O anúncio de que o Banco do Japão manteve a taxa de juros de política inalterada está sendo comentado. Ela permanece em 0,75%, sem mudanças, mas o que chama atenção é que três diretores solicitaram um aumento de juros. Diz-se que essa foi a maior divisão de votos desde que o governador Ueda assumiu o comando. O mercado, ao ver isso, já precificou uma probabilidade de aumento de juros em junho de 74%.

A valorização do iene está acontecendo por causa disso. O par USD/JPY caiu até 158,95, indicando uma forte valorização do iene. Por outro lado, o Bitcoin está sofrendo uma pressão de baixa, com o BTC/JPY caindo para 12,28 milhões de ienes. Até mesmo em dólares, há sinais de fraqueza, o que é preocupante.

A razão para a queda do Bitcoin é amplamente atribuída ao recuo do carry trade, que está relacionado ao fortalecimento do iene. Como o iene sempre foi usado como moeda de financiamento, seu fortalecimento sinaliza uma preferência por risco globalmente. De fato, foi apontado que a queda do Bitcoin de 65.000 dólares para 50.000 dólares em uma semana em agosto de 2024 foi desencadeada pelo encerramento do carry trade em ienes.

No entanto, dados recentes indicam que a situação é mais complexa. Investidores institucionais japoneses estão comprando mais títulos do Tesouro dos EUA, aumentando sua posição para 1,24 trilhão de dólares. Isso é um aumento de 140 bilhões de dólares, não de 140 dólares. Ou seja, o carry trade em ienes ainda está ativo. Portanto, não se pode simplesmente dizer que "iene forte = recuo do carry trade = aversão ao risco".

A previsão de inflação do Banco do Japão subiu para 2,8%, provavelmente devido à pressão de alta nos preços de energia. A taxa de crescimento econômico foi revisada para baixo, de 1% para 0,5%, o que sugere que os responsáveis pela política monetária estão mais inclinados a promover aumentos de juros. É importante acompanhar até que ponto as expectativas de aumento de juros em junho são reais e como isso afetará o iene e o Bitcoin em ienes.