CPU, armazenamento, comunicação óptica Wall Street interpreta a febre épica das ações de IA: o mercado está entusiasmado em perseguir o "gargalo"!

Nas últimas semanas, a empolgação impulsionada por IA no mercado de ações dos EUA gerou debates acalorados. Análises descobriram que, as ações relacionadas a semicondutores que impulsionaram o índice S&P 500 e o Nasdaq a recordes históricos, têm um ponto em comum: todas estão em posições críticas na cadeia de produção da inteligência artificial (IA).

GPU e CPU

No passado, o que era difícil de obter eram os processadores gráficos (GPU) da Nvidia — o principal motor do boom de IA.

Mas com o desenvolvimento da IA baseada em agentes, a demanda por processadores centrais (CPU) está crescendo rapidamente, pois os agentes de IA dependem de CPUs para executar tarefas e gerar resultados. Diferentemente de chatbots que apenas respondem a comandos, os agentes de IA podem processar tarefas de forma autônoma por horas.

“Nos últimos trimestres, vimos um novo fator de demanda, que é a carga de trabalho de IA baseada em agentes, que é mais adequada para CPUs de servidores do que para GPUs,” afirmou na semana passada o analista John Vinh, do KeyBanc Capital Markets.

Isso é uma grande notícia para fabricantes de CPUs como Intel e AMD, cujas ações estão próximas de máximas históricas. A demanda por CPUs é tão forte que a Nvidia lançou em março sua própria CPU Vera, visando conquistar uma fatia do mercado de CPUs para data centers.

“Investidores de mercado — sejam fundos de hedge, investidores de varejo ou outros — gostam de perseguir gargalos,” afirmou na semana passada o analista Angelo Zino, da CFRA.

Memórias de chips

Outro gargalo que vem se tornando mais evidente é o das memórias de chips na infraestrutura de IA.

Com o aumento da demanda por memória, as ações da Micron Technology atingiram uma máxima histórica na semana passada. A maior fabricante mundial de chips de memória, a Samsung Electronics, entrou na semana passada no clube do trilhão de dólares em valor de mercado. A SK Hynix também está em máximas históricas.

Gigantes da tecnologia como Meta, Microsoft e Apple estão discutindo o aumento dos custos de memória.

“Fabricantes de memória já conseguem firmar acordos de longo prazo com grandes provedores de nuvem, e acreditamos que isso apoiará uma reavaliação das ações de memória no futuro,” disse Vinh.

Analistas afirmam que a onda de produção em larga escala de memórias de alta largura de banda (HBM) para chips de IA está remodelando toda a cadeia de suprimentos de semicondutores. A SanDisk e outras ações de chips de armazenamento também tiveram altas expressivas, com ganhos superiores a 400% no ano.

Comunicação óptica

O terceiro gargalo está na comunicação óptica. A indústria está migrando do tradicional transporte de sinais elétricos para a transmissão de dados por fótons dentro da infraestrutura de chips.

Na semana passada, a Nvidia anunciou uma parceria com a Corning. A fabricante de chips também investiu na Coherent e na Lumentum. Os preços dessas empresas de comunicação óptica estão em máximas históricas.

Analistas apontam que o ciclo impulsionado por IA pode prolongar o atual mercado de alta de tecnologia. O setor está apenas começando a explorar robótica e sistemas autônomos, que devem se tornar o próximo grande motor da IA.

Zino, da CFRA, afirmou que, esses gargalos provavelmente persistirão até pelo menos 2027, ou até mais, especialmente no setor de memória.

Wall Street mantém o otimismo, mas com alertas

Wall Street ainda espera que, impulsionado pelo forte crescimento de lucros, o mercado de ações dos EUA continue a subir neste ano.

Na semana passada, o CIO da Insigneo, Ahmed Riesgo, afirmou que vê oportunidades de crescimento em empresas como a Alphabet, graças aos investimentos em chips TPU, crescimento de negócios em nuvem e produtos Gemini AI.

Analistas do UBS também disseram na semana passada que ações de tecnologia continuam sendo uma forma de investir no mercado.

“Investidores podem ampliar seu espectro de investimentos para incluir gigantes tecnológicos em toda a cadeia de valor da IA, abrangendo camadas de capacitação, inteligência e aplicação, incluindo semicondutores, equipamentos de fabricação de chips, energia, recursos e infraestrutura,” escreveu o analista do UBS.

Na última sexta-feira, o Royal Bank of Canada (RBC Capital Markets) elevou a previsão de fechamento do índice S&P 500 para 7.900 pontos, de 7.750, devido ao forte crescimento de lucros e à contínua força do setor de IA.

Por outro lado, alguns profissionais de Wall Street emitiram alertas sobre a alta desenfreada das ações impulsionadas por IA. O investidor Michael Burry, que foi o protagonista do filme “A Grande Aposta” e previu com precisão a crise de hipotecas subprime de 2008, alertou na semana passada que a euforia atual no mercado de ações por IA se assemelha ao estágio final do estouro da bolha da internet em 2000.

Jim Paulsen, renomado estrategista de investimentos da Leuthold Group e otimista de longo prazo, também alertou que a recente alta das ações de tecnologia pode não durar muito, citando sinais de alerta como o esgotamento do fluxo de caixa das empresas e outros “quatro sinais de baixa”.