Índice de Xangai ultrapassa 4200 pontos atingindo máxima de mais de 10 anos, chips de armazenamento lideram alta na cadeia da indústria de semicondutores

Pergunta para IA · Como a demanda por poder de processamento de IA pode impulsionar o super ciclo de chips de armazenamento?

Em 11 de maio, o mercado de ações A abriu em alta e seguiu em alta, o índice de Xangai subiu mais de 1% e ultrapassou 4200 pontos, o índice de inovação cresceu mais de 3%, atingindo o maior nível em quase 11 anos; os setores de chips de armazenamento e semicondutores explodiram, tornando-se a principal linha de força do mercado, com ações do setor atingindo limites diários de alta. O índice temático de materiais e equipamentos de semicondutores do CSI subiu mais de 6,9%, com ações componentes como Changchuan Technology, China Shipbuilding Special Gas atingindo o limite de alta de 20%, e empresas como Tuojing Technology e North Huachuang liderando os ganhos. Entre os produtos que rastreiam esse índice, o ETF de equipamentos de semicondutores GF (560780) também subiu, com volume de negociação diário superior a 260 milhões de yuans, indicando alta liquidez de fundos.

No aspecto de notícias, a explosão na demanda por poder de processamento de IA impulsiona o setor de chips de armazenamento a entrar em um “super ciclo”. Dados da TrendForce mostram que, no segundo trimestre de 2026, o preço contratual de DRAM genérico deve subir entre 58% e 63% em relação ao trimestre anterior, e o preço contratual de NAND Flash deve subir entre 70% e 75%, com esses aumentos de preços aumentando diretamente a margem de lucro das empresas. SK Hynix registrou um lucro operacional de 37,6103 trilhões de won sul-coreanos no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 405% em relação ao ano anterior; a Samsung Electronics teve um lucro operacional de 57,2328 trilhões de won, um aumento de 756,1% ano a ano, atingindo o maior recorde trimestral por dois trimestres consecutivos. Ao mesmo tempo, os preços das ações dos gigantes globais de armazenamento continuam a atingir novos máximos, com SK Hynix e Samsung Electronics subindo continuamente, batendo recordes históricos, enquanto empresas como Micron Technology e SanDisk nos EUA também se fortalecem, o setor global de semicondutores está entrando em uma fase de explosão de ressonância, o que reforça ainda mais o sentimento positivo no setor doméstico.

A cadeia global de armazenamento apresenta uma oferta e demanda continuamente apertadas. Do lado da demanda, segundo dados da SEMI, em 2025, as vendas globais de equipamentos de semicondutores alcançarão US$ 135,1 bilhões, um aumento de 15% em relação ao ano anterior, marcando o terceiro ano consecutivo de recorde histórico. O Goldman Sachs revisou significativamente suas previsões de gastos globais com equipamentos de wafers, aumentando as expectativas de mercado global para 2026-2028 para US$ 141 bilhões, US$ 186 bilhões e US$ 208 bilhões, indicando que o ciclo de alta dos equipamentos de semicondutores pode ser mais longo do que o previsto anteriormente.

Relatórios do Goldman Sachs indicam que o mercado está na véspera da mais grave escassez de chips de armazenamento dos últimos 15 anos. Em 2026, a lacuna de oferta e demanda do mercado global de DRAM atingirá 4,9%, e a de NAND Flash será de 4,2%, enquanto a lacuna de HBM (memória de alta largura de banda) para componentes essenciais de IA chegará a 5,1%, o maior nível desde 2011. Relatórios da CITIC Securities apontam que, desde março, os preços de armazenamento voltaram a subir, demonstrando que a conjuntura do setor de armazenamento permanece em alta, e a escassez deve persistir até 2027, com aumentos de preços ao longo de todo 2026, consolidando uma tendência otimista para o setor de armazenamento.

Para o futuro, a Huafu Securities acredita que, a aceleração da nacionalização dos materiais semicondutores e a rápida expansão das fábricas de wafers downstream favorecem a maximização dos benefícios das principais empresas. O setor de fotolitografia é uma etapa crítica na rota de controle autônomo do país, e há otimismo quanto ao progresso acelerado de empresas relacionadas na substituição de importações. No campo de produtos químicos eletrônicos, as fábricas de wafers downstream estão sendo concluídas gradualmente, e a capacidade de produção de chips deve continuar a se expandir. A demanda downstream impulsiona a atualização e inovação da indústria, levando o setor a um período de rápido desenvolvimento. O país continua promovendo a modernização da manufatura, e a demanda por materiais de alta padrão e alto desempenho deve se liberar progressivamente, com a indústria de novos materiais potencialmente crescendo rapidamente.

O ETF de equipamentos de semicondutores GF (560780, conexão fora de bolsa A/C 020639/020640) acompanha de perto o índice temático de materiais e equipamentos de semicondutores do CSI, que seleciona 40 empresas listadas envolvidas em materiais de semicondutores e equipamentos de semicondutores como componentes. Dados do Wind mostram que, até 10 de maio, o índice teve um aumento de 100,60% em um ano, superando amplamente o performance do CSI 300 (26,67%), do STAR 50 (63,02%) e outros índices de mercado amplo, além de superar também o índice de semicondutores (80,33%) e o índice do setor de semicondutores (78,75%) no mesmo período. Em termos de distribuição, até o final de abril, a participação do setor de materiais e equipamentos de semicondutores no índice CSI de terceiro nível atingiu 100%, com componentes incluindo empresas como SMIC, North Huachuang, Changchuan Technology e Tuojing Technology, líderes no setor de equipamentos.

A GF Fund tem mais de 17 anos de experiência em negócios de índice. Até o final do primeiro trimestre, seu portfólio de ETFs atingia 76 produtos, cobrindo principais índices amplos, temas setoriais, estratégias de dividendos, mercados transfronteiriços, títulos e commodities, abrangendo setores populares como energia, IA, commodities e séries transfronteiriças, formando uma estrutura de produtos bastante completa. Até o final do primeiro trimestre, o patrimônio sob gestão de ETFs da GF Fund ultrapassava 250 bilhões de yuans, com 8 ETFs de bilhão de yuans; entre eles, 12 ETFs de mercados transfronteiriços totalizaram mais de 110 bilhões de yuans, com 4 produtos de bilhão de yuans, sendo uma das maiores gestoras de ETFs do setor.

Diário Econômico