Recentemente tenho acompanhado o desenvolvimento de exchanges descentralizadas (DEX) e percebi que esse campo na verdade não é tão complicado quanto pensamos.

Vamos falar primeiro dos conceitos básicos. DEX é a abreviação de Exchange Descentralizada, entendida de forma simples como uma plataforma de troca sem permissão e não custodial. O aspecto mais atraente é que na maioria das vezes não é necessário fazer KYC, nem se registrar ou fazer login; você usa quando quer, e sai quando termina. Em comparação com os processos complicados das exchanges centralizadas, essa experiência realmente é mais agradável.

Antes, vi uma estatística que mostrava que o volume de negociação em exchanges descentralizadas atingiu recordes históricos em determinado período, e naquela época a proporção em relação ao volume de exchanges centralizadas também estava crescendo rapidamente. Embora os números absolutos ainda sejam pequenos, a velocidade de crescimento realmente merece atenção. Isso indica que cada vez mais pessoas estão aceitando esse método de negociação descentralizado.

As DEXs se dividem principalmente em dois tipos. Um é a negociação P2P por ordens, onde as instruções de compra e venda são correspondidas para completar a troca; esse modelo é mais próximo da lógica das exchanges tradicionais, com contrapartes claras e spreads apertados. Mas esse modelo tem um problema — ele não é muito adequado para tokens DeFi. Como os projetos DeFi ainda estão na fase inicial, com liquidez insuficiente e alta volatilidade dos tokens, fica difícil encontrar contrapartes suficientes para ordens.

O outro tipo é baseado em pools de liquidez, usando o algoritmo de Automated Market Maker (AMM). Esse modelo mudou completamente as regras do jogo. O AMM permite que qualquer pessoa seja provedora de liquidez, depositando ativos em pools de liquidez e ganhando taxas de transação. O Uniswap é o líder nesse campo, seguido por projetos como Bancor, Balancer e Curve, que continuam inovando na tecnologia de AMM.

Acredito que o sucesso do modelo AMM se deve ao fato de resolver o problema de liquidez dos tokens DeFi. Os market makers tradicionais precisam de operação manual, mas os AMMs executam automaticamente com algoritmos, o que aumenta a eficiência e reduz custos. Além disso, esse modelo não tem restrição de região, é totalmente descentralizado, e realmente demonstra as vantagens do blockchain.

Hoje, cada vez mais pessoas estão experimentando as exchanges descentralizadas, e você vai perceber que toda a ecologia DeFi na verdade não é tão difícil de entender. As DEXs já se tornaram uma infraestrutura central do DeFi; uma vez que a eficiência do capital seja ainda mais aprimorada e os mecanismos de gerenciamento de risco mais completos, o volume de fundos no DeFi deve continuar crescendo bastante. Em vez de apenas ouvir os outros, é melhor experimentar pessoalmente as exchanges descentralizadas, assim você poderá realmente sentir a mudança que o blockchain traz.