Andyin Metais Preciosos, desempenho "mais alto de todos os tempos" no primeiro trimestre... avançando para listagem na NYSE

Andean Precious Metals (Andean Precious Metals, OTCQX: ANPMF, TSX: APM) atingiu um desempenho "histórico" no primeiro trimestre de 2026, continuando a tendência de crescimento. As vendas totalizaram US$ 163,1 milhões, um aumento de 163% em relação ao ano anterior, o lucro líquido foi de US$ 48,2 milhões, e o lucro por ação diluído foi de US$ 0,32. Convertendo para won coreano, as vendas foram aproximadamente 243,4 bilhões de won, e o lucro líquido cerca de 71,9 bilhões de won.

A empresa também divulgou um EBITDA ajustado de US$ 71 milhões, fluxo de caixa livre de US$ 39,6 milhões e ativos circulantes de US$ 204,1 milhões. Esses valores correspondem aproximadamente a 105,9 bilhões de won, 59,1 bilhões de won e 3,046 bilhões de won, respectivamente. A produção, calculada em ouro equivalente, aumentou para 27.344 onças, apoiada pela melhora na rentabilidade da mina San Bartolomé e pela redução do custo total de manutenção (AISC) da mina Golden Queen.

Esse desempenho já havia sido previsto no início do ano. A empresa afirmou que o desempenho operacional de 2026 começou forte, com uma taxa de crescimento de 28% na produção de ouro equivalente em relação ao ano anterior. Especialmente na mina San Bartolomé, a classificação aumentou 25%, e o volume processado também cresceu. Na época, a empresa explicou que possuía aproximadamente US$ 167 milhões em caixa e anunciou planos para divulgar os resultados do primeiro trimestre em 12 de maio, além de realizar uma teleconferência em 13 de maio. A gestão acredita que, considerando os preços firmes dos metais e a expansão da produção, espera-se um forte desempenho trimestral.

Contexto de melhora de desempenho: aprimoramento na produção e gestão de custos

A trajetória recente da Andean Precious Metals foi confirmada pelos resultados recordes de 2025. A receita de 2025 foi de US$ 359,8 milhões, o EBITDA ajustado de US$ 133,7 milhões e o lucro líquido de US$ 118,2 milhões. Os ativos circulantes atingiram US$ 166,8 milhões, um recorde histórico. A produção anual totalizou 99.165 onças de ouro equivalente, próxima ao limite inferior do intervalo de orientação, sustentada por preços elevados de metais e eficiência operacional.

No quarto trimestre de 2025, a produção foi de 27.777 onças de ouro equivalente. Para 2026, a empresa estabeleceu uma orientação de 100.000 a 114.000 onças de ouro equivalente, com previsão de produção de ouro entre 46.000 e 54.000 onças e de prata entre 4,6 e 5,1 milhões de onças. O investimento de capital total (CAPEX) estimado varia de US$ 38 milhões a US$ 54 milhões.

Em relação aos custos, a melhora na saúde financeira também é notável. Em novembro de 2025, a empresa assinou uma nova linha de crédito rotativo de US$ 40 milhões com o National Bank of Canada. Essa linha é estruturada para reduzir automaticamente para US$ 30 milhões após um ano, com prazo de dois anos e taxa de juros SOFR mais 4,25 pontos percentuais. Além disso, a empresa liquidou empréstimos existentes, incluindo US$ 36,1 milhões do CommerceWest e US$ 25 milhões do Banco Santander International, simplificando sua estrutura de capital. Essa iniciativa visa aumentar os investimentos em crescimento futuro e a flexibilidade financeira durante o processo de listagem.

Expansão para a NYSE e inclusão no GDXJ, visando ampliar a base de investidores

A Andean Precious Metals não se limitou à melhora de desempenho, acelerando sua expansão no mercado de capitais. A empresa confirmou oficialmente sua intenção de listar suas ações ordinárias na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e iniciou os procedimentos regulatórios e administrativos necessários. Antes da aprovação, continuará negociando na Toronto Stock Exchange sob o código APM, com o código da NYSE sendo divulgado após a aprovação.

A estratégia inclui ampliar a base de investidores, aumentar a liquidez e melhorar a visibilidade entre investidores institucionais na América do Norte. Além disso, a emissão secundária não dilutiva para aumentar a quantidade de ações em circulação também é vista como uma forma de melhorar o acesso ao mercado.

A dinâmica de oferta e demanda também mudou. Após o fechamento em 20 de março de 2026, a Andean Precious Metals foi incluída no ETF VanEck Junior Gold Miners (GDXJ). Essa inclusão, resultado de um reequilíbrio trimestral, reflete o crescimento da empresa, a expansão da participação de ações em circulação e o fortalecimento de sua posição no setor de metais preciosos. A inclusão no ETF aumenta a acessibilidade para investidores institucionais e individuais, sendo considerada positiva para o volume de negociações e a notoriedade.

Mudanças na gestão e contratação de novos talentos

A reestruturação organizacional também está em andamento. A empresa anunciou que o presidente e diretor Yohann Bouchard deixará o cargo em 31 de março de 2026. Após negociações mútuas, a saída foi acordada, e ele continuará atuando como consultor por um curto período para apoiar a transição. A empresa agradece suas contribuições.

Por outro lado, a empresa também está contratando novos talentos para fortalecer sua estratégia de crescimento. Em 20 de abril de 2026, a Andean Precious Metals nomeou Victor Flores como vice-presidente sênior de exploração, operações e crescimento. Flores possui mais de 35 anos de experiência em mineração, geologia e finanças de mineração, tendo atuado recentemente como consultor de empresas de mineração na Verum Metal Advisors.

Ele trabalhou em posições de alto nível na Orion Resource Partners, Paulson & Co., HSBC, e possui bacharelado em Ciências Geológicas e mestrado em Gestão de Recursos Energéticos e Minerais pela Universidade do Texas em Austin. Também possui certificação CFA. A empresa afirma que sua carreira é suficiente para apoiar tanto o crescimento orgânico quanto estratégias de fusões e aquisições.

Interpretação de mercado: destacando uma mineradora de médio porte com “três grandes benefícios” de desempenho, finanças e listagem

A Andean Precious Metals tem divulgado continuamente seus resultados trimestrais e anuais, melhorias financeiras, reestruturação de gestão, planos de listagem na NYSE e inclusão no GDXJ, aumentando sua presença no mercado. Especialmente, o crescimento na produção, estabilidade de custos e preços elevados de metais estão acelerando a melhora na geração de caixa, que é o ponto-chave.

No entanto, a avaliação futura dependerá do cumprimento das metas de produção de 2026, da continuidade na melhora da rentabilidade na mina San Bartolomé e na Golden Queen, e do sucesso na listagem na NYSE. Com base na tendência atual, a Andean Precious Metals parece estar evoluindo de uma “mineradora de metais preciosos com desempenho em melhora” para uma fase de construção de uma narrativa de crescimento, ampliando sua base de investidores na América do Norte.

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