Recentemente, ao avaliar projetos, estou mais atento a como o tesouro está sendo gasto: não olho para quanto eles dizem que vão desenvolver em ecossistemas, mas sim para o ritmo de saída do dinheiro, se parece com um “avanço planejado”. Por exemplo, liberar fundos somente quando os marcos forem atingidos, dividir o orçamento em detalhes, verificar se o que foi feito por quem corresponde às gravações na blockchain / anúncios de multi-assinatura, nesses casos eu dou mais paciência. O que me preocupa são aqueles que transferem dinheiro de uma vez só, com comentários vagos, e de repente no final do mês aparece um “parceria estratégica” para enganar… Em resumo, é como se usassem o tesouro como despesa operacional à vontade.

A renda de mineradores/validadores, MEV, justiça na ordenação, essas coisas eu ainda estou um pouco atrasado, só nos últimos dias percebi que a galera no grupo estava reclamando que os investidores menores estavam sendo pressionados, achei que fosse só emoção. Depois pensei melhor e faz sentido: se o projeto realmente se importa com o longo prazo, vai gastar dinheiro em coisas que reduzem atritos, e não só em aumentar liquidez ou alcançar KPIs de curto prazo. De qualquer forma, agora estou mais cauteloso ao fazer hedge, projetos com um tesouro mal administrado, mesmo com posições pequenas, não consigo dormir tranquilo.