Acompanhando os movimentos desse investidor ultimamente e há algo interessante acontecendo no mercado. Alguns dias atrás, um magnata de perfil baixo chamado Duan Yongping fez comentários casuais nas redes sociais sobre comprar Tencent e Moutai. Parece simples o suficiente, mas aqui está o ponto - ambas as ações haviam acabado de sofrer uma queda, caíram por seis dias consecutivos. No momento em que ele fez sua jogada, ambas se estabilizaram e começaram a subir novamente. Coincidência? Talvez, mas quando você gerencia mais de 100 bilhões de yuans em ativos, cada operação é analisada até a morte.

O que chamou minha atenção não foi apenas o timing, mas a filosofia por trás disso. Acontece que Duan Yongping almoçou com Buffett em 2006 - pagou 620 mil pelo almoço, na verdade foi o primeiro chinês a vencer esse leilão. Dessa reunião, ele extraiu três regras principais: não fazer short, não pegar dinheiro emprestado e não mexer em coisas que você não entende. Parece básico, mas tem sido seu manual por décadas.

A história dele também é impressionante. Começou como um estudante praticamente pobre - obteve pouco mais de 80 pontos na primeira prova de admissão na faculdade. Mas refez o exame, entrou no programa de rádio da Universidade de Zhejiang, e acabou transformando uma fábrica de eletrônicos em dificuldades no que hoje é a BBK, OPPO, Vivo. O dispositivo do Pequeno Tirano? Essa foi sua jogada. Gastou 400 mil em anúncios na CCTV com Jackie Chan. Funcionou como uma luva.

Aqui é onde fica interessante para acompanhar o sentimento do mercado. Segundo registros da SEC que saíram mais cedo, a firma de investimentos dele, H&H International, possui cerca de 14,5 bilhões de dólares em ações nos EUA - aproximadamente 100 bilhões de yuans. Com as ações A e participações em Hong Kong, seu patrimônio líquido fica acima de 180 bilhões de yuans. Isso é capital sério. E, ao contrário de outros mega-ricos na China, ele mantém as coisas simples - a Apple representa quase 80% de seu portfólio nos EUA, com Berkshire Hathaway, Google e Alibaba completando.

O que é revelador é o que ele não toca. Pinduoduo, fundado por seu protegido Huang Zheng, não está em seu portfólio. Quando perguntado por quê, ele literalmente disse que não entende. O mesmo com ações de IA - ele simplesmente evita. Essa disciplina, essa disposição de dizer "não sei", parece diferenciá-lo da multidão.

Sua posição em Tencent é particularmente reveladora. Ele vem acumulando desde 2022, comprou quatro vezes só em outubro. Mesmo após a recente queda, sinalizou que não está à venda. Mesma convicção com Moutai - quando caiu junto com o mercado mais amplo, ao invés de entrar em pânico, viu uma oportunidade. Seu patrimônio não veio de perseguir hype ou de acertar o timing do mercado perfeitamente. Veio de uma acumulação entediante e paciente de negócios de qualidade.

O timing de suas compras recentes de Tencent e Moutai, logo após atingirem mínimas de seis dias, mostra como ele ainda opera. Não tentando pegar o fundo exato, apenas alocando capital quando as coisas parecem baratas em relação aos fundamentos. Para investidores que observam seus movimentos, a lição pode ser menos sobre seguir suas operações e mais sobre entender sua estrutura - focar nos modelos de negócio, pensar no longo prazo e ter disciplina para ficar na sua quando não entender algo.