A reestruturação da avaliação de moedas de imitação — há fundamentos que sustentam a recuperação?

Uma diferença notável nesta rodada de recuperação de moedas de imitação em relação às anteriores é: alguns setores realmente apresentam melhorias nos fundamentos. A receita on-chain do protocolo PayFi está crescendo, o volume de staking no setor RWA está aumentando de forma constante, e o número de endereços ativos diários de alguns projetos Layer2 atingiu recordes. Isso difere do "impulso puramente narrativo" da última alta do mercado, indicando que as moedas de imitação estão evoluindo de uma “bolha de todo o setor” para um “valor seletivo”. Mas os ativos com fundamentos melhores estão concentrados nos setores principais e nos projetos de ponta, enquanto muitas moedas de imitação de cauda ainda carecem de casos de uso reais e usuários. Ao participar da recuperação, distinguir entre “projetos com fundamentos” e “especulação puramente emocional” afetará diretamente seus resultados de investimento. A diferenciação após a recuperação é altamente provável: os que têm fundamentos podem continuar a se fortalecer, enquanto os que não têm suporte podem recuar os ganhos.