O Governador do Conselho da Reserva Federal Stephen Miran fala sobre "Regulamentações, o Lado da Oferta e Política Monetária" durante o evento de palestra do Fórum Econômico de Delphi, na Galeria Nacional em Atenas, Grécia, 14 de janeiro de 2026. REUTERS/Louisa Gouliamaki · Reuters

Por Michael S. Derby

10 de fevereiro de 2026 3 min de leitura

Por Michael S. Derby

9 de fevereiro (Reuters) - O Governador da Reserva Federal Stephen Miran na segunda-feira argumentou que a política de tarifas comerciais da administração Trump mostrou-se mais benigno do que muitos temiam, em comentários que defendem que estrangeiros e suas empresas são os principais responsáveis pelo pagamento dos aumentos fiscais, e não os americanos.

Os comentários de Miran, que foi nomeado pelo presidente Donald Trump no ano passado para preencher uma vaga inesperada no Conselho de Governadores do Fed, pareceram contradizer dados que mostram que os americanos suportam o peso de pagar pelas tarifas.

“Acho que o mundo tem vindo na minha direção em várias questões,” disse Miran durante uma palestra na Escola de Negócios Questrom da Universidade de Boston. Ele apontou para as tarifas e seu impacto na economia, e observou que há um ano, no início do segundo mandato de Trump, havia temores generalizados de que o aumento de impostos de importação prejudicaria a economia.

“Acredito que, de forma muito gradual ao longo do tempo,” muitos especialistas “estão se movendo na minha direção” e percebem que o impacto das tarifas tem sido “bastante moderado” em relação ao que fizeram com a economia, disse o oficial.

Miran também contestou uma visão amplamente difundida na comunidade econômica de que as tarifas são pagas pelos cidadãos americanos na forma de preços mais altos, e não pelos países exportadores por meio de margens de lucro menores. A ideia de que as tarifas não seriam pagas pelos americanos foi um ponto-chave da administração Trump ao iniciar suas ações comerciais agressivas contra uma ampla gama de países, incluindo os aliados mais próximos dos EUA.

Trump até reconheceu no final do ano passado que os americanos estavam enfrentando preços mais altos devido aos seus aumentos de impostos, dizendo que, embora a política fosse um benefício líquido para a economia dos EUA, “acho que eles podem estar pagando algo.”

O Fed afirmou que uma parte notável da inflação que ultrapassou a meta de 2% neste ano se deve às pressões tarifárias, mesmo que muitos oficiais também tenham observado que os impactos das tarifas mostraram-se mais moderados do que o esperado e provavelmente representam um aumento pontual no nível de preços que não levará a ganhos inflacionários duradouros.

Pesquisas indicam que a maior parte do peso de pagar as tarifas recai sobre os americanos, com o Yale Budget Lab afirmando, em um relatório do final do mês passado, que o custo médio anual dessas tarifas por família é de cerca de US$ 1.400.

Miran ⁠disse que questões contábeis parecem camuflar o verdadeiro peso das tarifas. Nos dados, “parece que uma entidade dos EUA está suportando o peso, mas na verdade é apenas a subsidiária americana de uma empresa estrangeira,” disse Miran.

“É totalmente inadequado dizer, dizer que podemos concluir a partir desses dados… que agentes dos EUA estão suportando o peso da tarifa, porque algumas dessas empresas são na verdade subsidiárias de empresas estrangeiras,” afirmou.

Continuação da história

Miran foi ⁠antigamente um dos principais assessores econômicos da administração Trump antes de ingressar no Fed, e até recentemente, estava controversamente de licença da Casa Branca enquanto atuava no banco central.

Miran também afirmou que as tarifas, combinadas com outras mudanças na política governamental, estão ajudando a melhorar a perspectiva de longo prazo para as finanças do governo. “As receitas tarifárias serão significativas em termos de redução do déficit primário,” disse.

A legalidade das tarifas está atualmente sob consideração do Supremo Tribunal, que pode anulá-las. Trump alertou que uma decisão nesse sentido seria um desastre.

(Relatório de Michael S. Derby, Edição de Franklin Paul e Deepa Babington)

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