Será que 3 mil pessoas podem superar o Citibank e o Bank of America? Quando ouço a história da Jane Street, realmente parece possível. A razão pela qual precisamos conhecer essa empresa fica clara.

Começando em um pequeno escritório em Nova York em 1999, essa companhia agora exerce uma influência enorme no mercado financeiro, quase invisível. Com as informações divulgadas recentemente, fica claro exatamente quem é a Jane Street e por que ela é tão silenciosa, mas poderosa.

O mais surpreendente é o volume de lucros. Em 2024, o lucro líquido das negociações foi de 20,5 bilhões de dólares, superando os 19,8 bilhões do setor de negociações do Citigroup e os 18,8 bilhões do Bank of America. Pense em quão anormal é uma equipe de apenas 3 mil pessoas derrotar bancos de grande porte com 220 mil funcionários. Os números do primeiro semestre de 2025 são ainda mais dramáticos. Com um lucro trimestral superior a 10 bilhões de dólares, ela dominou toda a Wall Street.

O aspecto único da Jane Street está na cultura. Não há CEO, nem contratos de não concorrência, e os critérios de contratação não são experiência financeira, mas "capacidade de resolver problemas". As entrevistas são notórias, avaliando candidatos com problemas de probabilidade e quebra-cabeças de teoria dos jogos. É por isso que o salário de estagiário chega a 300 mil dólares.

Porém, nos últimos anos, a sombra da Jane Street começou a emergir. O relatório de 105 páginas divulgado pela Securities and Exchange Board of India (SEBI) em julho de 2025 foi chocante. Revelou que a Jane Street teria lucrado cerca de 4 bilhões de dólares na Índia, usando algoritmos no mercado de opções entre 2023 e 2025. Segundo a investigação da SEBI, eles compraram mais de 20% do volume de negociações logo após a abertura do mercado, e antes do fechamento, venderam na direção oposta, exercendo pressão artificial de queda no índice. Em um único dia de negociação, tiveram uma perda de 7,5 milhões de dólares em ativos físicos, enquanto lucraram 89 milhões de dólares com opções.

Ainda mais interessante são as novas suspeitas relacionadas ao colapso do Terra/Luna. Em fevereiro de 2026, o liquidatário do TerraForm entrou com uma ação contra a Jane Street, alegando vazamento de informações internas. Segundo a denúncia, uma sala de chat privada criada por um funcionário da Jane Street, Bryce Pratt, teria compartilhado informações internas do TerraForm. Alega-se que, às 15h07 de 7 de maio de 2022, pouco depois de a TerraForm retirar 150 milhões de dólares do pool de liquidez do Curve, uma carteira relacionada à Jane Street retirou 85 milhões de dólares. Essas duas transações teriam iniciado a quebra de liquidez do UST, levando ao pânico generalizado, conforme consta na denúncia.

A Jane Street nega todas essas acusações. No caso da Índia, afirmou que suas atividades eram apenas arbitragem de índice de base, e no caso Terra, classificou tudo como uma "ação desesperada" e uma "expropriação flagrante".

Definir essa empresa em uma frase é realmente difícil. Ela é considerada uma das maiores empresas de negociação de lucros do mundo, ao mesmo tempo em que navega na zona cinzenta da regulação. Sua habilidade de usar sistematicamente assimetrias de informação é notável, mas também levanta suspeitas de manipulação de mercado. A Jane Street se autodenomina uma "coletânea de solucionadores de quebra-cabeças", mas agora ela mesma se tornou um grande enigma a ser resolvido.