Héxùn Information Yang Deyong: Nova alta com aumento de volume, é uma armadilha para atrair compras?

Hoje, os principais índices do mercado A-shares voltaram a ficar em alta de forma geral, e os ganhos ainda se ampliaram, além de o volume de negociações continuar crescendo. Essa alta atual é realmente uma armadilha para atrair compra?

De acordo com análise de Yang Deyong, da Hexun Information, primeiro é claro que isso definitivamente não é uma armadilha, porque, olhando para os setores que subiram hoje, podemos ver que ainda são os setores de semicondutores e chips que estão realmente em alta. Vamos aprofundar e observar a cadeia industrial relacionada ao CPU; por exemplo, hoje a Cambrian não subiu, a ZTE também não, então a linha de GPU original não reagiu muito. Nesse cenário, a alta na cadeia industrial relacionada ao CPU também foi impulsionada pelo aumento da demanda por chips desse tipo, causado pelo grande aumento da Intel no exterior, levando à sua valorização. Mas essa alta é realmente uma armadilha? Devemos analisar assim. No final de abril, podemos ver que a indústria de chips doméstica estava basicamente em alta, e essa alta foi impulsionada pelos resultados, pois toda a segunda metade de abril seguiu esse padrão. Mas a situação atual é diferente; agora, a alta de setores relacionados é impulsionada por eventos. Isso levanta uma questão: durante o período de divulgação de resultados, os fundos institucionais usam os resultados como base para avaliação e precificação, mas agora, apenas com eventos, sem uma visão clara da operação e dos resultados, há uma diferença. Quando há resultados, a avaliação baseada neles é fundamentada e razoável. Mas se for apenas impulsionado por eventos, surge um problema: por exemplo, a Intel pode aumentar o preço do CPU, esperando crescimento de resultados no futuro, mas ainda faltam meses para a divulgação dos resultados do segundo trimestre. Nesse período, não há como usar os resultados ou a situação operacional para verificar se o crescimento de resultados será rápido. Assim, esse processo pode levar a uma longa duração, e se o evento não for sustentado, o preço das ações pode oscilar nesse período.

Se olharmos mais de perto a situação doméstica, ela também fica clara. Hoje, há apenas duas ações de chips que realmente subiram: uma é a Lantu, e a outra é a Haiguang, ambas relacionadas a CPU. As demais, como a Cambrian, praticamente não subiram. Essa análise também confirma que, na verdade, a situação atual não é uma armadilha, mas o envolvimento de capital impulsionado por eventos é alto, formando uma participação contínua que depende da continuidade do evento. Se o evento não continuar, o preço das ações provavelmente continuará oscilando. Portanto, neste estágio, não devemos nos deixar levar por uma ou duas ações de destaque no mercado. Se analisarmos com mais cuidado, veremos que a maioria das ações relacionadas a chips ainda não tiveram uma alta acumulada, exceto a Lanshi Technology; outras, como a Haiguang, mesmo com alta, ainda não atingiram novas máximas, permanecendo neste nível. Assim, acreditamos no futuro do setor de chips, mas, sem uma avaliação recente das empresas, toda a volatilidade de preços, se baseada apenas em eventos que não ocorrem diariamente, provavelmente não continuará a subir todos os dias. Portanto, neste momento, apoiar o desenvolvimento futuro do setor não é problema, mas esperar uma nova onda de alta de curto prazo pode ter uma continuidade relativamente pequena. Portanto, não é que não acreditamos, mas devemos estar atentos às expectativas de grandes altas de curto prazo.

Além disso, para esse tipo de situação, continuamos com nossa visão anterior: na fase atual sem divulgação de resultados, a maior parte das ações principais deve continuar oscilando, especialmente as ações de tecnologia de ponta. Quanto às ações de menor valor de mercado, na próxima temporada de resultados, a reação provavelmente será mais frequente, mas também é preciso estar atento a algumas tentações temporárias. Recentemente, muitos investidores parecem estar interessados em ações de chips e armazenamento, certo? Não que a indústria não seja promissora, mas se você conseguir resistir às oscilações antes de resultados concretos, impulsionadas por expectativas de crescimento, isso é possível. Se você consegue suportar, ótimo; se não, é melhor ser mais cauteloso.

（Editor: Shao Xiaohui）