Rotação ou ciclo de Altcoins? Aqui está o porquê de a dominância do USDT poder ter a resposta

O mercado atualmente apresenta uma fase de rotação típica de livro-texto.

Do lado técnico, o domínio do Bitcoin (BTC.D) registrou quatro dias consecutivos de pressão de baixa após sua quebra em maio, atingindo 61,2%. Ao mesmo tempo, o Índice de Temporada de Altcoins subiu mais de 10 pontos em menos de 24 horas, reforçando uma configuração clássica de rotação de BTC para altcoins.

Historicamente, no entanto, os rallies de altcoins raramente sustentam o momentum, a menos que o Ethereum [ETH], a maior altcoin, comece a ganhar força contra o Bitcoin [BTC], permitindo que capital mais profundo flua pelo mercado mais amplo de altcoins.

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Como mostra o gráfico abaixo, a relação ETH/BTC se recuperou cerca de 0,7% após quatro semanas consecutivas de declínio. Isso pode ser um sinal precoce de que a rotação pode estar se expandindo além do Bitcoin.

Fonte: TradingView (ETH/BTC)

Resumindo, vários sinais podem estar se alinhando para que o mercado comece a especular sobre um rally de altcoins.

Dito isso, o momentum continua sendo a variável-chave. Durante o ciclo de fevereiro a abril anterior, a relação ETH/BTC subiu quase 15%, impulsionando o Índice de Temporada de Altcoins em mais de 40% antes de atingir um pico próximo de 55. Isso se alinhou com o BTC.D encontrando resistência em torno do nível de 60%, criando uma narrativa de rotação semelhante.

E ainda assim, apesar da estrutura em melhora, a configuração nunca evoluiu para um ciclo completo de altcoins. O Índice de Temporada de Altcoins não conseguiu ultrapassar o limiar de 75, normalmente necessário para confirmar uma expansão ampla do mercado de altcoins.

Isso levanta a questão principal – o mercado está simplesmente entrando em outra fase de rotação de curta duração, ou essa configuração é fundamentalmente diferente?

Queda no domínio do USDT como um fator-chave de liquidez por trás da rotação de altcoins

A rotação contínua de altcoins não está acontecendo isoladamente.

Em vez disso, ela está se movendo em conjunto com o domínio do USDT, que caiu 2,7% na semana, quebrando abaixo do nível de suporte crítico de início de fevereiro de 7%. A diminuição do domínio do USDT geralmente sinaliza fluxo de liquidez saindo de ativos de risco, o que se alinha com o BTC.D atingindo resistência também. Juntos, esses sinais indicam que os investidores têm demonstrado hesitação em alocar mais em Bitcoin e podem estar rotacionando capital gradualmente para outros ativos.

Notavelmente, os dados on-chain também parecem apoiar essa tendência. No momento da redação, os fluxos de USDT haviam registrado sua maior saída de exchanges em aproximadamente três meses, com -$1,29 bilhão em USDT líquido saindo das exchanges em 08 de maio.

Normalmente, isso é um sinal de baixa. No entanto, quando combinado com uma relação ETH/BTC em alta, significa que o capital pode estar cada vez mais rotacionando para altcoins, em vez de sair completamente dos ativos de risco.

Fonte: Santiment

Naturalmente, isso torna a queda no domínio do USDT um fator distintivo importante no ciclo atual.

Se essa tendência se mantiver, a recuperação no Índice de Temporada de Altcoins, após retrair-se até os níveis de meados de julho de 2025, pode refletir uma possível exaustão na pressão de venda de altcoins. Com o ETH/BTC ganhando força, o mercado mais amplo de altcoins pode começar a seguir o mesmo caminho, tornando essa uma configuração importante para observar divergências da estrutura de rally de altcoins de fevereiro a abril.

Resumo Final

• _Um aumento no ETH/BTC e no Índice de Temporada de Altcoins indicou uma rotação de capital precoce. _
• _A queda no domínio do USDT com grandes saídas pareceu apoiar a força das altcoins também. _