Após os Lucros, as ações da Meta são uma compra, uma venda ou estão justamente avaliadas?

A_Meta Platforms META_ divulgou seu relatório de resultados do primeiro trimestre em 29 de maio. Aqui está a análise da Morningstar sobre os lucros e ações da Meta._

Principais Métricas da Morningstar para Meta Platforms

• Estimativa de Valor Justo

  : $850,00

• Classificação da Morningstar

  : ★★★★

• Classificação de Fosso Econômico da Morningstar

  : Amplo

• Classificação de Incerteza da Morningstar

  : Alta

O que Pensamos dos Resultados do 1º Trimestre da Meta Platforms

A Meta Platforms iniciou o exercício fiscal de 2026 com resultados sólidos, com sua receita crescendo 33% para $56 bilhões. As margens operacionais da empresa contraíram 90 pontos base para 41% à medida que os custos relacionados à IA aumentam. A empresa também elevou sua orientação de despesas de capital para 2026 para $135 bilhões, contra $125 bilhões.

Por que isso importa: Os investidores têm se preocupado com a capacidade da Meta de gerar retornos sólidos sobre seus investimentos em inteligência artificial. Vemos esses resultados trimestrais como uma evidência adicional de que a empresa já está gerando bilhões de dólares a partir dos investimentos em IA em grande escala, na forma de receita de anúncios.

• Recomendações de anúncios e conteúdo otimizados por IA estão aumentando o tempo gasto nas propriedades da Meta e as taxas de conversão, impulsionando tanto o preço (aumento de 12%) quanto o volume (aumento de 19%) do algoritmo de crescimento das vendas de anúncios da Meta.
• Em particular, a gestão destacou melhorias impulsionadas por IA que aumentaram o tempo gasto no Instagram (aumento de 10% nos Reels) e no Facebook (8% em vídeos), além de melhorar as taxas de conversão (1,6% no Facebook e Instagram).

A conclusão: Reiteramos nossa estimativa de valor justo de $850 para a Meta de amplo fosso. Com as ações caindo após o horário de expediente, provavelmente assustadas com o aumento de $10 bilhões nas despesas de capital, continuamos a considerá-las atraentemente precificadas.

• Acreditamos que os investidores estão subestimando a capacidade da Meta de aproveitar seus investimentos em IA para obter ganhos adicionais na receita, melhorando seu negócio de anúncios para anunciantes enquanto aprofunda sua participação com os usuários por meio de conteúdo mais envolvente.

Visão geral: Acreditamos que a Meta possui todos os ingredientes certos para monetizar a IA em escala. A empresa tem infraestrutura de baixo custo, com seu próprio silício personalizado, modelos internos que estão próximos da fronteira, e um canal de distribuição engajado e em crescimento com mais de 3,5 bilhões de usuários.

• Acreditamos que, como a empresa possui todos os ingredientes certos para fazer o retorno do investimento em IA funcionar, os investidores devem deixar Zuckerberg e sua equipe trabalharem.

Estimativa de Valor Justo para as Ações da Meta Platforms

Com sua classificação de 4 estrelas, acreditamos que as ações da Meta estão moderadamente subvalorizadas em comparação com nossa estimativa de valor justo de longo prazo de $850. Nossa estimativa de valor justo para a Meta é de $850 por ação, implicando um múltiplo preço/lucro ajustado para 2026 de 30 vezes e um múltiplo valor da empresa/lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) ajustado de 14 vezes. Prevemos que as vendas da Meta crescerão a uma taxa composta anual de 18% nos próximos cinco anos, principalmente impulsionadas por um aumento na receita média por usuário, com o crescimento de usuários também contribuindo.

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Classificação de Fosso Econômico

Acreditamos que a Meta merece uma classificação de fosso amplo devido aos ativos intangíveis da empresa e ao potente efeito de rede em torno de seu negócio Família de Aplicativos. Embora o segmento Reality Labs da empresa continue a perder dinheiro, acreditamos que as fortes vantagens competitivas do negócio FoA da Meta provavelmente permitirão que ela gere retornos superiores ao seu custo de capital nas próximas duas décadas.

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Força Financeira

Vemos a posição financeira da Meta como extremamente sólida. A empresa encerrou o exercício de 2025 com $82 bilhões em caixa e equivalentes de caixa, mais do que compensando seu saldo de dívida de $59 bilhões. Embora os investimentos da empresa em IA devam aumentar significativamente suas despesas de capital nos próximos anos, o negócio de publicidade da empresa continua sendo uma máquina geradora de caixa, produzindo dezenas de bilhões de dólares em fluxo de caixa livre anualmente.

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Risco e Incerteza

Atribuímos à Meta uma classificação de Incerteza Alta. Acreditamos que os investimentos da Meta em empreendimentos não lucrativos, como IA generativa e Reality Labs, adicionam uma camada de incerteza ao seu negócio, mesmo enquanto seu grande e estável negócio de publicidade continua a gerar fluxos de caixa substanciais em nossa previsão. Acreditamos que a escala considerável da Meta e seus ativos intangíveis, como seus algoritmos de segmentação de anúncios, provavelmente permitirão que a empresa mantenha sua dominância no espaço de mídias sociais.

A alta dependência da empresa de dados de comportamento dos usuários representa um risco ambiental, social e de governança (ESG). Se ela não conseguir manter uma privacidade e segurança de dados adequadas, o negócio de publicidade da Meta provavelmente sofrerá. Além disso, o impacto mais amplo das mídias sociais na saúde mental de seus usuários, especialmente adolescentes, é um risco ESG relevante para a Meta. Parece haver apoio bipartidário nos EUA para uma maior regulamentação das plataformas de mídia social, o que poderia incluir forçar a Meta a alterar seus algoritmos de recomendação de conteúdo, potencialmente prejudicando o negócio de publicidade da empresa.

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Analistas Otimistas da META

• O negócio principal de publicidade da Meta se beneficiou muito com a melhora na segmentação de anúncios e nos algoritmos de recomendação de conteúdo, além de um aumento secular nos gastos com publicidade digital.
• A escala da Meta, com a maioria dos usuários conectados à internet no mundo acessando seus aplicativos, permite acesso a dados de alta qualidade, que podem ser agrupados e vendidos a anunciantes.
• A empresa tem uma oportunidade de impulsionar o crescimento do inventário de anúncios, aproveitando novos produtos como Threads, além de melhorar a monetização de anúncios em recursos emergentes como Stories e Reels.

Analistas Pessimistas da META

• Os investimentos da Meta em Reality Labs e IA generativa podem custar bilhões de dólares por ano, diminuindo o brilho de seus negócios gerais.
• A Meta se beneficiou desproporcionalmente do aumento nos gastos com anúncios por varejistas chineses como Temu e Shein. Uma desaceleração nesses gastos por essas empresas pode afetar o crescimento da Meta.

Esta análise foi compilada por Jillian Moore.