Acabei de perceber que o Bitcoin finalmente quebrou novamente acima de $80K em 4 de maio - pela primeira vez desde janeiro deste ano. O timing com a Consensus 2026 começando em Miami parece mais do que coincidência, especialmente com os enormes fluxos de ETF de bitcoin que vimos em abril atingindo quase 2 bilhões de dólares no mês.

O que é interessante, no entanto, é investigar o que realmente está impulsionando esse movimento. A opinião do CryptoQuant é que são principalmente os fluxos de ETF e as posições alavancadas de compra que estão fazendo o trabalho pesado, não a compra orgânica de spot por traders comuns. O IBIT da BlackRock sozinho respondeu por cerca de 75% dos fluxos até o final de abril. A comparação com janeiro de 2026 é reveladora - já testamos esse nível $80K duas vezes este ano e fomos rejeitados ambas as vezes, então parece diferente desta vez com os fluxos institucionais de ETF de bitcoin apoiando isso.

Mas aqui é onde fica complicado - o Polymarket está dando apenas $90K uma chance de 23% para maio. Isso é uma convicção bastante baixa, se você me perguntar. E a MicroStrategy acabou de pausar suas compras semanais antes dos lucros, o que sugere que até os grandes players estão dando uma pausa. A alta parece sólida no papel com todos esses fluxos de ETF de bitcoin, mas a demanda de spot subjacente não parece tão forte quanto os títulos sugerem. Pode ser frágil se o sentimento mudar.