Os EUA promovem stablecoins para consolidar o domínio do dólar, vários países asiáticos entram na disputa: a nova arena de finanças digitais já começou!

No cenário atual de rápidas mudanças no mapa financeiro global, uma guerra silenciosa em torno de “stablecoins” já foi desencadeada.
Isso não é apenas mais uma iteração da tecnologia de criptografia, mas um novo campo de batalha que influencia a distribuição de poder monetário mundial.
Nesta corrida, os Estados Unidos tentam estender seu domínio tradicional do dólar para o mundo digital, enquanto forças asiáticas lideradas por China, Japão, Coreia do Sul e Índia estão emergindo rapidamente, desafiando com estratégias de diversificação e localidade.
Uma nova ordem financeira digital, composta por dólares, euros e várias moedas asiáticas, está se formando lentamente nesta disputa entre Oriente e Ocidente.

A estratégia dos EUA

Para entender a atuação dos EUA no campo das stablecoins, é preciso enxergar suas motivações econômicas e políticas profundas.
O conselheiro sênior do presidente russo, Anton Kobyakov, apontou de forma incisiva que a promoção de stablecoins pelos EUA é uma das “estratégias finais” para lidar com a enorme dívida pública de mais de 35 trilhões de dólares.
Ele acredita que Washington tenta replicar seus roteiros dos anos 1930 (desvinculação do dólar do ouro) e dos anos 1970 (fim do padrão ouro), ao remodelar as regras monetárias e transferir os custos de seus problemas fiscais internos para o resto do mundo.

O caminho operacional dessa estratégia é bem claro.
A Lei GENIUS, promulgada em 2025, fornece uma estrutura legal federal para stablecoins em dólares, com uma exigência central de que os ativos de reserva sejam dinheiro em espécie ou títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
Essa regulamentação criou de forma inteligente um “mercado cativo” gigantesco e em contínua expansão para os títulos do Tesouro americano.
Dados indicam que emissores de stablecoins silenciosamente se tornaram o terceiro maior comprador e o quarto maior detentor de títulos do Tesouro dos EUA.
Desde o reconhecimento público do governo Trump de que stablecoins são a melhor forma de consolidar o dólar como moeda de reserva, até declarações de que criptomoedas têm potencial para “eliminar” a enorme dívida americana, tudo revela o verdadeiro objetivo dessa “digitalização do dólar”: manter o sistema financeiro funcionando sem reformas fiscais dolorosas.

Porém, essa estratégia é realmente segura?
Alguns economistas alertam que, embora as stablecoins possam aumentar temporariamente a demanda por títulos do Tesouro e aliviar a pressão fiscal, isso é como beber veneno para aliviar a sede.
Elas não resolvem os desequilíbrios fiscais de longo prazo ou as divisões políticas dos EUA, e podem até atrasar reformas estruturais necessárias ao criar uma falsa sensação de prosperidade.
No longo prazo, a posição do dólar dependerá da saúde da economia americana, da solidez fiscal e da capacidade do Federal Reserve de manter a inflação baixa, e não de estratégias financeiras engenhosas.
A stablecoin, que parece uma corda para impulsionar a demanda, pode acabar se tornando uma “corda para se enforcar” para os EUA.

O despertar da Ásia

Diante da ofensiva digital do dólar dos EUA, a Ásia não é uma mera espectadora passiva.
Pelo contrário, essa região de crescimento econômico mais rápido do mundo está construindo com determinação seu próprio futuro financeiro digital.
Dados mostram que o volume de negociações de criptomoedas na Ásia-Pacífico (APAC) cresceu 69% até junho de 2025, atingindo 2,36 trilhões de dólares, tornando-se a maior força motriz do crescimento global de criptomoedas, frequentemente superando a América do Norte e ficando atrás apenas da Europa.

O motor dessa onda é uma reflexão profunda sobre o “mito da hegemonia do dólar”.
Muitos países asiáticos estão altamente alertas ao “dolarização 2.0”, lembrando das dolorosas lições da crise financeira asiática, quando dívidas corporativas denominadas em dólares se tornaram um peso esmagador após a depreciação da moeda local.
Por isso, preferem desenvolver stablecoins vinculadas às suas próprias moedas, para preservar sua soberania monetária e estabilidade financeira.

Essa tendência de “diversificação de stablecoins” está se desenrolando em toda a Ásia:
Japão lidera: o país se tornou pioneiro, com a revisão da Lei de Serviços de Pagamento, criando uma estrutura legal mais completa para stablecoins, definindo-as como “instrumentos de pagamento eletrônico”.
Essa iniciativa estimulou o mercado, com o lançamento iminente do stablecoin japonês JPYC, e gigantes como SBI Group, Circle e Ripple anunciando colaborações para emitir stablecoins em ienes.
Como resultado, o valor das transações na blockchain no Japão cresceu 120% em relação ao ano anterior, liderando a Ásia.
Coreia do Sul: o país está passando de pesquisa de moeda digital do banco central (CBDC) para incentivar a emissão de stablecoins em won, com uma proposta de regulamentação completa prevista para outubro de 2025.
Com infraestrutura financeira avançada e ampla aceitação de pagamentos móveis, a Coreia deve rapidamente popularizar o uso de stablecoins em pagamentos no varejo e remessas internacionais.
Hong Kong e Cingapura: como centros financeiros tradicionais, ambos competem intensamente com regulações claras.
Hong Kong implementou em agosto de 2025 a “Lei de Stablecoins”, estabelecendo uma base sólida para se tornar um hub de stablecoins na Ásia.
China: explora a emissão de stablecoins vinculadas ao renminbi, como parte de sua estratégia de internacionalização da moeda e redução da dependência do dólar.
Com um piloto em Hong Kong, uma rota de moeda digital liderada pela China, focada no comércio de “Belt and Road”, está emergindo.
Índia e Sudeste Asiático: em países como Índia, Vietnã e Filipinas, a adoção de criptomoedas é impulsionada por necessidades de base.
Mercados de remessas mensais de até 30 bilhões de dólares, jovens buscando renda extra e proteção contra a inflação local fazem das stablecoins uma solução vital.
A Índia, com seu grande mercado e forte participação institucional, lidera o índice global de adoção de criptomoedas.

A multipolaridade

Com a entrada de mais países e o avanço de novas tecnologias, o mercado de stablecoins, antes dominado por Tether (USDT) e Circle (USDC), está se fragmentando rapidamente.
Em março de 2024, esses dois juntos detinham cerca de 91,6% do mercado, mas agora representam aproximadamente 83%, e continuam caindo.

Três forças principais impulsionam essa mudança estrutural:
Emissores próprios: exchanges, carteiras e protocolos DeFi que antes dependiam de terceiros para emitir stablecoins agora lançam suas próprias, buscando controlar os ativos de reserva e os lucros gerados, além de reduzir a dependência de USDT e USDC.
Modelos de compartilhamento de lucros: stablecoins emergentes como Ethena’s USDe e Agora’s AUSD compartilham os rendimentos das reservas com os detentores ou plataformas parceiras, oferecendo altas taxas anuais (APY) para conquistar mercado.
Essa “corrida pelos lucros” força toda a indústria a repensar seus modelos de negócio.
Grandes bancos tradicionais: com regulamentações mais claras, gigantes como JPMorgan e Bank of America já discutem a formação de alianças de stablecoins.
Se esses bancos, com vastos ativos e clientes, entrarem de fato, mudarão completamente as regras do jogo.

Tudo indica que o mercado de stablecoins está evoluindo de um “duopólio” para uma era de “multipolaridade”, com participação de bolsas, fintechs, startups e bancos tradicionais.

Stablecoins de trilhões

Essa disputa entre Oriente e Ocidente por stablecoins é, na essência, uma luta pelo controle do futuro sistema de pagamentos e liquidação global.
Estima-se que, se apenas 1% a 2% dos pagamentos transfronteiriços migrar para o mundo tokenizado, o volume de transações na cadeia pode alcançar de 2 a 4 trilhões de dólares por ano.

Atualmente, três forças competem por esse enorme pedaço do mercado:
Modelo americano: aproveitando a certeza regulatória da Lei GENIUS e a vantagem do dólar, busca acelerar a adoção de stablecoins integrando-as às redes de pagamento existentes.
Modelo europeu: com o “MiCA” e o euro digital, tenta consolidar a posição do euro na Europa, limitando o uso de stablecoins não europeus.
Modelo asiático: focado em criar múltiplas “corredores” regionais de comércio e pagamento, usando hubs como Hong Kong e Cingapura para promover stablecoins em ienes, won e renminbi offshore.

O resultado dessa competição não será apenas pelo valor de mercado.
Regulamentação clara, aplicabilidade no mundo real, integração com a economia real e a agilidade dos países na implementação decidirão quem sairá vencedor.
O primeiro stablecoin a atingir trilhões de dólares de valor de mercado provavelmente continuará atrelado ao dólar, mas, em um mundo cada vez mais multipolar, histórias de “surpresa” podem acontecer a qualquer momento.
O novo campo de batalha financeiro digital já está aberto, e o mapa das moedas globais está sendo redesenhado neste exato momento.