Um estudante pobre de 12 anos, segurando 20 dólares de Hong Kong para o almoço, todos os dias compra uma marmita de 12 dólares na loja de conveniência, sobrando 8 dólares que não se atreve a gastar. Ele observa seus colegas escolherem livremente o que gostam, com um sentimento de frustração — como ele pode mudar essa situação?

Essa foi a primeira inspiração de negociação de Cai Jiamin. Sem capital, ele começou a estudar a loteria Mark Six de Hong Kong, usando uma aposta de 5 dólares para sonhar com um prêmio de 8 milhões. Após dois meses analisando mais de 100 rodadas de dados históricos, ele finalmente entendeu que era um jogo totalmente aleatório. Aos 14 anos, ele usou a conta de ações do irmão, com dinheiro de红包, para começar a negociar ações de Hong Kong. Naquele ano, ele lucrou mais de 30%, experimentando o sabor do sucesso.

Mas o mercado logo lhe deu uma lição. Aos 16 anos, Cai Jiamin usou alavancagem de 10x, 20x para negociar opções de alta e baixa e turbo warrants, com um capital de mais de 40 mil dólares de Hong Kong, que encolheu para algumas centenas de dólares em uma única noite. Ele pensou que sua conta tinha sido hackeada, e nem ousou contar à família. Mais tarde, ao conversar com amigos, uma frase mudou sua visão de mundo — "Você não tem filhos para criar, nem família para cuidar, esse dinheiro não faz diferença para você." Naquele momento, ele percebeu que a juventude era seu maior capital, e que o custo de uma perda era mínimo.

Aos 19 anos, Cai Jiamin acumulou 150 mil dólares de Hong Kong com aulas de reforço e voltou ao mercado. Desta vez, por ser mais agressivo, acabou zerando sua conta. Essas duas experiências de zerar tudo o fizeram refletir — por que, mesmo assistindo notícias, analisando gráficos e fundamentos, ainda assim perco dinheiro? Ele começou a perceber que negociar manualmente era apostar no feeling e nas emoções.

Então, veio o ponto de virada. Cai Jiamin descobriu as palavras "negociação quantitativa". Ele percebeu que sempre ignorou o aspecto mais importante — usar dados históricos para verificar se uma estratégia realmente funciona para ganhar dinheiro. A partir de então, abandonou a fantasia de enriquecer rapidamente e passou a adotar uma abordagem rigorosa baseada em dados. Começou a aprender programação por conta própria, testando cada estratégia com dados históricos. Se funcionasse, investia dinheiro real; se não, fazia melhorias e ajustes. "Negociação quantitativa pode gastar tempo, mas não gastará dinheiro." Essa se tornou sua filosofia de negociação.

Na universidade, Cai Jiamin participou de competições de negociação quantitativa e ganhou prêmios. Com esses resultados, entrou em uma empresa de trading próprio, depois se juntou a um fundo de hedge, e passou cinco anos no mercado financeiro tradicional. Nesses cinco anos, aprendeu duas lições principais: primeiro, os dados precisam ser mais detalhados e abrangentes; segundo, como gerenciar as expectativas dos clientes — algo que nunca se aprende negociando sozinho em casa.

Em 2020, Cai Jiamin começou a aplicar estratégias quantitativas do mercado tradicional na criptoeconomia. Usou estratégias CTA de alta frequência (tendência), avaliando a direção do Bitcoin e Ethereum em intervalos de hora. De maio de 2021 a janeiro de 2023, sua conta cresceu de alguns milhões de dólares de Hong Kong para 100 milhões — um retorno de 20 vezes em um ano e meio. Depois, seu lucro anual ficou em torno de 100 milhões de dólares de Hong Kong, com uma taxa de retorno anual superior a 100%.

A metodologia de Cai Jiamin é simples, mas rigorosa: primeiro, definir fatores e regras de negociação; segundo, fazer backtests com três a cinco anos de dados históricos, verificando indicadores de risco como o índice de Sharpe e o índice de Calmar; terceiro, realizar negociações simuladas por uma ou duas semanas para garantir a estabilidade do sistema; por fim, entrar no mercado real, começando com pequenas quantidades e aumentando lentamente.

Ele enfatiza especialmente a importância do gerenciamento de risco. Uma retração na estratégia CTA pode chegar a 20%-30%, o que pode deixar os investidores nervosos. Sua abordagem é equilibrar os pesos de cada fator, evitando que a falha de um único fator cause o colapso do portfólio. Além disso, ele evita dar peso excessivo a fatores que geram lucros extraordinários, preferindo sacrificar um pouco de retorno para manter a estabilidade do conjunto.

Durante o mercado de baixa de 2022, Cai Jiamin obteve um retorno de 240% usando estratégias de venda a descoberto. Quando a Luna quebrou, ele detectou antecipadamente os riscos do protocolo Anchor e fez uma cobertura precisa. Tudo isso veio de sua sensibilidade na análise de dados — ele observa aspectos que outros ignoram, como dados on-chain e o sentimento da comunidade, ao invés de seguir a multidão de gráficos.

Com a chegada da onda de IA, Cai Jiamin também começou a experimentar. Usou modelos de aprendizado de máquina para treinar duas ou três camadas de estratégias que geram sinais de negociação, obtendo resultados lucrativos. Além disso, as ferramentas de IA aumentaram significativamente sua eficiência de programação — o código que antes levava dez horas, agora, com o ChatGPT, leva cinco minutos. Mas ele também percebe os riscos: quando todos usam as mesmas ferramentas de IA, os concorrentes também se fortalecem. O futuro será decidido por quem usar essas ferramentas de forma mais detalhada e eficiente.

De um estudante pobre a um campeão de negociação quantitativa com ganhos anuais superiores a bilhões, Cai Jiamin percorreu o caminho mais difícil. Ele diz que não há gênios natos em negociação, apenas aprendizado e dedicação contínuos. Manter a racionalidade, corrigir erros de percepção a tempo e manter uma atitude humilde — esses são os segredos para atravessar ciclos de alta e baixa. Hoje, ele não só lucra por si mesmo, mas também compartilha e ensina, incentivando mais pessoas a fazerem o que realmente amam, ao invés de fazerem algo só por dinheiro. Essa é a filosofia de negociação de Cai Jiamin.