[Relatório de Finanças Internacionais] Trump: "Alta probabilidade de acordo com o Irã"... WTI despenca 7% · S&P 500 sobe 1,5%

Com a expectativa de intensificação das negociações de cessar-fogo entre os EUA e o Irã, os preços internacionais do petróleo caíram drasticamente, e os mercados financeiros globais apresentaram uma tendência de preferência por ativos de risco.

De acordo com o relatório divulgado pelo centro financeiro internacional em 7 de maio, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou que a probabilidade de um acordo para encerrar a guerra com o Irã é extremamente alta, o que reforçou a preferência por ativos de risco nos mercados financeiros globais. Os preços do petróleo despencaram mais de 7%, as bolsas dos EUA e da Europa subiram, e o mercado, ao mesmo tempo em que acompanha uma possível redução das tensões no Oriente Médio, também monitora a política monetária dos EUA, a trajetória econômica da China e os riscos de conflito comercial.

Segundo informações do centro financeiro internacional, embora o presidente Trump tenha declarado que a chance de um acordo com o Irã é muito alta, ele também alertou que, se as negociações fracassarem, será iniciado um “bombardeio mais intenso do que nunca”. Sabe-se que o memorando de entendimento proposto pelos EUA inclui: o Irã parar suas atividades de enriquecimento de urânio, os EUA removerem as sanções contra o Irã e desbloquearem fundos congelados, além de uma gradual liberação do bloqueio do Estreito de Hormuz.

A mídia americana Axios informou que os EUA e o Irã estão próximos de assinar uma nota de entendimento de uma página para encerrar a guerra, e que o Irã pode responder dentro de 48 horas. No entanto, alguns oficiais iranianos apontaram que a proposta dos EUA inclui cláusulas inaceitáveis.

França e Reino Unido anunciaram que, se o Irã aceitar a proposta americana, a força naval conjunta liderada pelos EUA poderá escoltar petroleiros que atravessarem o Estreito de Hormuz. A Guarda Revolucionária do Irã também afirmou que, de acordo com o novo acordo, garantirá a passagem segura pelo Estreito de Hormuz. Por outro lado, o Comando Central dos EUA anunciou que irá disparar contra petroleiros iranianos que não cumprirem as restrições de passagem, fazendo com que percam sua capacidade de navegação, o que mantém uma tensão adicional na situação.

O mercado de petróleo também apresenta preocupações com o aperto na oferta e a possibilidade de queda acentuada nos preços. A análise da S&P Global Energy indica que, em abril, os estoques globais de petróleo reduziram-se em 200 milhões de barris. O Financial Times do Reino Unido alertou que, se os estoques caírem abaixo de níveis críticos, os preços do petróleo podem disparar nas próximas semanas.

No âmbito dos mercados financeiros, a expectativa de fim da guerra no Oriente Médio estimulou a preferência por risco. O índice S&P 500 dos EUA subiu 1,46%, fechando em 7365,1 pontos, impulsionado pelo otimismo com o cessar-fogo, bom desempenho corporativo e fortalecimento de ações relacionadas a semicondutores. O índice europeu Stoxx 600 também avançou 2,22%, fechando em 623,25 pontos. A Bolsa de Xangai subiu 1,17%. O KOSPI da Coreia do Sul disparou 6,45% após o fechamento, encerrando em 7384,6 pontos.

No mercado de câmbio, a redução do risco geopolítico e a expectativa de intervenção do governo japonês levaram o dólar a enfraquecer. O índice do dólar caiu 0,43%, para 98,02 pontos, enquanto o euro e o iene se valorizaram 0,47% e 0,95%, respectivamente. O yuan chinês foi negociado a 6,8125 por dólar, atingindo uma máxima de três anos frente ao dólar. O won também se valorizou, com a taxa de câmbio do dólar frente ao won em 1455,1. O preço do NDF de um mês em Nova York fechou em 1444,9 won.

No mercado de títulos, a forte queda no preço do petróleo aliviou preocupações inflacionárias, levando a uma redução nas taxas de juros. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu 8 pontos-base, para 4,35%. A taxa de títulos alemães de 10 anos caiu 6 pontos-base, para 3,00%. A de títulos britânicos de 10 anos recuou 12 pontos-base, para 4,94%. O CDS da Coreia do Sul foi cotado a 28 pontos-base, com leve enfraquecimento; o CDS da China caiu 1 ponto-base, para 42 pontos-base.

No mercado de commodities, o preço internacional do petróleo despencou. O WTI caiu 7,03% em um dia, fechando em US$ 95,08. O cobre subiu 3,26%, e o ouro avançou 2,95%, fechando em US$ 4691,4. O índice de volatilidade (VIX) permaneceu em 17,39, praticamente estável em relação ao dia anterior.

Os indicadores econômicos dos EUA continuam sólidos. Em abril, o emprego no setor privado, medido pelo ADP, aumentou 109 mil vagas, muito acima das 61 mil de março, marcando o maior crescimento desde janeiro de 2025. O mercado acredita que, mesmo com o impacto da guerra no Oriente Médio, o emprego permanece em crescimento estável, o que enfraquece as expectativas de corte de juros ao longo do ano. A análise da NerdWallet reforça que esse indicador sustenta a visão de que o Federal Reserve terá dificuldades em reduzir as taxas neste ano.

Ao mesmo tempo, o índice de pressão na cadeia de suprimentos global do Federal Reserve de Nova York para abril atingiu 1,82, o maior desde julho de 2022, indicando que a guerra no Oriente Médio agravou significativamente o logística global.

Os dirigentes do Federal Reserve continuam a enfatizar preocupações com a inflação. O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, afirmou que a inflação é uma preocupação maior do que o emprego, sugerindo que as taxas de juros podem permanecer inalteradas no curto prazo. Ele acredita que fatores como o aumento de tarifas e preços de energia têm menor impacto do que o crescimento na demanda por investimentos em IA, expansão e relaxamento regulatório. O presidente do Fed de Chicago, Charles Goolsbee, também apontou que o aumento de investimentos voltados a melhorar a produtividade pode impulsionar a inflação.

No âmbito internacional, questões relacionadas à cadeia de suprimentos e ao comércio também ganham destaque. Os ministros do G7 discutiram a segurança na cadeia de suprimentos de minerais críticos e alertaram contra monopólios de certos países. Essa discussão é interpretada como uma preocupação com a dominância da China. Larry Fink, presidente da BlackRock, afirmou que os investimentos em infraestrutura de IA não são uma bolha, mas uma “oportunidade de investimento de uma vez na vida”, mencionando a escassez de chips de armazenamento, energia e capacidade computacional.

Na Europa, crescem as preocupações com conflitos comerciais e desaceleração econômica. O vice-presidente executivo da Comissão Europeia, Valdis Dombrovskis, pediu que os EUA cumpram o acordo comercial assinado no ano passado, interpretado como uma resposta às ameaças de Trump de aumentar tarifas sobre carros europeus. O PMI de serviços da zona do euro para abril, finalizado em 47,6, caiu significativamente em relação a março, quando era 50,2, atingindo o menor nível em 2 meses e meio, com a fraqueza de novos pedidos sendo apontada como principal motivo.

Na China, a melhora no setor de serviços e a valorização do yuan ocorrem simultaneamente. O PMI de serviços da Caixin para abril foi de 52,6, acima dos 52,1 de março. Apesar da desaceleração nas novas exportações, a atividade do setor de serviços doméstico aumentou, e o aumento nos preços de energia elevou significativamente os custos de produção. O mercado acredita que o consumo ativo durante o feriado e a demanda interna sólida sustentam a valorização do yuan.

Analistas estrangeiros também analisaram o fortalecimento das ações americanas e os riscos potenciais. A Reuters informou que as empresas do S&P 500 devem registrar lucros no primeiro trimestre, atingindo o maior nível desde o quarto trimestre de 2021. O crescimento dos investimentos em IA e a saúde econômica são vistos como fatores que melhoraram o desempenho corporativo, com previsão de que os cinco maiores gigantes de IA invistam cerca de US$ 751 bilhões em centros de dados neste ano. Contudo, riscos de alta da inflação, redução das expectativas de corte de juros, preços elevados do petróleo e a possibilidade de uma guerra prolongada no Oriente Médio representam riscos de baixa.

O Financial Times do Reino Unido avaliou que a postura dos EUA em relação ao Irã tem um caráter semelhante ao modelo de reconstrução de países derrotados após a Segunda Guerra Mundial, aplicado ao Oriente Médio, embora com resultados possivelmente ineficazes. Algumas análises apontam que, diferentemente de países derrotados, o Irã não iniciou uma guerra direta, e, considerando aspectos religiosos e regionais, o modelo de reconstrução liderado pelos EUA apresenta limitações.

O Wall Street Journal analisou que a ameaça de Trump de impor tarifas de 25% sobre carros e caminhões da UE demonstra sua firmeza na política comercial. Além disso, o jornal indica que parceiros comerciais dos EUA, como a Coreia, também podem enfrentar riscos de tarifas adicionais.

A Bloomberg avaliou que a decisão do presidente do Fed, Jerome Powell, de permanecer no conselho após o término do mandato é uma medida legítima para defender a independência do Fed. Contudo, a intervenção política na política monetária pode gerar riscos inflacionários e prejudicar a credibilidade da instituição.

O New York Times comentou que, embora Trump busque uma solução para encerrar a guerra no Oriente Médio, falta uma estratégia de saída concreta. A Bloomberg também destacou que o aumento nos preços da gasolina nos EUA aumenta o peso sobre as famílias de baixa renda e reforça o padrão de consumo em forma de “K”. O Wall Street Journal alertou que a dívida pública dos EUA atingiu níveis perigosos. A Reuters acredita que as intervenções frequentes do governo japonês no mercado cambial podem levar à depreciação do iene. O Financial Times prevê que a maior volatilidade nos preços do petróleo pode reduzir o fluxo de commodities globais e desacelerar o comércio. Além disso, o jornal avalia que o desequilíbrio econômico global está voltando a ser uma questão central na economia mundial.