A regulamentação de criptomoedas na Malásia mudou bastante nos últimos anos.

Antes, tinha uma postura ambígua de que as criptomoedas "não são moeda legal e seu uso não é regulado", mas a partir de 2018, ela foi sendo gradualmente mais rigorosa. O que merece destaque é que a Malásia criou um "sistema de dupla regulamentação". O Banco Nacional da Malásia (BNM) é responsável por combater a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo, enquanto a Comissão de Valores Mobiliários (SC) supervisiona ativos digitais com características de valores mobiliários.

O tratamento tributário também é interessante. Como na Malásia não há imposto sobre ganhos de capital, parece que os lucros com criptomoedas são isentos de impostos à primeira vista. No entanto, na prática, tudo depende de como elas são usadas. Pessoas que negociam ativamente ou são consideradas day traders podem ser tributadas como renda empresarial. Por outro lado, quem mantém a longo prazo dificilmente terá intervenção das autoridades fiscais. Essa abordagem de tributação baseada na finalidade mantém a flexibilidade do mercado enquanto garante a arrecadação de impostos, sendo uma estratégia de equilíbrio.

Em 2019, a SC anunciou a regulamentação de ativos digitais, marcando um ponto de virada. Os requisitos para solicitar ICOs e IEOs, proteção aos investidores e conformidade das exchanges foram formalizados. Plataformas como Luno e Tokenize obtiveram licenças, e o mercado começou a se normalizar gradualmente.

Em agosto de 2024, a SC revisou as diretrizes, detalhando também a regulamentação de serviços de custódia de ativos digitais. Quanto a DeFi, stablecoins e NFTs, a postura não é de proibição, mas de "monitoramento cauteloso".

Pessoalmente, vejo a abordagem da Malásia como uma estratégia realista de "não matar a inovação, ao mesmo tempo em que gerencia riscos". Com a expansão do mercado de criptomoedas, eles tentam equilibrar a estabilidade do sistema financeiro e a proteção dos investidores. Espera-se que, no futuro, as regulamentações se tornem mais detalhadas de acordo com padrões internacionais (como as recomendações do FATF). Um quadro regulatório gradual e transparente, como o da Malásia, pode servir de referência para outros países da Ásia-Pacífico.