curva típica de "montanha-russa":

Além disso, bancos privados com maior queda de lucro líquido em 2025 incluem o banco Xinan de Anhui e o banco Yilian de Jilin. Yilian é o único banco privado ainda no prejuízo, e seu prejuízo é 2,5 vezes maior que em 2024. Isso, em parte, deve-se à redução significativa na receita, com a base de comparação menor.

Alguns bancos apresentam spreads de juros incomuns

Além da volatilidade de resultados, o desempenho do "spread de juros líquido" dos bancos privados também merece atenção.

Alguns bancos privados em 2025 apresentaram spreads de juros não convencionais:

Segundo dados do Wind, entre 17 bancos que divulgaram o spread de juros líquido em 2025, embora a média do setor esteja em declínio, 9 bancos (a maioria na ponta inferior) tiveram spreads de juros "não caíram, mas aumentaram" em 2025. Esses 9 bancos são Xishang, Xinwang, Huazhong, Zhongguancun, Zhenxing, Fumin, Ke Shang, Huatong e Xinan.

No entanto, não consegui obter muitas explicações nos relatórios financeiros para esse fenômeno. Convido profissionais do setor a compartilhar suas percepções. A seguir, uma compilação de alguns indicadores de desempenho de bancos privados para referência:

Indicadores de desempenho de 18 bancos privados em 2025

Fonte: Wind, relatórios financeiros

De modo geral, após a quebra do spread de juros de "4" no primeiro trimestre do ano passado, a média do spread de juros dos 17 bancos privados mencionados caiu para 3,78% em 2025, com mais da metade tendo spreads abaixo dessa média.

Desde a emissão das novas regras de empréstimos assistidos, bancos privados com alta proporção de empréstimos online, bancos comerciais urbanos, empresas de consumo financeiro, entre outros, já estão realizando testes de resistência com custos anuais compostos de 12%, 20%, 24% em diferentes faixas.

Assim, o nível do spread de juros pode enfrentar um teste sem precedentes neste ano, que provavelmente será um ano de "divisões" marcantes.

Observando os dois principais bancos, o NetEase Bank já tem spread de juros abaixo da média do setor. O WeBank ainda mantém um spread de juros significativamente maior que o NetEase e acima da média do setor. Além disso, suas receitas e lucros também apresentam uma grande diferença.

Embora ambos sejam considerados os "dois grandes" do setor, seus níveis de lucratividade não estão na mesma escala. O WeBank, com um lucro líquido de centenas de bilhões de yuans, destaca-se no setor.

No entanto, mesmo assim, a receita de juros de crédito do WeBank nos últimos anos vem diminuindo. Como consequência, mesmo com aumento de outras receitas de juros (investimentos, interações financeiras) e redução de despesas de juros, sua receita líquida de juros em 2025 caiu 5,27%, para 28,606 bilhões de yuans.

Por outro lado, um dado positivo é que a receita de "taxas de agência" vem crescendo, assim como sua participação na "receita de taxas e comissões". Infelizmente, devido à redução na receita de "taxas de plataforma de empréstimos", após deduzir despesas, sua receita de "taxas e comissões" em 2025 ainda caiu 6,15%, embora a queda de 17,96% do ano anterior tenha sido menor.

De modo geral, seus esforços para aumentar a receita não financeira ainda deixam marcas, mas os efeitos parecem limitados até agora. Em comparação, a composição de receitas de taxas e comissões do NetEase Bank vem diminuindo em todos os aspectos em relação a 2024, sem grandes destaques.

Sob a nova rodada de testes de resistência às taxas de juros de empréstimos, manter o serviço de consumo financeiro e inclusão financeira como "cães de caça" continua sendo a principal estratégia.

Curioso: quantos "cães de caça" ainda restarão no mercado?