Fundos de risco otimizam alocação de ativos no primeiro trimestre; tecnologia e energia renovável se tornam linhas principais

◎ Jornalista He Kui

À medida que mais de mil empresas listadas na A-share divulgam seus relatórios de desempenho do primeiro trimestre de 2026, o roteiro de reallocação de carteiras de fundos de seguros torna-se gradualmente claro.

Dados do Wind mostram que, neste primeiro trimestre, quase 200 empresas listadas tiveram mudanças na participação dos principais dez acionistas de circulação de ações, incluindo fundos de seguros. Segundo o repórter do Shanghai Securities, até o fechamento de 27 de abril, entre as empresas listadas que já divulgaram seus relatórios trimestrais, mais de 50 tiveram aumento na participação de fundos de seguros, com um número maior de empresas nos setores de tecnologia, energia elétrica e outros; além disso, fundos de seguros entraram na lista dos principais dez acionistas de circulação de ações de mais de 110 empresas listadas.

Especificamente, neste primeiro trimestre, tanto o setor de equipamentos de hardware quanto o de equipamentos elétricos tiveram mais de 10 empresas listadas cujos principais dez acionistas de circulação de ações receberam novos fundos de seguros, incluindo empresas como Shen Nan Circuit, Huace Navigation, Oriental Cable, Keta Power.

Como um indicador de tendência de mercado, a redução de fundos de seguros também atrai atenção. Neste primeiro trimestre, o setor de medicamentos e cuidados médicos viu um número considerável de empresas listadas com redução de fundos de seguros, totalizando 9. Dados do Wind mostram que, no primeiro trimestre, empresas como BGI Genomics, Fangsheng Pharmaceuticals, Lepu Medical, Sanxin Medical, Yingke Medical foram reduzidas por fundos de seguros.

Alguns insiders acreditam que, neste primeiro trimestre, a volatilidade do mercado de ações da A-share aumentou, e os fundos de seguros continuam a ajustar suas carteiras, indicando que diferentes instituições de fundos de seguros têm opiniões divergentes sobre setores e ações específicas. Mas, de modo geral, sob o contexto de migração de depósitos de residentes, a receita de prêmios de seguros no lado passivo deve continuar crescendo, e os fundos de seguros ainda possuem recursos suficientes para aumentar suas posições em ativos de renda variável.

Dados mais recentes da Administração Reguladora Financeira mostram que, neste primeiro trimestre, as companhias de seguros de vida alcançaram uma receita de prêmios de aproximadamente 1,93 trilhão de yuans, um aumento de cerca de 7,89% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Para o ano de 2026, a maioria das instituições de fundos de seguros ainda acredita que o mercado oferece oportunidades de investimento estruturais. “No que diz respeito ao investimento em ações, nossa avaliação é que ‘há potencial para oscilações ascendentes, mas mais parecido com um mercado de alta estrutural, e não uma alta generalizada’”, disse Qian Li, pesquisador de estratégia macro do departamento de investimentos da Taiping Pension, ao Shanghai Securities. Ele acrescenta que, ao olhar para o setor, não se deve simplesmente buscar os mais quentes, mas priorizar setores cuja prosperidade possa ser confirmada, com políticas sustentáveis e avaliações que ainda possam suportar.

Quanto às oportunidades específicas de investimento, um responsável pelo investimento em ações de uma grande instituição de fundos de seguros de Xangai afirmou ao repórter que, na estratégia anual, a empresa está otimista com as linhas principais de “Tecnologia Genérica + Manufatura Avançada (principalmente energia renovável)”. Em termos de alocação, recomenda-se manter uma superalocação na cadeia de energia renovável, além de adotar uma estratégia de compra em baixa após correções na área de tecnologia genérica.

“As operações futuras basicamente se basearão na análise do grau de congestão das negociações e do nível de avaliação PEG para tomar decisões de investimento. Atualmente, o poder de processamento pode precisar de uma certa mitigação da congestão de negociações, enquanto a cadeia de energia renovável está em níveis de negociação e avaliação relativamente razoáveis”, afirmou o responsável pelo investimento em ações da instituição de fundos de seguros.

Ao aproveitar as oportunidades de mercado, as instituições de fundos de seguros também estão particularmente atentas às incertezas causadas por mudanças no ambiente doméstico e internacional. Para Qian Li, o maior risco no momento para investimentos em ações não é a falta de oportunidades, mas a má interpretação de melhorias políticas como uma melhora total nos lucros. Muitas avaliações setoriais já se recuperaram antecipadamente, mas a recuperação dos lucros ainda está em andamento; se os resultados não atenderem às expectativas, o mercado poderá sofrer retrações temporárias.

Não se pode subestimar também os fatores externos. Qian Li acredita que é especialmente importante estar atento a riscos relacionados a tarifas, preços do petróleo e negociações excessivas. Para os investidores, isso significa manter uma mentalidade de linha de base, evitar seguir apenas temas de moda, usar alavancagem elevada e valorizar mais o fluxo de caixa, a capacidade de dividendos e a realização de lucros.

(Editar: Qian Xiaorui)

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