Recentemente, percebi um fenômeno bastante interessante: as empresas de criptomoedas nos EUA estão se unindo para se manifestar e impulsionar avanços legislativos. Na semana passada, mais de 100 empresas de criptografia e organizações do setor enviaram uma carta conjunta ao Comitê Bancário do Senado, solicitando o avanço do Projeto de Lei Claro, com o objetivo de estabelecer uma estrutura de ativos digitais em nível federal. A lista de participantes inclui não apenas plataformas líderes como Coinbase, Ripple e Circle, mas também grandes instituições como a16z e Paradigm, formando uma equipe bastante forte.

A demanda central dessas empresas de criptomoedas é bastante direta — apenas a regulamentação e a aplicação da lei não podem fornecer regras estáveis. Eles enfatizaram especialmente um risco: se continuar assim, pode-se acabar em uma situação de "regulamentação substituindo legislação". A carta lista seis prioridades legislativas, incluindo esclarecer as competências da SEC e CFTC, proteger desenvolvedores de ferramentas não custodiais, manter recompensas de pagamento com stablecoins, entre outros.

Ao mesmo tempo, o setor bancário dos EUA também está se manifestando. A Associação de Bancários dos EUA solicitou ao Departamento do Tesouro e à Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) uma extensão no prazo de revisão do Projeto de Lei de Stablecoins Gênio, alegando que precisam aguardar a conclusão do quadro regulatório pela Office of the Comptroller of the Currency (OCC). A lógica dos banqueiros é que as regras do Departamento do Tesouro e da rede de aplicação da lei federal, bem como a formulação de regras da FDIC, dependem diretamente do quadro final da OCC. Essa disputa já dura vários meses; se continuar empacada, pode afetar a perspectiva de o Projeto de Lei Claro se tornar lei neste ano.

Curiosamente, a postura regulatória em outras partes do mundo é claramente mais proativa. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong anunciou recentemente um novo quadro que permite a negociação de produtos de investimento tokenizados no mercado secundário, com os primeiros produtos sendo fundos de mercado monetário tokenizados. O Ministério das Finanças do Reino Unido também divulgou planos para incluir serviços de pagamento tradicionais, stablecoins e depósitos tokenizados em um quadro regulatório unificado. O governo de Tóquio, no Japão, lançou um programa de subsídio para stablecoins em ienes, com limite de subsídio de 40 milhões de ienes por transação. A legislação de stablecoins na Coreia do Sul também está prestes a ser apresentada, com o Partido Democrata planejando submeter uma lei básica após as eleições locais de junho.

No nível de projetos, há alguns avanços notáveis nesta semana. Coinbase e uma grande exchange de criptomoedas estão negociando uma parceria para explorar a tokenização de ações americanas e ativos pré-IPO, além de sua distribuição global. O banco DBS de Cingapura lançou um fundo de ouro físico tokenizado, emitido na Ethereum e na Solana. Algumas grandes instituições japonesas iniciaram um projeto piloto de gestão digital de garantias de títulos do governo japonês na rede Canton. Doze bancos europeus estão colaborando com a Fireblocks para desenvolver uma stablecoin em euros compatível com o quadro MiCA, com lançamento previsto para o segundo semestre de 2026.

No aspecto de financiamento, o emissor de stablecoins em ienes JPYC concluiu uma rodada adicional de 2,8 bilhões de ienes, elevando o total de captação para 4,6 bilhões de ienes. A plataforma de tokenização KAIO, de Abu Dhabi, também levantou US$ 8 milhões em financiamento estratégico liderado pela Tether.

Dados indicam que o valor total de RWA na blockchain ultrapassou US$ 30 bilhões, atingindo um recorde histórico. O valor de mercado total de stablecoins permanece acima de US$ 301 bilhões. O envolvimento de investidores de varejo está se recuperando, e a estrutura do mercado está se tornando mais saudável. Curiosamente, o volume de negociações mensal caiu 9,15%, o que pode refletir uma fase de ajuste no mercado, com menor demanda por liquidações de grandes volumes e arbitragem.

De modo geral, a interação entre empresas de criptomoedas e reguladores nesta semana ficou mais complexa. Os EUA ainda estão discutindo, mas outras regiões do mundo já estão agindo. Se você acompanha stablecoins e RWA, este é realmente um momento interessante. Recentemente, tenho acompanhado esses ativos na Gate, e se tiver interesse, pode dar uma olhada nas tendências.