Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção no mercado atual - as pegadas de Warren Buffett estão em toda a carteira da Berkshire, e mesmo que ele tenha se afastado da seleção diária, suas participações legadas estão contando uma história interessante agora.

Deixe-me detalhar três posições que chamaram minha atenção. Primeiro, American Express. Essa sofreu bastante recentemente - caiu quase 20% desde seu pico de dezembro. A maioria das pessoas está em pânico com a dívida do consumidor atingindo níveis recordes (estamos falando de 18,8 trilhões de dólares em dívidas das famílias nos EUA, com inadimplências subindo para quase os picos de uma década, 4,8%). Na superfície, isso é brutal para qualquer credor. Mas aqui está o ponto - Amex não é sua típica companhia de cartão de crédito. A base de clientes deles é mais rica, e os gastos de luxo dos titulares de cartão na verdade cresceram 15% ano a ano no quarto trimestre, quase o dobro do crescimento de 8% no volume total faturado. A retração pode ser seu ponto de entrada.

Depois, temos a Constellation Brands. Warren Buffett entrou nessa no final de 2024, e sim, ela ainda não gerou dinheiro de fato. As vendas de Corona e Modelo estão enfrentando obstáculos - o consumo de álcool nos EUA atingiu uma baixa de várias décadas, em 54%. Parece um sinal de alerta, certo? Mas negócios cíclicos tendem a se recuperar. A empresa também tem feito uma limpa, vendendo marcas de vinho de menor margem que só estavam arrastando os retornos. A chegada do novo CEO, Nicholas Fink, pode impulsionar uma reviravolta aqui. Isso parece uma jogada de paciência.

Agora, a DaVita é diferente. Essa operadora de diálise renal é uma participação da Buffett que provavelmente ficou tempo demais. A receita cresce pouco, apenas 5% ao ano, mas o lucro líquido caiu 17%. O setor de saúde está sendo completamente pressionado pelas taxas de reembolso, e não há alívio à vista. Curiosamente, a Berkshire começou a reduzir essa posição há mais de um ano, e o novo CEO continua essa saída. Às vezes, até mesmo os antigos investimentos de Warren Buffett não envelhecem bem.

O panorama maior: se você olhar para onde o dinheiro inteligente está posicionado, essas três ações dizem algo sobre resiliência do consumidor, recuperação cíclica e quando cortar perdas. Vale a pena ficar de olho.