11 de maio, o Instituto Nacional de Estatísticas divulgou o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e o Índice de Preços ao Produtor Industrial (PPI) de abril. O chefe do Departamento de Estatísticas Urbanas do INE, Dong Lijuan, afirmou que, em abril, devido às variações nos preços internacionais do petróleo e ao aumento da demanda por viagens durante o feriado, o índice de preços ao consumidor (CPI) aumentou 0,3% em relação ao mês anterior e 1,2% em relação ao mesmo período do ano passado, com o núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, subindo 1,2% em base anual, mantendo uma recuperação moderada.

Devido ao rápido aumento nos preços das commodities internacionais, ao aumento da demanda de alguns setores domésticos e à contínua otimização da ordem de mercado, o índice de preços ao produtor industrial (PPI) subiu 1,7% em relação ao mês anterior e 2,8% em relação ao mesmo período do ano passado, com taxas de crescimento maiores do que as do mês anterior.

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CPI em recuperação moderada

Dados divulgados pelo Instituto Nacional de Estatísticas mostram que, em abril de 2026, o CPI do nosso país aumentou 1,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, uma recuperação de 0,2 pontos percentuais em relação a março.

Dentre eles, os preços dos bens de consumo industrial subiram 3,5% em abril, uma expansão de 1,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, influenciando o aumento do CPI em aproximadamente 1,06 pontos percentuais. Entre os bens de consumo industrial, devido às oscilações nos preços das commodities internacionais, os preços da gasolina e das joias de ouro no mercado interno variaram bastante, com a gasolina tendo um aumento de 19,3%, impactando o CPI em cerca de 0,56 pontos percentuais; os preços das joias de ouro tiveram uma alta de 46,9%, influenciando o CPI em aproximadamente 0,20 pontos percentuais.

△ Consumidores escolhem joias de ouro em balcões de lojas.

Os preços dos serviços aumentaram 0,9%, uma expansão de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, influenciando o CPI em cerca de 0,44 pontos percentuais. Nos serviços, os preços dos serviços públicos básicos permaneceram relativamente estáveis, enquanto os preços de serviços de transporte tiveram uma expansão maior, e os preços de serviços manuais subiram levemente, incluindo serviços para animais de estimação, refeições fora de casa, serviços domésticos e manutenção de veículos, com variações entre 1,1% e 1,4%, totalizando uma influência de aproximadamente 0,10 pontos percentuais no aumento do CPI.

Os preços dos alimentos, que no mês passado subiram 0,3%, passaram a cair 1,6%. Entre os alimentos, o preço da carne suína caiu 15,2%, uma queda maior em 3,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, impactando o CPI em cerca de 0,29 pontos percentuais; os preços de hortaliças frescas e frutas frescas caíram 0,5% e 1,0%, respectivamente; os preços de carne bovina, carne de cordeiro, frutos do mar e ovos aumentaram, com variações entre 1,0% e 6,2%.

△ Cidadãos de Pequim comprando frutas e verduras em supermercados.

O chefe do Departamento de Estatísticas Urbanas do INE, Dong Lijuan, afirmou que, em relação ao mês anterior, o CPI nacional passou de uma queda de 0,7% para um aumento de 0,3%, acima do nível sazonal em 0,4 pontos percentuais, principalmente devido ao aumento nos preços de energia e serviços de transporte.

Devido às oscilações nos preços internacionais do petróleo, os preços de energia no país aumentaram 5,7%, uma expansão de 0,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, devido ao feriado de Qingming, ao feriado do Dia do Trabalho e às férias escolares em algumas regiões, a demanda por serviços de transporte aumentou significativamente, com passagens de avião, aluguel de transporte, taxas de agências de viagens e hospedagem em hotéis subindo 29,2%, 8,6%, 4,5% e 3,9%, respectivamente, com taxas de crescimento superiores às sazonais.

Yuan Shuai, vice-diretor do Departamento de Investimentos do Instituto de Desenvolvimento Urbano da China, afirmou que a tendência do CPI confirma que a demanda de consumo doméstica está se recuperando de forma constante, e a confiança do consumidor está gradualmente se fortalecendo. A estabilidade do núcleo do CPI indica que a recuperação da demanda interna é sustentável, não sendo um crescimento de impulso de curto prazo.

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Expansão do crescimento do PPI

De acordo com dados do Instituto Nacional de Estatísticas, o PPI do nosso país em abril aumentou 2,8% em relação ao mesmo período do ano passado, uma expansão de 2,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

Entre os principais setores de aumento de preços, a mineração de metais não ferrosos subiu 38,9%, o refino e laminação de metais não ferrosos aumentou 22,5%, influenciando o PPI em aproximadamente 1,58 pontos percentuais; a exploração de petróleo e gás natural subiu 28,6%, a indústria de carvão e combustíveis aumentou 14,2%, a fabricação de matérias-primas químicas e produtos químicos aumentou 8,9%, influenciando o PPI em cerca de 1,50 pontos percentuais; a fabricação de máquinas elétricas e equipamentos subiu 3,6%, e a fabricação de computadores, telecomunicações e outros dispositivos eletrônicos aumentou 1,5%, totalizando uma influência de aproximadamente 0,46 pontos percentuais no PPI.

Nos setores de queda de preços, a indústria de produtos minerais não metálicos caiu 5,5%, a produção e fornecimento de energia térmica caiu 4,2%, a fabricação de automóveis caiu 2,0%, e a fundição e laminação de metais pretos caiu 1,1%, influenciando o PPI em cerca de 0,75 pontos percentuais de queda.

Em relação ao mês anterior, o PPI nacional subiu 1,7%, uma expansão de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

Dong Lijuan afirmou que, em abril, o comportamento do PPI foi marcado por uma influência significativa de fatores de entrada internacionais, que elevaram os preços do petróleo no mercado interno. A alta do preço do petróleo no mercado internacional impulsionou os preços do setor petrolífero doméstico. Além disso, a demanda de alguns setores internos aumentou, levando à alta de preços. A contínua otimização da ordem de mercado também contribuiu para a elevação dos preços em setores relacionados ou para a redução do ritmo de queda de preços em outros setores. A eficácia do combate à competição “de competição interna” continua evidente, com o preço da fabricação de baterias de íons de lítio subindo 1,6% em relação ao mês anterior, enquanto o preço de veículos de nova energia caiu 0,1%, uma redução menor em 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

Em relação ao mesmo período do ano passado, o PPI nacional aumentou 2,8%, uma expansão de 2,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre os principais setores de aumento de preços, a mineração de metais não ferrosos subiu 38,9%, o refino e laminação de metais não ferrosos aumentou 22,5%, influenciando o PPI em aproximadamente 1,58 pontos percentuais; a exploração de petróleo e gás natural subiu 28,6%, a indústria de carvão e combustíveis aumentou 14,2%, a fabricação de matérias-primas químicas e produtos químicos aumentou 8,9%, influenciando o PPI em cerca de 1,50 pontos percentuais; a fabricação de máquinas elétricas e equipamentos subiu 3,6%, e a fabricação de computadores, telecomunicações e outros dispositivos eletrônicos aumentou 1,5%, totalizando uma influência de aproximadamente 0,46 pontos percentuais no PPI. Nos setores de queda de preços, a indústria de produtos minerais não metálicos caiu 5,5%, a produção e fornecimento de energia térmica caiu 4,2%, a fabricação de automóveis caiu 2,0%, e a fundição e laminação de metais pretos caiu 1,1%, influenciando o PPI em cerca de 0,75 pontos percentuais de queda.

Yuan Shuai afirmou que essa rodada de recuperação do PPI apresenta características evidentes de impulso de custos, não sendo totalmente impulsionada por uma forte expansão da demanda interna, o que significa que a alta nos preços das etapas superiores pode pressionar os custos na manufatura downstream, sendo necessário monitorar questões estruturais posteriormente.

O analista-chefe do time de políticas do China Securities Research Institute, Yang Chang, afirmou que, na cadeia de produção de metais pretos, a diferença entre a produção de ferro preto (com aumento de 0,6% em relação ao mês anterior, contra uma queda de 0,3%) e a mineração de ferro preto (com aumento de 0,4% em relação ao mês anterior, contra uma queda de 0,9%) é de 0,2 pontos percentuais (contra 1,2 pontos no período anterior), indicando uma redução na margem de lucro na etapa de refino de ferro preto.

Yuan Shuai afirmou que a moderação na recuperação dos preços oferece maior espaço para políticas de ajuste, que podem focar na expansão da demanda interna e no apoio ao desenvolvimento da economia real, especialmente na manufatura.