Não Nvidia. Não Broadcom. A Intel será a maior vencedora da era de inferência de inteligência artificial (IA).

Uma mudança está acontecendo no espaço de computação de inteligência artificial (IA). Hyperscalers e empresas de IA estão passando de treinar grandes modelos de linguagem para colocar esses modelos em funcionamento com dados do mundo real, desbloqueando os ganhos de produtividade que essa tecnologia promete.

Muito dinheiro foi investido em infraestrutura de data centers otimizada para treinar modelos usando grandes conjuntos de dados. Inferência, por outro lado, não requer tanto poder de processamento paralelo quanto a fase de treinamento, pois precisa agir com base em entradas específicas para responder a consultas em tempo real. No entanto, a Deloitte estima que o aumento das cargas de trabalho de inferência criará demanda por mais poder de computação.

A gigante de consultoria estima que as cargas de trabalho de inferência consumirão dois terços de toda a capacidade de computação de IA em 2026, contra 50% no ano passado. Isso criará uma necessidade de mais chips de IA das variedades mais adequadas para inferência. Isso é uma ótima notícia para os investidores da Intel (INTC +4,30%). Na verdade, não será surpresa ver a Intel eclipsando nomes como Nvidia e Broadcom (AVGO 0,54%) na era da inferência de IA.

Fonte da imagem: Intel

A demanda por inferência de IA deu um grande impulso à Intel

As diferentes demandas de computação da inferência de IA explicam a forte procura por chips projetados especificamente para essas tarefas. Circuitos integrados específicos de aplicação (ASICs), por exemplo, têm tido uma demanda saudável de hyperscalers e empresas de IA devido às vantagens que podem oferecer sobre processadores paralelos de uso geral, como unidades de processamento gráfico.

Expandir

NASDAQ: INTC

Intel

Mudança de hoje

(4,30%) $5,37

Preço atual

$130,29

Pontos-chave de dados

Valor de mercado

$628B

Variação do dia

$128,92 - $132,74

Variação em 52 semanas

$18,96 - $132,74

Volume

1,2M

Volume médio

109M

Margem bruta

35,90%

ASICs são mais eficientes em termos de energia e ajudam a reduzir os custos computacionais gerais quando lidam com tarefas altamente específicas para as quais foram projetados. Isso explica por que a Broadcom, maior player no mercado de ASICs (com uma participação estimada de 60%), prevê um aumento enorme em sua receita de IA.

A empresa confia que superará US$ 100 bilhões em receita de chips de IA em 2027, um salto enorme em relação aos US$ 20 bilhões do ano passado. Até a Nvidia está preparando seus processadores Vera Rubin para tarefas focadas em inferência, prometendo reduções significativas nos custos de inferência. No entanto, acredito que investir na Intel pode ser uma das melhores maneiras de capitalizar a crescente demanda por chips de inferência de IA.

Isso porque a empresa é a líder dominante no mercado de unidades de processamento central (CPU) para servidores, com uma participação de pouco mais de 71%. Além disso, a Intel está entrando também no mercado de ASICs. Sua receita de ASIC quase dobrou no primeiro trimestre em relação ao ano anterior, enquanto o crescimento sequencial foi de 30%.

Para comparação, a receita de ASICs personalizados da Intel aumentou 50% ano a ano no quarto trimestre de 2025, enquanto o crescimento sequencial foi de 26%. Claramente, a Intel viu uma aceleração significativa nas vendas de ASICs recentemente, e o negócio agora tem uma taxa anual de mais de US$ 1 bilhão. Não será surpresa ver uma aceleração ainda maior nesse setor, já que hyperscalers e empresas de chips assinaram vários contratos para os ASICs personalizados de IA e CPUs de servidor da Intel.

A Google, do Alphabet, por exemplo, tem um contrato plurianual com a Intel para implantar seus ASICs e CPUs de servidor Xeon. Até a Nvidia está integrando as CPUs de servidor Xeon da Intel em seus sistemas de servidor em rack Rubin. No total, a inferência de IA parece estar inaugurando uma nova era de crescimento para a Intel.

As declarações do CEO Lip-Bu Tan na última teleconferência de resultados deixam claro por que a empresa está bem posicionada para um crescimento adicional na era da inferência. Ele observou:

A inteligência artificial agora está avançando para o mundo real, com cargas de trabalho de inferência mais distribuídas e de aprendizado por reforço, como IA física, robôs e IA de borda.

Essa mudança já começa a se refletir em nossos resultados, e quero dedicar algum tempo a isso hoje. Nos últimos anos, a história da computação de alto desempenho girava quase exclusivamente em torno de GPUs e outros aceleradores. Nos últimos meses, vimos sinais claros de que a CPU está se reinserindo como a base indispensável da era da IA.

A empresa de pesquisa de mercado Futurum estima que o mercado de CPUs para data centers de IA pode crescer a uma taxa anualizada de 28% até 2028, embora não seja surpresa que suas vendas aumentem ainda mais devido ao boom na demanda por inferência de IA.

As perspectivas de crescimento da Chipzilla apontam para um futuro promissor

A Intel começou a reverter seu negócio no ano passado, e esses esforços estão dando frutos em 2026. Embora a receita da empresa tenha permanecido quase estável em US$ 53 bilhões em 2025, os analistas antecipam um crescimento consistente de dois dígitos percentuais nos próximos três anos.

Estimativas de receita da INTC para o ano fiscal atual, dados por YCharts.

No entanto, a Intel pode superar essas expectativas, impulsionada pelo foco da empresa em ampliar sua capacidade de fabricação, aumentar os rendimentos de produção de seus nós de processo avançados e pelas parcerias lucrativas que está fechando no espaço de chips de IA. Um crescimento mais forte do que o esperado pode levar os investidores a valorizar as ações da Intel com um prêmio, em comparação com as 8,7 vezes vendas às quais ela é negociada atualmente.

Esse múltiplo de vendas é um pouco superior à média do setor de tecnologia dos EUA, de 7, mas não é tão caro assim. Supondo que a Intel negocie a 10 vezes vendas e atinja US$ 71 bilhões em receita em 2028, sua capitalização de mercado chegaria a US$ 710 bilhões. Isso representaria um potencial de alta de 48% em relação aos níveis atuais. Não se surpreenda se essa ação de IA entregar ganhos ainda maiores, pois a demanda por seus chips está superando a oferta, sugerindo que ela pode realmente crescer a um ritmo mais rápido do que os analistas estão prevendo.