Nos últimos dias, o conteúdo da audiência pública do presidente do Fed, Walsch, tem sido tema de discussão, e, honestamente, acho que é um desenvolvimento bastante interessante.

O que é fascinante é que essa pessoa possui mais de 130 milhões de dólares em ativos. Se ele se tornar presidente, será o presidente mais rico da história do Conselho do Federal Reserve. Além disso, ao olhar seu portfólio, vemos que ele investe diretamente em protocolos DeFi como Compound e dYdX, e em várias blockchains, como Solana. Dá para perceber que seu interesse por ativos digitais é bastante elevado.

Porém, aqui está o ponto interessante. Durante seu período como diretor do Fed, de 2006 a 2011, ele foi um dos principais defensores da prioridade à inflação. Mesmo no meio da crise financeira, ele alertava várias vezes sobre riscos inflacionários nas reuniões do FOMC. Ele também era fortemente contra a flexibilização quantitativa. Mas, em 2025, ele começou a afirmar que a IA poderia ser um fator deflacionário. Citando exemplos da era de Greenspan nos anos 1990, argumenta que, se a produtividade aumentar, a inflação será controlada.

O lado do Partido Democrata acusa que ele “virou de posição”, mas Walsch afirma que sua postura é consistente. Tecnicamente, sua lógica faz sentido, mas o mercado está apreensivo. Isso porque ele pode, ao mesmo tempo, promover aperto quantitativo e cortes de juros. Ele critica o balanço de 6,7 trilhões de dólares como “inflacionado”, enquanto sugere uma redução nas taxas de juros. Uma estratégia de retirar liquidez enquanto dá sinais de afrouxamento. Para o mercado, essa combinação é bastante complexa.

Após a audiência, o aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também reflete que o mercado já está incorporando essa incerteza.

Outro ponto de atenção é sua proposta de reforma estatística. Ela visa substituir o atual framework do CPI por dados de preços em tempo real de dezenas de bilhões de itens. Além disso, sugere usar stablecoins e dados de preços on-chain como indicadores auxiliares. Isso não é apenas uma mudança técnica, mas uma tentativa de incorporar ativos digitais como infraestrutura para a formulação de políticas. O motivo de ele possuir uma grande quantidade de criptomoedas também pode estar relacionado a isso.

A questão da independência também é bastante interessante. O senador Warren questionou a pressão de Trump, mas Walsch respondeu que “independência não é algo que se conquista automaticamente por lei, mas sim ao executar políticas corretas”. Ele afirma que a inflação de 2021-2022 não foi causada por Trump, mas por erros de julgamento do próprio Fed. Essa lógica parece ser consistente desde 2010.

Porém, a ameaça à independência não vem apenas de Trump, mas também do deputado Tillis, do Partido Republicano. A investigação criminal contra o presidente do Fed, Powell, pode atrasar o processo de aprovação de Walsch.

No final, a chance de Walsch se tornar presidente do Fed depende de como a consistência de suas políticas e a confiança do mercado irão se equilibrar. A teoria de que a IA pode gerar deflação, a implementação simultânea de aperto quantitativo e cortes de juros, e a reforma estatística com ativos digitais — tudo faz sentido teoricamente, mas sua execução ainda é uma incógnita. Acredito que o mercado já está bem consciente dessa incerteza.