Tenho observado essa corrida de capex se desenrolar na tecnologia e, honestamente, é algo selvagem. Não estamos mais vendo uma ou duas empresas investindo pesado em infraestrutura de IA — está se tornando uma corrida em toda a indústria, e os riscos continuam aumentando.

A Tesla é um estudo de caso perfeito aqui. Elon vem dizendo há anos que a Tesla não é realmente uma montadora, e agora você vê onde o dinheiro de verdade está indo. A empresa acabou de delinear planos para gastar mais de 20 bilhões de dólares em capex em 2026 — isso é mais do que o dobro do que gastaram no ano passado. Pense nisso por um segundo. Eles estão construindo seis instalações principais, incluindo fábricas de baterias LFP, o CyberCab, caminhões Semi e o robô Optimus. Mas a verdadeira história é o investimento em infraestrutura de computação de IA. É aí que o futuro reside.

O que é interessante é que a Tesla não está sozinha nisso. A Meta acabou de anunciar que vai aumentar o capex para 115-135 bilhões de dólares em 2026. Isso é um salto enorme em relação aos 72 bilhões do ano passado. Eles estão investindo pesado em centros de dados e em seus novos Laboratórios de Superinteligência. Até players menores como a Nebius estão ficando agressivos — eles aumentaram sua orientação de capex de 2 bilhões para 5 bilhões de dólares para 2025, só para garantir energia, terra e hardware antes que fiquem mais escassos.

O padrão é claro: empresas que querem permanecer relevantes em IA e autonomia estão fazendo apostas massivas de capex agora. A Tesla tem o balanço para isso, com quase 44 bilhões de dólares em caixa. Eles estão apostando que a próxima fase de crescimento não está na manufatura tradicional — está em robotáxis, robótica e direção totalmente autônoma. Se essa tese se concretizar ou não, é outra questão, mas não dá para negar a convicção por trás desses gastos.

Do ponto de vista de mercado, esse ciclo de capex está remodelando quais empresas importam. Os investimentos em hardware e infraestrutura vão ser cruciais. Se você está pensando em se posicionar em torno dessa tendência, esses compromissos de capex merecem atenção especial. Esse é o tipo de mudança estrutural que cria oportunidades por anos.