Klarna Levanta $1,37 Bilhão em IPO de Nova York, Ações Fecham em Alta de 15%

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Um Gigante de Fintech Torna-se Público

Klarna, o credor sueco de comprar agora, pagar depois (BNPL) que já foi avaliado em até 45 bilhões de dólares, finalmente fez sua tão aguardada estreia na Bolsa de Valores de Nova York. Na terça-feira, a empresa anunciou que levantou 1,37 bilhão de dólares em sua oferta pública inicial nos EUA, marcando uma das listagens de fintech mais observadas do ano.

A IPO viu Klarna e alguns de seus investidores existentes venderem 34,3 milhões de ações a 40 dólares cada, acima do intervalo alvo de 35 a 37 dólares. O preço mais alto refletiu forte interesse dos investidores, com uma fonte familiarizada com a oferta dizendo que a demanda superou a oferta em aproximadamente 25 vezes.

Na quarta-feira, as negociações começaram com uma forte alta. As ações abriram a 52 dólares, cerca de 30% acima do preço da oferta, antes de reduzir os ganhos. Até o fechamento, a ação fechou pouco abaixo de 46 dólares, ainda 15% acima do preço da IPO. Nesse nível, a Klarna foi avaliada em aproximadamente 17,4 bilhões de dólares.

De 45 Bilhões para 17 Bilhões de Dólares

A avaliação atual destaca as mudanças na fortuna da Klarna. Em 2021, após um aumento nas compras online e na adoção do BNPL, a empresa foi avaliada em mais de 45 bilhões de dólares, tornando-se a startup mais valiosa da Europa na época. Mas o aumento das taxas de juros e a inflação provocaram uma reavaliação rápida do setor, e em 2022 a avaliação da Klarna caiu para 6,7 bilhões de dólares.

A recuperação para 17,4 bilhões de dólares mostra que a confiança dos investidores está retornando, embora a diferença com o pico da era da pandemia seja marcante. O sucesso da IPO sugere que os mercados estão mais abertos às listagens de fintech novamente, mas também destaca o quão rapidamente as condições podem mudar.

Um Longo Caminho até a Listagem

Fundada em 2005, a Klarna construiu sua reputação permitindo que os clientes dividissem compras em parcelas menores, sem juros. Seu serviço BNPL se tornou uma tendência global durante a pandemia, à medida que o comércio eletrônico crescia.

A empresa foi lucrativa por anos, mas entrou em prejuízo após expandir agressivamente nos Estados Unidos em 2019. Em abril deste ano, a Klarna interrompeu os preparativos para IPO devido a novas tarifas dos EUA que perturbavam os mercados globais. Com as condições se estabilizando e o apetite dos investidores retornando, a empresa retomou seus planos neste verão.

A oferta foi liderada pelo Goldman Sachs, J.P. Morgan e Morgan Stanley, e a Klarna agora negocia na NYSE sob o símbolo KLAR.

Crescimento versus Lucratividade

Apesar do forte crescimento de receita, a lucratividade continua sendo um desafio. Para o trimestre encerrado em 30 de junho, a receita aumentou para 823 milhões de dólares, contra 682 milhões de dólares do ano anterior. As perdas aumentaram, porém, de 7 milhões para 52 milhões de dólares no mesmo período.

Analistas destacaram que, embora os investidores estejam novamente entusiasmados com IPOs de fintech, o mercado exigirá evidências de que empresas como a Klarna podem equilibrar crescimento com lucratividade. Rudy Yang, analista sênior da PitchBook, disse à Reuters que as fintechs enfrentarão uma análise rigorosa no atual ambiente macroeconômico.

Concorrência e Poder de Marca

A Klarna compete em um setor lotado. A rival neobank americana Chime abriu capital em junho, com ações subindo 59% na estreia antes de caírem abaixo do preço de emissão. O desempenho ilustra a volatilidade que pode seguir IPOs de fintech de alto perfil.

Analistas do setor, no entanto, argumentam que a forte marca da Klarna pode lhe dar uma vantagem. Kat Liu, da IPOX, uma empresa de pesquisa de IPOs, observou que, em uma indústria de rápida mudança, o reconhecimento da marca pode importar tanto quanto o modelo de negócio. O perfil global e a reputação da Klarna podem ajudá-la a resistir às pressões competitivas.

Comportamento do Consumidor Apoia o BNPL

O modelo BNPL continua a registrar forte demanda dos consumidores. Os gastos nos EUA permaneceram resilientes apesar da alta inflação e do crescimento lento da renda. A Klarna relatou que, nos 12 meses encerrados em 30 de junho, 75% de sua receita veio de taxas de transação e serviço, enquanto 25% veio de receita de juros.

Analistas observaram que o modelo depende tanto do volume de transações quanto das taxas de pagamento. Uma redução nos gastos dos consumidores poderia diminuir a receita de taxas, enquanto aumenta o risco de perdas de crédito, um fator de risco que os investidores acompanharão de perto.

O Que a Estreia Significa

A IPO da Klarna é vista como um possível termômetro para fintechs de alto crescimento que retornam aos mercados públicos. O forte desempenho no primeiro dia, apesar das preocupações com a lucratividade, reflete o retorno do apetite dos investidores após um período de silêncio nas listagens.

Para a Klarna, os 1,37 bilhão de dólares arrecadados apoiarão a expansão contínua e o desenvolvimento de produtos. Para o setor mais amplo, a listagem pode incentivar outras fintechs — de empresas de pagamento a firmas de criptomoedas — a testar os mercados públicos após um período de volatilidade.

Conclusão

A trajetória da Klarna, de uma avaliação privada de 45 bilhões de dólares para uma estreia pública de 17,4 bilhões de dólares, destaca tanto a promessa quanto os riscos do setor de fintech. A empresa agora enfrenta um novo capítulo, onde os investidores olharão menos apenas para o crescimento e mais para quão rapidamente ela pode transformar sua vasta base de usuários e forte marca em lucros sustentáveis.