No mundo do investimento em Bitcoin, o que tem sido bastante comentado recentemente é o caso de American Bitcoin de Eric Trump. Segundo uma reportagem da Forbes, essa empresa foi promovida como uma "máquina de fazer dinheiro", mas na realidade era uma ferramenta de arbitragem que aproveitava habilmente o psicológico dos investidores apoiadores do MAGA.

Como funcionava o esquema, era atraindo investidores com anúncios exagerados, aproveitando o prêmio da marca Trump para inflar o valor das ações e, posteriormente, convertendo em dinheiro. Por outro lado, investidores comuns sofriam grandes perdas. Desde o IPO em setembro, a empresa vendeu cerca de 158 milhões de ações, convertendo aproximadamente 351 milhões de dólares em dinheiro, e usou esses fundos para comprar cerca de 390 milhões de dólares em Bitcoin.

Há também dúvidas sobre o cálculo do custo de mineração. Os custos divulgados eram cerca de 58 mil dólares, mas o custo total real, incluindo depreciação de equipamentos, era cerca de 90 mil dólares. Ou seja, acima do preço atual do Bitcoin. Além disso, a empresa enfrenta riscos por contratos de financiamento de equipamentos, e se o preço do Bitcoin não se recuperar, todos os Bitcoins minerados podem ser usados para pagar os equipamentos.

Essa empresa, na verdade, tem uma estrutura surpreendente, com apenas dois funcionários efetivos. O valor das ações caiu 92% desde o pico, e as perdas estimadas dos investidores atingiram cerca de 500 milhões de dólares. Por outro lado, o patrimônio pessoal de Eric Trump aumentou de aproximadamente 190 milhões para 280 milhões de dólares. Essa comparação diz tudo.

Eric Trump reagiu no X (antigo Twitter), criticando a Forbes. Ele afirmou que a American Bitcoin atualmente possui mais de 7 mil Bitcoins, sendo a 16ª maior empresa de Bitcoin listada no mundo, com cerca de 90 mil rigs de mineração e uma taxa de hash de 28 EH/s. Ele destacou que a quantidade de Bitcoin em seu balanço do quarto trimestre aumentou 58%, que o custo de mineração foi 53% abaixo do preço de mercado, e que a receita trimestral foi de 78,3 milhões de dólares, um aumento de 22% em relação ao trimestre anterior.

No entanto, por trás desse conflito, há um claro conflito de interesses. As perdas dos investidores e o aumento de patrimônio da gestão permanecem inalterados. Como participantes do mercado, há lições a serem aprendidas com esses casos: desenvolver a capacidade de distinguir o valor da marca da realidade, e sempre manter uma postura de cautela diante de anúncios exagerados.