O pico do M2 em dólares é a última celebração ou o início de um mercado em alta

Para entender essa questão, primeiro é preciso saber o que é M2. Em relação a ele, também existem M0 e M1. Na economia, M0 é a moeda base, M1 é a moeda estreita, e M2 é a moeda ampla. Não entender isso tudo não tem problema, vamos explicar de forma simples: M0 é o dinheiro que o banco central imprime, controlado diretamente pelo banco central, pode ser entendido como a âncora de base que está sendo colocada ou como dinheiro que não se move. M1 é baseado no M0, acrescentando depósitos à vista e cheques, ou seja, é o dinheiro que pode ser gasto a qualquer momento. M2 inclui M0 e M1, ou seja, dinheiro vivo, dinheiro ocioso, toda a circulação monetária na sociedade. Se antes o banco podia te emprestar 20 mil, agora virou 200 mil, o que é um aumento dentro do M2.

Depois de entender o M2, vamos falar do M0. Quando o banco central continua injetando dinheiro, imprimindo dinheiro de forma agressiva, o M0 aumenta e é lançado na sociedade, permitindo que os bancos concedam empréstimos, as empresas ampliem a produção, e assim por diante, com o aumento do M0, o efeito de alavancagem também se amplia. Por exemplo, antes seu limite de crédito no cartão era 10 mil, agora foi aumentado para 50 mil, o que também aumenta o M2!

O M2 do dólar atingiu um recorde histórico de 22,67 trilhões, mas o Federal Reserve não está imprimindo dinheiro, como isso pode atingir uma nova máxima? É o princípio que mencionei antes: embora o M0 não tenha aumentado, o mercado está expandindo o M2 do nada, como fazer pão. Antes, um pão de volume 1 precisava de 1 libra de farinha e 0,2g de fermento. Agora, para fazer um pão de volume 2, ainda usa 1 libra de farinha, mas com mais fermento, o volume dobra. O conteúdo real não mudou, só o “empurrão” que faz crescer, formando uma bolha.

Isso explica bem por que o Federal Reserve não corta juros nem injeta dinheiro, e mesmo com o preço do petróleo alto e a inflação potencialmente levando à stagflação, as ações americanas continuam atingindo novas máximas, e o Bitcoin, mesmo com obstáculos, chegou a 82.850 dólares! Porque o mercado está aumentando a alavancagem, criando uma bolha! Além disso, a bolha de IA ainda persiste, com grandes empresas investindo umas nas outras, aumentando receitas no papel, e, durante o período de juros baixos do Fed, emprestando dólares ou ienes a juros baixos para fazer operações de recompra de ações, elevando ainda mais os preços das ações. Os sete gigantes (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla, Nvidia) concentraram seus empréstimos entre 2020 e 2025, com o pagamento começando em 2026. A retirada gradual desses empréstimos é uma ação necessária, elevando os preços das ações, aumentando os lucros dos CEOs e das empresas, permitindo que os investidores de varejo também ganhem dinheiro, enquanto as vendas posteriores podem ocorrer a preços mais altos.

Após esse cenário, é importante observar a relação entre o valor de mercado das ações e o M2. Geralmente, se for maior que 3, é considerado de alto risco. Atualmente, o valor total de mercado das ações nos EUA é cerca de 67 trilhões de dólares, e o M2 é aproximadamente 22,67 trilhões, quase igual a 3. Essa situação apareceu antes, em 2000, antes da bolha da internet, em dezembro de 2007, antes da crise do subprime, e em fevereiro de 2021, durante a pandemia, e agora, em 2026, ou seja, neste momento.

Combinando com a tendência de Buffett de manter uma grande quantidade de dinheiro em caixa e o movimento de pessoas de alta renda, provavelmente já se prevê uma grande queda, possivelmente relacionada a uma crise financeira de IA. Isso é apenas uma hipótese; minha preferência é por uma gestão de risco mais rigorosa. Respeitar o mercado, pois uma grande queda não acontece de um dia para o outro, não é uma queda instantânea amanhã, mas sim um processo de digestão e troca de ativos, que pode durar um ou dois meses, ou até o final deste ano, início do próximo. O momento exato só será definido por uma grande crise que a desencadeie.

Durante o contínuo aumento do valor das ações nos EUA, o Bitcoin também subiu para 82.850 dólares. Diante desse cenário, acredito que, mesmo que suba, será apenas uma pequena recuperação, pois virão quedas mais profundas. Podemos ver o Bitcoin na faixa dos 5 dígitos, mas isso só acontecerá após um período mais longo de espera.

Minha análise pessoal não constitui recomendação de investimento, apenas para referência.