#A transição na presidência do Federal Reserve está próxima, com a aprovação do voto processual crucial no Senado, Kevin Wirth está na contagem regressiva para substituir Powell como presidente do Fed, com posse prevista para 15 de maio. Isso não é apenas uma troca de pessoal, mas também é vista como uma grande revisão na lógica da política do Federal Reserve.

O período de Powell passou por choques de pandemia e aumentos agressivos de juros, embora tenha conseguido reduzir a inflação de níveis elevados, ele enfrenta uma crise de divergências internas antes de deixar o cargo. E Wirth, conhecido como “disciplinado”, defende abandonar o modelo de “resposta à crise”, e adotar um novo paradigma de “pequeno banco central”, desregulamentação e normalização da política monetária. Ele tende a combinar “redução de juros + redução do balanço”, ou seja, aproveitar o aumento de produtividade trazido pela inteligência artificial para tolerar uma certa margem de corte de juros, ao mesmo tempo em que reduz o balanço patrimonial para prevenir riscos inflacionários, criticando ferramentas como o gráfico de pontos por interferirem excessivamente no mercado.

No entanto, o caminho de Wirth à frente do Fed não será fácil. Por um lado, ele precisa equilibrar as demandas do governo Trump por cortes de juros com a missão do Fed de combater a inflação, já que há resistência dentro do comitê para novos cortes; por outro lado, a independência do Fed está sendo testada, com uma série de medidas do governo Biden gerando preocupações de que pressões políticas possam influenciar as decisões do banco central. Além disso, embora Powell tenha prometido não atuar como um “presidente sombra”, sua permanência como membro do conselho até 2028 acrescenta variáveis sutis na transição de poder.

Os mercados globais já estão reestruturando suas expectativas. A nomeação de Wirth provocou volatilidade nos mercados de ações, títulos e câmbio, com ouro e Bitcoin apresentando quedas significativas. Como o líder mais influente do banco central do mundo, a forma como Wirth implementará uma trajetória de juros estável em um ambiente econômico volátil, ao mesmo tempo em que mantém a independência do banco central, influenciará diretamente o movimento do dólar e o fluxo de capitais globais.