Acabei de verificar os gráficos e o Bitcoin está segurando em torno de $80,98 mil nesta manhã, o que é bastante sólido considerando todo o ruído geopolítico de ontem. Os futuros do Nasdaq estão subindo 0,5% e o S&P 500 adicionando 0,3% no pré-mercado, então os mercados tradicionais parecem estar comprando a queda após as inquietações relacionadas ao Irã na segunda-feira. Isso certamente está se refletindo na cobertura de notícias de criptomoedas e no sentimento.

O que está chamando minha atenção, no entanto, é a rotação de altcoins que está acontecendo agora. Cardano acabou de atingir um recorde de 2,17 bilhões de tokens em interesse aberto de futuros, um aumento de 18%, e as taxas de financiamento estão em um nível razoável de 9% ao ano - otimista, mas não excessivamente alavancado. TON está ainda mais selvagem, saltando 40% no OI para 200,2 milhões de tokens após aquele anúncio do Telegram sobre substituir a Fundação TON. Ambos mostram leituras fortes de delta de volume cumulativo, indicando uma pressão de compra real.

Mas aqui está o que me deixa cauteloso - o CVD ajustado pelo OI do próprio Bitcoin está na verdade negativo, apesar de ter ultrapassado $80 mil. Isso é um sinal de alerta de que os derivativos não estão realmente apoiando essa alta. O interesse aberto do Bitcoin atingiu cerca de 785 mil BTC, chegando perto daquele nível de 800 mil que, historicamente, precede picos de volatilidade. O BVIV subiu 5% ontem, a maior movimentação em um único dia desde meados de março.

O índice DeFi está arrasando, no entanto - subindo 2,7% com Ethena ganhando 6,8% e ONDO subindo 3,7%. Enquanto isso, as principais moedas estão apenas em 0,5%, então o capital está definitivamente se rotacionando para jogadas de maior risco à medida que o sentimento melhora. O indicador de temporada de altcoins subiu para 41/100, ainda neutro, mas aquecendo após a queda de vários meses.

Parece mais uma alta seletiva do que uma força de mercado ampla. As instituições estão se protegendo mais do que o habitual com base na inclinação de puts na Deribit. Pode ser sólido se a demanda spot se mantiver, mas vale a pena acompanhar de perto essas métricas de derivativos. Essa é a narrativa das notícias de criptomoedas no momento.