Aztec, que esperou 7 anos, finalmente entrou em ação. O retorno como um projeto focado em privacidade certamente chama atenção, mas o plano de venda de tokens desta vez está gerando bastante discussão no mercado.

No mês passado, a aztec anunciou oficialmente a emissão de seu token próprio, AZTEC. A oferta inicial é de 10,35 bilhões de tokens. 27,26% são destinados a investidores, 21,06% à equipe, 11,71% à fundação, e os restantes 21,96% estão sujeitos à venda de tokens. O método de venda adotado é a nova funcionalidade do Uniswap, chamada "Leilão de Liquidação Contínua", com a promessa de uma descoberta de preço transparente.

Porém, há muitos problemas. Primeiro, não há airdrop. Usuários de longo prazo que sustentaram a rede por 7 anos estão insatisfeitos. Em seguida, a avaliação de FDV. A capitalização de mercado inicial é de 350 milhões de dólares, com um desconto de aproximadamente 75% em relação à rodada de financiamento mais recente, mas a comunidade critica que "não condiz com o histórico do projeto".

O período de lock-up também é rigoroso. Tanto na venda sequencial Genesis quanto no leilão público, há um período de lock-up de 12 meses. Em um mercado fraco atual, o risco para os participantes é bastante alto. Além disso, há requisitos de KYC e emissão de NFTs obrigatórios, o que contradiz a postura de foco em privacidade, gerando outro debate.

Por que essa estrutura tão cautelosa? A resposta está na história turbulenta da aztec. Desde seu lançamento em 2018, a empresa tem se dedicado a construir soluções de privacidade na Ethereum, arrecadando mais de 119 milhões de dólares de grandes investidores como Paradigm, a16z e Coinbase Ventures. Mas, após as sanções ao Tornado Cash em 2022, o risco regulatório de projetos de privacidade aumentou drasticamente. Em março de 2023, a aztec fechou seu serviço principal, "aztec Connect", e mudou seu foco para a linguagem de conhecimento zero "Noir" e para a próxima geração de blockchains. Essa decisão causou grande impacto no mercado.

O TVL caiu de um pico de 21 milhões de dólares para um mínimo de 4 milhões. O entusiasmo do mercado desapareceu completamente.

No entanto, uma mudança de paradigma na área de privacidade ocorreu. Em novembro do ano passado, um tribunal dos EUA declarou ilegal a sanção ao Tornado Cash. Em março deste ano, a lista de sanções foi removida. Essa decisão judicial abriu novas oportunidades para projetos de privacidade. A aztec aproveitou essa chance, anunciando a criação de uma fundação em fevereiro deste ano. Após o lançamento de uma testnet pública, mais de 30 novos aplicativos foram desenvolvidos em apenas 4 semanas, e mais de 17.000 nós se conectaram.

Com moedas de privacidade como Zcash ganhando destaque, o lançamento do token da aztec ocorre em um momento favorável. Mas, considerando a incerteza do ambiente de mercado, ainda é incerto se a obtenção de liquidez de curto prazo poderá sustentar o desenvolvimento de um ecossistema de longo prazo. O preço atual é de US$0,02, com um FDV de cerca de 250 milhões de dólares. A recuperação do setor de privacidade provavelmente será decisiva para o sucesso da aztec.