É interessante observar como os fluxos no ETF de Bitcoin à vista estão se renovando — isso realmente está acontecendo, mas não na escala que os títulos podem sugerir. Nos últimos dois meses, foram aportados $3,29 bilhões de novos recursos, elevando o total de entradas desde janeiro de 2024 para $58,72 bilhões. Parece sólido, mas há um detalhe.

O problema é que ainda não voltamos ao pico de outubro, de $61,19 bilhões. Naquela época, o Bitcoin era negociado acima de $126 mil, e a demanda era simplesmente incrível. Depois vieram novembro a fevereiro de 2026 — quatro meses em que os investidores retiraram $6,38 bilhões, quando o preço caiu de mais de $100K para cerca de $60 mil. Ainda não recuperamos totalmente esse impacto.

Em maio, o ETF registrou um sinal positivo — dois meses consecutivos de fluxo líquido de entrada. Isso indica que o interesse institucional em criptomoedas está retornando. Mas, olhando para o quadro maior, a recuperação ainda parece incompleta. O preço está atualmente em torno de $81 mil, e embora as notícias sobre notícias de ETF e a retomada da demanda soem encorajadoras, a diferença entre as entradas atuais e o pico de outubro mostra que ainda estamos em processo. O tempo dirá se isso ganhará força suficiente para atingir novas alturas.