Petrotal, orientação de EBITDA anual revisada para cima... A retomada da perfuração na Bretanha em outubro como ponto de virada

Petrotal ($PTALF) divulgou indicadores de produção, lucratividade e liquidez do primeiro trimestre de 2026. A produção média do trimestre foi de 14.907 barris por dia, com vendas de 14.350 barris por dia. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado foi de 35,1 milhões de dólares, aproximadamente 50,973 bilhões de won sul-coreanos; o fluxo de caixa livre foi de 25,7 milhões de dólares, cerca de 37,286 bilhões de won sul-coreanos.

Até 31 de março, o caixa total caiu de 128,1 milhões de dólares para 128,3 milhões de dólares. Dentre eles, aproximadamente 104,2 milhões de dólares eram de caixa não restrito. A empresa afirmou que, para lidar com a volatilidade dos preços do petróleo, manteve uma hedge de “zero custo” baseada no preço do Brent, com limites inferior de 60 dólares por barril e superior de 80,50 dólares por barril, para uma produção estimada de cerca de 900 mil barris em 2026.

Ajuste na orientação anual e reinício de perfuração

A parte mais destacada do anúncio foi a revisão para cima da orientação de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado para o ano. A Petrotal elevou sua previsão de lucro ajustado para 2026 para entre 110 milhões e 120 milhões de dólares. Isso equivale a aproximadamente 1.595,88 bilhões a 1.740,96 bilhões de won sul-coreanos.

A empresa está na fase final de contratos de perfuração com terceiros, planejando iniciar operações de perfuração no local na segunda metade de 2026 e retomar a perfuração de desenvolvimento na área de Bretana a partir de outubro. Por outro lado, o contrato de controle de erosão existente foi encerrado, e um novo processo de licitação está em andamento. Com a necessidade de expandir a produção e estabilizar as instalações simultaneamente, o tempo de reinício da perfuração e a execução do projeto provavelmente serão variáveis-chave para o desempenho no segundo semestre.

Desempenho de 2025 e potencial de aumento de produção preparado

A Petrotal anteriormente atingiu uma produção média diária de 19.473 barris e vendas de 19.212 barris em 2025, um aumento de cerca de 9% em relação a 2024. Nesse mesmo ano, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização ajustado foi de 166,3 milhões de dólares, com fluxo de caixa livre de 90,4 milhões de dólares. No final de 2025, o caixa total era de 139,1 milhões de dólares.

Além disso, a empresa aprovou a licitação para reiniciar a perfuração na área de Bretana e obteve aprovação para os impactos ambientais relacionados (MEIA), estabelecendo uma base para uma produção potencial de até 50 mil barris por dia. Ao final do ano, as reservas eram de 64,4 milhões de barris de petróleo tipo 1P e 110,2 milhões de barris de petróleo tipo 2P, com pouca variação em relação ao ano anterior. No entanto, a avaliação externa da NSAI indicou que, devido à redução nas hipóteses de preço do petróleo e ao aumento dos custos de desenvolvimento adicional, o valor PV10AT diminuiu.

Suspensão de dividendos e postura operacional conservadora

Para 2026, a prioridade da empresa será a “defesa de liquidez”. O conselho aprovou um orçamento de capital de 80 a 90 milhões de dólares para 2026 e estabeleceu uma norma de manter pelo menos 60 milhões de dólares em caixa não restrito. Assim, os dividendos regulares foram suspensos.

A situação decorre de interrupções na produção e preços do petróleo fracos. A área de Bretana teve algumas poços parados devido a vazamentos na tubulação de produção no segundo semestre de 2025, resultando em produção abaixo da capacidade. A empresa realizou reparos trocando a tubulação e investindo em equipes de serviço, considerando que o impacto anual na produção foi limitado, mas, devido a atrasos no progresso do desenvolvimento, a estratégia operacional de 2026 tornou-se mais conservadora.

Interpretação do mercado

A atualização do primeiro trimestre da Petrotal pode ser resumida como “preparando o reinício do crescimento com defesa de caixa”. No curto prazo, o caixa suficiente e as estratégias de hedge apoiarão a estabilidade; no médio e longo prazo, o plano de reiniciar a perfuração de desenvolvimento em outubro pode ser um ponto de inflexão para a recuperação da produção. No entanto, devido à sobreposição de processos de licitação de controle de erosão, cronogramas de perfuração e tendências de preços do petróleo, a velocidade de melhoria do desempenho real dependerá da execução na segunda metade do ano.

Notas do TP AI Este documento foi resumido usando um modelo de linguagem baseado no TokenPost.ai. O conteúdo principal do texto pode ter sido omitido ou diferir dos fatos.