Acabei de perceber: Os ETFs de Bitcoin Spot nos EUA arrecadaram quase 2,1 bilhões de dólares em apenas 8 dias. Isso é impressionante, mas há algo interessante por trás disso que a maioria não percebe.

O preço subiu de 68.000 para 77.000 dólares – cerca de 12 por cento – e segue perfeitamente essa onda de compra de ETFs. A IBIT da BlackRock foi responsável pela maior parte. No total, os fluxos acumulados desde o início agora estão em 58 bilhões de dólares, e o patrimônio sob gestão ultrapassa 100 bilhões. Isso é real, e o ETF de Bitcoin Spot mostra uma demanda genuína.

Mas – e essa é a parte empolgante – enquanto novos compradores entram por meio de ETFs, os detentores de curto prazo vendem silenciosamente. O Bitcoin está se aproximando do nível médio de custo de 80.100 dólares para todos que compraram nos últimos 5 meses. Se esse nível for rompido, 54 por cento desses compradores estarão no lucro. E, historicamente, exatamente aí sempre acontece o mesmo: realização de lucros, queda de preço.

Os lucros realizados por detentores de curto prazo já aumentaram para 4,4 milhões de dólares por hora – três vezes mais do que o nível que precedeu cada pico local. A configuração do ETF de Bitcoin Spot é, portanto, interessante: compras institucionais encontram vendas de varejo. Quem vence a 80.000 dólares? Essa é a questão decisiva para os próximos dias. O preço atual está em 81.000 dólares – estamos praticamente lá. Vamos observar se essa ruptura se sustenta ou se será vendida novamente, como em cada outro pico local neste ciclo.