Recentemente, sinto que a perspectiva do mercado está mudando significativamente. O que estou especialmente observando é o quanto os ativos de inovação estão sendo excessivamente vendidos. Honestamente, o ambiente atual é muito melhor do que na era da bolha ponto com. Naquela época, era uma loucura total.

Lembro-me de 2015, quando o Bitcoin estava a 250 dólares. Naquela época, sua capitalização de mercado era de apenas 6 bilhões de dólares. Agora, ele está sendo incorporado aos portfólios de investidores institucionais. Essa mudança é realmente fascinante. Inicialmente, zombavam dele, mas agora até megabancos como BlackRock têm uma visão de "tokenizar tudo". O mundo financeiro está passando por uma grande transformação.

O papel do Bitcoin também está evoluindo. A ascensão das stablecoins, especialmente Tether e USDC, foi realmente surpreendente. Elas estão servindo como uma ponte entre o sistema financeiro tradicional e DeFi. Graças à regulamentação atrasada, o efeito de rede foi fortalecido, levando a uma estrutura dominada por poucos vencedores. É irônico, não é?

Do ponto de vista macro, atualmente estamos vivendo uma onda de "desinflação moderada". Os custos de treinamento de IA caíram 75% ao ano, e os custos de inferência diminuíram de 85% a 95%. Isso pode acelerar o crescimento real do PIB. A taxa de inflação está estabilizada em torno de 1,8%, e há uma alta probabilidade de o Fed adotar uma política de afrouxamento monetário.

A correlação entre ouro e Bitcoin é relativamente baixa (cerca de 0,14), mas nos ciclos passados, o ouro liderou a alta do Bitcoin. O mesmo padrão está sendo observado agora. O Bitcoin caiu 50%, mas em comparação com quedas anteriores de 85% e 95%, isso já pode ser considerado uma vitória. No cenário básico, vejo o preço chegando a US$ 730 mil até 2030, e no cenário otimista, a US$ 1,5 milhão.

O crescimento do mercado de ativos tokenizados também não pode ser ignorado. Pode ultrapassar US$ 11 trilhões até 2030. As principais blockchains (BTC, ETH, SOL, Hyperliquid) se beneficiarão disso. O preço atual do Bitcoin está em torno de US$ 81.000, mas isso é apenas um ponto de passagem.

Estou atento a cinco plataformas de inovação e à fusão de 15 tecnologias. A integração de IA e blockchain não é apenas uma mudança no sistema financeiro, mas uma revolução na liquidação entre máquinas. Na era em que agentes de IA operam autonomamente, não há como prescindir de redes descentralizadas. Na pesquisa e desenvolvimento médico, também surgem "laboratórios autônomos", impulsionados por pagamentos baseados em blockchain.

A entrada de investidores institucionais também está acelerando. Alguns estão saindo do mercado, mas mais investidores estão começando a entender essa nova classe de ativos. Houve confusão, como o flash crash de outubro, mas isso faz parte do processo de maturação do mercado. Atualmente, o mercado está em uma fase de fundo, com vários fatores convergindo. Com o aumento da liquidez, acredito que uma próxima grande onda está por vir.