Tenho pensado bastante no manual de Warren Buffett ultimamente, e honestamente é bastante instrutivo para saber como abordar mercados em baixa. Todo mundo zombava dele durante a alta por estar com dinheiro em caixa, mas o cara sabia exatamente o que estava fazendo. Quando o mercado finalmente quebrou e o S&P 500 teve sua pior primeira metade em décadas, Buffett foi com tudo — investiu mais de 50 bilhões de dólares em ações para comprar na baixa. Esse é o tipo de movimento de convicção que separa os investidores sérios dos traders de ruído.

A questão é, mercados em baixa não são punição — na verdade, são janelas de oportunidade se você souber onde procurar. Deixe-me passar por algumas ações que realmente valiam a pena olhar durante quedas como essa.

Alphabet foi uma loucura. Após a divisão de 20 por 1, o preço caiu forte e de repente uma ação de tecnologia de mega-cap que tinha sido negociada perto de 1.800 dólares ficou acessível. Queda de 27% no ano, P/E em 20 — o mais baixo em uma década. A meta média dos analistas era em torno de 140 dólares enquanto ela era negociada abaixo de 110. Essa é a diferença que fica interessante quando você está caçando ações para comprar na baixa.

Apple é outra óbvia. Buffett mesmo estava acumulando através da Berkshire, comprando centenas de milhões em valor quando caiu para 150 dólares. A ação caiu cerca de 15% no ano, e mesmo com um rendimento de dividendos modesto, estava sendo negociada a uma avaliação justa. Analistas estavam projetando metas de 185 dólares. Movimento clássico de Buffett — negócio de qualidade, fraqueza temporária, potencial de alta claro.

Ford foi realmente derrubada. Negociando a 15 dólares, queda de 26% no ano, com um P/E de 5,22 contra a média do mercado de quase 20. Além de um rendimento de dividendos de 4%. A empresa estava fazendo uma verdadeira investida em veículos elétricos com 50 bilhões de dólares comprometidos até 2026. Essa é a história de reversão que torna as ações para comprar na baixa realmente atraentes — não apenas baratas, mas com fundamentos em melhoria por baixo.

Nvidia foi completamente destruída — queda de 55% com o setor de chips sendo esmagado. Problemas na cadeia de suprimentos, cortes de guidance, restrições de exportação para a China. Mas aqui está o ponto: a narrativa de longo prazo sobre IA e poder de computação não mudou. A ação subiu 231% em cinco anos apesar da queda. É isso que separa ruído de sinal.

Nike esteve na berlinda por meses. Problemas na fabricação, desaceleração na China, excesso de inventário — todas preocupações legítimas. Mas os lucros vieram fortes, melhores do que o esperado. As vendas migraram para os EUA e canais digitais. O mercado precificava o desastre enquanto os fundamentos se mantinham. Desconexão clássica.

Disney foi semelhante — lucros excelentes, streaming crescendo, parques temáticos operando a capacidade, filmes de sucesso nos cinemas. Ainda assim, a ação caiu 40% em um ano, porque os investidores estavam assustados com a concorrência e os gastos com conteúdo. A meta média era 140 dólares.

Starbucks se viu numa fase difícil com a controvérsia sindical e a suspensão do recompra de ações, mas uma nova gestão estava chegando para reconfigurar as coisas. Às vezes, isso é tudo que uma ação em baixa precisa.

A lição mais ampla aqui: quando há sangue nas ruas e todo mundo está em pânico, é justamente aí que as melhores ações para comprar na baixa realmente aparecem. Nem tudo que está em baixa merece continuar assim. Buffett descobriu isso há décadas, e ainda é o manual que funciona.