Recentemente, percebi que o desempenho da ação Coherent realmente merece atenção. Nos últimos doze meses, a valorização ultrapassou 320%, muito acima da média do setor e do mercado geral, e a lógica por trás disso ainda é bastante clara.

A principal força motriz vem do crescimento explosivo nos negócios de centros de dados e comunicações. No último trimestre, a receita dessa área cresceu 33,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, representando já 72% do faturamento total. O crescimento é impulsionado pela demanda por transceptores ópticos de 800G e 1,6T, que são componentes essenciais na construção de infraestrutura de IA. Além disso, o segmento industrial também está se recuperando, com sinais positivos de pedidos de clientes de equipamentos semicondutores, indicando que a Coherent está se transformando de uma aplicação industrial tradicional para um participante central na revolução da IA.

Do ponto de vista financeiro, a empresa parece bastante sólida. Seus recursos de caixa somam cerca de 900 milhões de dólares, enquanto a dívida é de pouco mais de 100 milhões, com um índice de liquidez de 2,25, superior à média do setor de 1,59. Ainda mais importante, a proporção de dívida de longo prazo da Coherent caiu de 34,9% no trimestre anterior para 27,4%, e a cobertura de juros aumentou de 2,2 vezes para 2,5 vezes. Essa disciplina financeira trouxe retornos concretos aos acionistas — nos últimos seis meses, a Coherent subiu 178,6%, enquanto a Wolfspeed caiu 28% e a ON Semiconductor subiu apenas 28%.

Curiosamente, os concorrentes da Coherent estão ou atolados em problemas de capital relacionados a sistemas de propulsão de veículos elétricos ou enfrentando forte pressão financeira. Em contrapartida, a Coherent, com uma sólida estrutura de ativos e passivos, obteve maior flexibilidade e facilidade de financiamento nesta rodada de investimentos em infraestrutura de IA.

Quanto às perspectivas de crescimento, elas também são promissoras. O mercado espera que a Coherent registre uma receita de 6,9 bilhões de dólares neste ano, um aumento de 19,4% em relação ao ano anterior, e que cresça mais 23,2% no próximo ano. Ainda mais importante, o lucro por ação deve crescer 52,4% neste ano e 33,5% no próximo. Nos últimos dois meses, os analistas vêm revisando suas estimativas para cima continuamente, sem uma única revisão para baixo — uma consistência que é bastante rara.

De modo geral, a Coherent, com sua linha diversificada de produtos, vantagens de integração vertical e capacidade de fabricação local nos EUA, conquistou uma posição estratégica no setor de centros de dados de IA, que é o mais promissor. Financeiramente sólida, com crescimento forte e perspectivas claras, esse ativo realmente vale a pena ser observado.