JPMorgan: O petróleo Brent deve permanecer acima de US$ 100 até 2026, com a oferta do mercado de energia permanecendo apertada

Investing.com - A JPMorgan Chase destacou em seu relatório mais recente que, mesmo que o Estreito de Hormuz seja reaberto em junho, os preços do petróleo Brent provavelmente permanecerão na faixa de pouco mais de US$ 100 na maior parte de 2026. O consumo acelerado de estoques e os gargalos logísticos continuarão sustentando um mercado de petróleo relativamente apertado.

A estrutura de análise revisada da JPMorgan Chase acredita que o consumo rápido de estoques de petróleo acabará impulsionando a reabertura do Estreito de Hormuz. O cenário de referência é: sob a condição de que ambas as partes emitam declarações confiáveis e se confirmem mutuamente, o estreito será reaberto em 1º de junho, conforme reportado pela Reuters.

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A JPMorgan Chase afirmou que, a curto prazo, os preços do petróleo terão dificuldade de retornar aos níveis normais. Os estoques comerciais da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) estão se aproximando do ponto crítico de pressão operacional — com a demanda sazonal de verão aumentando, somada à grande redução de estoques comerciais ocorrida em março e abril (que pode continuar em maio), mesmo que o estreito seja reaberto em junho, os estoques da OCDE podem atingir níveis de pressão operacional por volta de agosto.

Anteriormente, o CEO da Saudi Aramco, Amin Nasser, alertou que o impacto atual na oferta de energia é o maior da história global, e que uma continuação do bloqueio do Estreito de Hormuz pode atrasar a normalização do mercado de petróleo até 2027.

Ele afirmou durante uma teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa: "Quanto mais tempo durar a interrupção no fornecimento, mesmo que seja apenas por algumas semanas, mais prolongado será o tempo necessário para o mercado de petróleo se reequilibrar e estabilizar."

A JPMorgan Chase também apontou que os gargalos do mercado podem se deslocar do próprio estreito para a insuficiência de capacidade de transporte de navios, aumento na capacidade das refinarias e restrições logísticas mais amplas, prolongando a situação de oferta apertada até o segundo semestre de 2026.

Atualmente, a JPMorgan Chase projeta que o preço médio do petróleo Brent em 2026 será de US$ 96 por barril, com uma média de US$ 103 no segundo trimestre, US$ 104 no terceiro e US$ 98 no quarto trimestre.

Para 2027, a JPMorgan Chase espera que, após a reabertura do estreito, os países produtores do Golfo tentarão aumentar a produção para compensar as perdas de receita anteriores. Preços elevados do petróleo também incentivarão outros países produtores a operarem em plena capacidade, levando a um cenário de excesso de oferta a partir de setembro de 2026.

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