Acabei de revisar os dados de fluxos de ETFs de bitcoin e há algo interessante acontecendo. Os ETFs spot nos EUA acumularam 2,1 bilhões de dólares em entradas durante 8 dias consecutivos até pouco tempo, o que levou o fluxo líquido total desde seu lançamento a 58 bilhões de dólares. Os ativos sob gestão já giram em torno de 102 bilhões de dólares, representando 6,5% do valor de mercado do bitcoin. Bastante considerável, na verdade.

O movimento de preço tem sido paralelo: o bitcoin subiu de 68 mil para 77 mil dólares, um aumento de 12% que coincidiu quase perfeitamente com essas entradas de ETFs. Mas aqui está o que me chama a atenção. Os analistas apontam que essa liquidez de ETFs pode estar servindo como porta de saída para aqueles que compraram nos últimos meses. Enquanto alguns investem forte via ETFs, outros estão aproveitando para descarregar posições.

O nível crítico está em 80.100 dólares, que é o custo médio de entrada para qualquer um que tenha comprado nos últimos 155 dias. Se o bitcoin romper acima, mais de 54% dos compradores recentes estariam em lucro, e isso historicamente marcou máximas locais onde os detentores de curto prazo saem. Os lucros realizados já dispararam para 4,4 milhões por hora. A pergunta é se os ETFs conseguem sustentar o rally ou se o preço volta a ser vendido como em ciclos anteriores. O bitcoin cotiza atualmente perto de 81.280 dólares.