Recentemente, quanto mais vejo, mais acho que: fazer market making na AMM não é uma boa ideia de ficar deitado recebendo taxas, no máximo é uma “troca de risco por liquidez”, e às vezes nem compensa muito. A razão é simples, a curva te prende em uma espécie de reequilíbrio automático, quando o preço se move você é forçado a comprar barato e vender caro, e aquele pouco de taxa que ganha pode nem cobrir a perda impermanente; com muita volatilidade, se você não escolhe o intervalo ou o pool certos, a sensação é que está sempre trabalhando para o mercado.

O que é mais irritante é que no grupo recentemente tem discussões sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas, e alguém falando sobre desancoragem… Esses rumores se transformam de um em dez, de dez em cem, e quando o sentimento sobe, a galera vai para o pool, e a curva imediatamente faz “execução automática”. Minha abordagem agora é bem covarde: colocar pouco, diversificar, e quando ver uma transação anormal, primeiro fazer duas anotações no gráfico para se acalmar, de qualquer forma, não encare a market making como uma poupança.